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5月份城投债最新数据出炉！从数据中又看出城投债面临哪些机遇与挑战呢？

5月城投债发行状况

发行规模：据统计，5月份，城投债共发行406只，发行规模2873.79亿，同比分别增长35%和29%，环比分别下降55%和54%。综合今年前五个月，城投债共发行3632只，发行规模2.51万亿，呈现同比增长趋势。其中发债城投主体主要集中于AA+。

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业内人士认为：今年城投债发行规模增长主因有三个：首先受2021年底严监管影响，2022年城投债整体发行规模较低。其次是因为今年债券到期规模较大，借新还就的需求增加。再次是受理财赎回潮对债市的冲击，使得部分城投债发行推后，直到今年3月利率下行，需求得以释放，发行规模明显增长。

净融资情况：5月份仅有4省为净融资，其中江西和河南净融资规模最大，分别为47.58亿、33.32亿，其次是天津、陕西，净融资规模分别为4.00亿、2.90亿。其余地区为净偿还，其中重庆和湖南净偿还规模较大，分别为73.33 亿、65.06亿。

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综合今年前五个月，22个地区净融资，9个地区净偿还。其中发行规模和净融资规模排名前三的是江苏、浙江、山东。其次是河南、湖北、安徽、四川。净偿还排名前三的为甘肃、贵州、云南。

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取消发行情况：5月份，城投债取消发行规模与数量环比大幅下降，共取消发行7只，总计规模41.70亿，其中江苏4只，其次是贵州、上海、浙江，各1只。取消发行的债券类型以中期票据居多。取消发行的主体评级主要集中于AA+。

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发行利率情况:5月，城投债发行利率有所下降，但仍维持在4%以上。从主体评级来看，AAA级城投债券发行利率为4.07%（较上月上行），AA+级为4.06%（较上月下行），AA级及以下为5.00%（较上月下行）。

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5月新发行城投债中，天津、西南及东北地区的利差相对偏高，陕西、河南、湖南等地区利差走扩较大。可从利差变化中选择投资机会。

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5月城投风险事件

评级下调情况：5月份，城投主体暂无评级下调。城投债中有95只涉及中债隐含评级下调，关联11家城投主体。（具体名单可后台索取）

其他风险事件：5月，安顺市城市建设投资有限责任公司、高密市城市建设投资集团有限公司等城投企业控股股东被纳入失信被执行人名单。

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6月后城投债的待偿规模与压力

据中证鹏元数据统计，6月份，全国有27个省要偿还城投债，待偿规模达3225.75亿。待偿规模排名前五的有江苏、天津、浙江、山东、江西。其中天津和江西偿债压力上升较大。

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据华安固收数据测算，截至今年底，城投债到期压力为35070亿，主要集中在8、9月份到期。截至2024年底，城投债到期压力约为8.75万亿。

其中2023年底城投债剩余到期额排行top5的省份有：江苏、浙江、山东、天津、四川。城投债到期额排行top5的地市有：南京、青岛、成都、苏州、无锡。

现在市场投资人对城投债的担忧主要是巨大的债务规模下，地方财政收入能否偿还。关键时刻，高层给城投打了一剂强心针。近日高层回应地方债务问题提到，地方财政没问题，为应对风险挑战留出足够空间。所以2023年城投债大概率不会成为黑天鹅事件。但是，相应的尾部城投风险还是要密切关注。