债市要闻

【国家发改委回应地方债与 CPI 走势】

12 月 19 日，国家发展改革委召开 12 月份新闻发布会，国家发展改革委新闻发言人李超就热点问题进行回应。会议中表示，本年前 11 月共审批核准固定资产投资项目 144 个，总投资 1.28 万亿元，截至 11 月底地方政府专项债券已基本发行完毕，预计明年 CPI 将温和回升，2024 年 ” 两节 ” 期间粮油肉蛋菜市场供给充裕。

【上证 30 年期国债指数等 2 条指数发布 交易中心发布 CFETS 地方政府债指数】

12 月 19 日，我国债券指数 ” 大家庭 ” 再迎 2 位 ” 新成员 ” ——上证 30 年期国债指数和中证 30 年期国债指数正式发布，为我国债券市场的发展提供了新的参考工具，同时进一步提高了市场透明度和流动性。此外，12 月 19 日，全国银行间同业拆借中心发布通知，为进一步丰富投资者业绩比较基准与投资标的，即日起正式发布 CFETS 地方政府债指数。

【兴业、恒丰、中信银行发行资本工具事项获准 合计金额不超 2650 亿元】

据媒体报道，12 月 19 日，国家金融监督管理总局批复了中信银行、兴业银行、恒丰银行三家银行发行资本工具。具体来看，中信银行获批不超过 1200 亿元，兴业银行获批不超过 0 亿元，恒丰银行则获批不超过 150 亿元。

解读：业内多位人士告诉记者，近年来的宏观经济环境下，银行面临着不小的挑战：一方面，银行要承担让利实体经济、降低融资成本、支持小微企业等社会责任，导致收益率下降、净息差压缩、利润增速放缓；另一方面，银行要应对不良资产上升、风险敞口扩大、监管要求提高等压力，导致资本消耗增加、资本充足率下滑、资本补充难度加大。在这样的背景下，商业银行急需通过各种方式 ” 补血 “，以增强自身的抵御风险能力和服务实体经济能力。

【利率债基金年末发行大热 11 月以来规模近 800 亿】

随着《商业银行资本管理办法》将于 2024 年 1 月 1 日正式实施，公募基金开始为新规提前抢跑，发力相关产品。近期，带有利率债、政金债字眼的中长期纯债基金发行大热，财联社记者统计显示，截至 12 月 18 日，以认购截止日为统计范围，11 月以来，全市场有 14 只产品利率债基金、政金债基金结束募集，合计发现规模超过 793.65 亿元。其中鑫元稳丰利率债、大成景熙利率债、广发中债 0-2 年政策性金融债、华商鸿裕利率债、博时锦源利率债 5 只基金发行规模接近 80 亿发行上限，中小基金公司也搭上快车，蜂巢上清所 0-3 年政金债指数以 65 亿元募集规模紧随其后。

【最高收益 7% 银保二永债受市场追捧】

据财联社报道，数据显示，截至 12 月 19 日，年内共有 84 家银保机构发行二级债 8409 亿元，42 家机构发行永续债 3027 亿元。从收益率来看，国盛证券分析师杨业伟发现，国有大行、股份行估值相对差异度小，但是数量庞大的城农商行的收益率差别较大，从 2.9%-5% 居多，部分城商行收益率甚至高达 7%。深圳某券商固收首席对财联社表示，一方面就是资产荒，因为城投在很明显的缩量，然后市场要买这种有刚兑信仰的，有具有一定高票息的资产。然后发现二永债，特别是城农商行的二永债，还是有挖掘空间。

【抗击低利率，0 亿同业存单指数基金成个人投资者 ” 新宠 “】

据财联社报道，当前国内市场 ” 低利率、低波动 ” 的特征愈加明显，超额收益获取难度加大，同业存单指数基金受市场关注度逐步上升。作为被动型债基的一种，因为流动性好、风险较小等特点，在当下货币基金收益率逐年下降的趋势下，同业存单 AAA 指数基金不断扩容，成为个人投资者闲钱理财工具的重要补充。截至 12 月 19 日，市场上的同业存单指数基金共计 77 只（各份额合并计算，下同），规模约 0.17 亿，多只指数基金年化收益超 2.5%。在上证指数年内录得负收益情况下，各家基金公司也纷纷抓住机会，积极布局同业存单基金的新赛道。尽管同业存单指数基金收益性较货币基金略高，但仍不能忽略其回撤风险。

【万达酒店发展因丁本锡失联更换董事？知情人士：退休后到期正常更换】

据财联社报道，对于网传万达酒店发展更换公司董事丁本锡失联等传言，记者向知情人士获悉，万达酒店发展本次更换董事，原因是丁本锡退休之后到期正常更换董事

【德国拟减少明年联邦债券发行规模】

德国联邦金融监管局 12 月 19 日公布的一份声明显示，政府计划发行大约 4400 亿欧元债务。相比之下，2023 年为 5000 亿欧元左右。德国联邦金融监管局称，其中包括发行价值 2480 亿欧元的债券和 1650 亿欧元的短期票据，以及 170 至 190 亿欧元的绿色债券。

【法国兴业银行：美国国债的上涨将失去动力 需求不及以往】

法国兴业银行的美国利率策略主管 Subadra Rajappa 表示，鉴于需求疲软最终可能会在 2024 年对收益率构成支撑，在美联储 12 月关键政策会议之后大举买入美国国债的投资者应谨慎行事。” 市场在当前水平上再涨没有任何意义。我们认为，至少短期内，债券市场将失去一些动力。” 法国兴业银行维持对 10 年期美国国债收益率将在明年年中跌至 3.75% 底部的预测不变，这一目标仅比目前水平 3.90% 低 15 个基点。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护年末流动性合理充裕，12 月 19 日以利率招标方式开展了 1190 亿元 7 天期和 0 亿元 14 天期逆回购操作，中标利率为 1.8% 和 1.95%。Wind 数据显示，当日 4140 亿元逆回购到期，因此单日净回笼 1 亿元。

信用债事件

■华夏幸福：已启动三批现金兑付安排，预计兑付金额合计 44.49 亿元；

■碧桂园地产：10 亿元 “22 碧桂园 MTN002” 拟于 12 月 26 日付息；

■万达商管：DALWAN 7.25 01/29/24 展期特别决议已于 12 月 18 日生效；

■江苏银行 : 拟合计发行不超 900 亿元金融债券及无固定期限资本债券；

■绿地控股集团：已部分赎回并注销四只美元债；增发 GRNLGR 6.25 12/16/28 实物付息部分上市预计将于今日生效；

■越秀地产：附属广州城建拟于境内发行不超 15 亿元有担保债券；

■昆明空港投开：完成发行 “23 昆明空港 SCP001″，票息 4.3% 创存续债新低；

■贵州水投：将 “21 贵州水投 GN001” 票面利率由 4.5% 调整至 1%；

■远洋资本：”H20 远资 1″ 付息日为 12 月 21 日；

■甘肃国投：”23 甘国投 SCP005″ 拟于 12 月 26 日兑付本息 5.07 亿元；

■双鸭山大地城建：再次拟提前兑付 “20 双鸭 01″，每张兑付净价按面值 80 元进行兑付。

市场动态：

【货币市场 | 货币市场利率多数下行】

周二，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率 1 天期下行 4.19BP 报 1.5655%，创逾一个月新低，7 天期下行 7.59BP 报 1.766%，创逾一个月新低，14 天期下行 14.44BP 报 2.4112%，1 月期下行 11.14BP 报 2.8735%。

Shibor 短端品种多数下行。隔夜品种下行 5.3BP 报 1.57%；7 天期下行 5.1BP 报 1.767%；14 天期下行 12.5BP 报 2.429%；1 个月期上行 0.4BP 报 2.468%。

银行间回购定盘利率涨跌互现。FR001 报 1.6800%，跌 4.00 个基点；FR007 报 2.2000%，与前一交易日持平；FR014 报 3.4500%，涨 30.00 个基点。

银银间回购定盘利率集体下跌。FDR001 报 1.5800%，跌 5.00 个基点；FDR007 报 1.7600%，跌 8.00 个基点；FDR014 报 2.3735%，跌 24.17 个基点。

【利率债 | 国债期货收盘涨跌不一，30 年期主力合约涨 0.08%】

周二，国债期货收盘涨跌不一，30 年期主力合约涨 0.08%，10 年期主力合约涨 0.03%，5 年期主力合约持平，2 年期主力合约跌 0.01%。

银行间主要利率债收益率全线上行。截止北京时间 16:30，10 年期国债活跃券 230018 收益率上行 0.45bp 报 2.632%，5 年期国债活跃券 230022 收益率上行 1.3bp 报 2.495%，10 年期国开活跃券 230210 收益率上行 1.25bp 报 2.7725%。

【信用债 | 信用债收益率多数小幅下行，全天成交超 1400 亿元】

周二，信用债收益率多数小幅下行，全天成交超 1400 亿元。地产债涨跌不一，金地集团债券表现不俗，”21 金地 MTN006″ 涨超 12%。AAA 级中短期票据中，1 年期收益率下行 0.5 个基点报 2.73%，AAA 级城投债中，1 年期收益率下行 1.59 个基点报 2.7827%。

涨幅超 2% 的信用债共 25 只，金地集团债券表现不俗，其中 “21 金地 MTN006″、”21 金地 03″、”16 金地 02” 涨幅位居前三，分别涨 12.58%、7.61%、7.02%，分别成交 741.3 万元、3231 万元、2052.97 万元。

跌幅超 2% 的信用债共 11 只，”H0 金科 03″、”H9 龙控 01″、”H1 龙控 01″ 跌幅位居前三，分别跌 60.64%、43.84%、33.07%，三只债分别成交 19.7 万元、28.19 万元、482.73 万元。

高收益债：共 35 只收益率高于 15% 的信用债有成交，其中 “21 远洋控股 PPN001″、”20 中骏 02″、”H9 龙控 01” 收益率位列前三，分别为 4983.09%、256.37%、239.25%，三只债分别成交 60.26 万元、52.69 万元、28.19 万元。共 25 只收益率处于 8%-15% 区间的信用债有成交，其中 “21GLP07″、”22 不动 01″、”G17 龙湖 2” 收益率位列前三，分别为 14.23%、14.21%、14.1%，三只债分别成交 154.2 万元、53.86 万元、520.56 万元。

【欧债市场 | 欧债收益率集体收跌，英国 10 年期国债收益率跌 4.3 个基点报 3.644%】

周二，欧债收益率集体收跌，英国 10 年期国债收益率跌 4.3 个基点报 3.644%，法国 10 年期国债收益率跌 8.5 个基点报 2.521%，德国 10 年期国债收益率跌 6.3 个基点报 2.013%，意大利 10 年期国债收益率跌 13.4 个基点报 3.621%，西班牙 10 年期国债收益率跌 10.2 个基点报 2.945%。

【美债市场 | 美债收益率涨跌不一，2 年期美债收益率跌 0.1 个基点报 4.45%】

周二，美债收益率涨跌不一，2 年期美债收益率跌 0.1 个基点报 4.45%，3 年期美债收益率涨 0.6 个基点报 4.152%，5 年期美债收益率涨 0.9 个基点报 3.942%，10 年期美债收益率涨 0.4 个基点报 3.936%，30 年期美债收益率跌 0.3 个基点报 4.041%。

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