ailucy 2023年12月06日 星期三 上午 9:31
「今天是木子读吧陪你的第1天」
说到价值投资，很多人都会联想到长期投资、巴菲特。价值投资的理念和体系最早是由本杰明·格雷厄姆提出来的，他是巴菲特的老师。经过多年的实践和几代人的发展，价值投资的理论体系已经比较完善。那价值投资的理论可以给我们带来哪些启示呢？第一个启示，买股票就是买公司，所以在投资股票之前，要先问一下自己，是否了解要投资的这家公司。所以，价值投资理论认为，你对一家公司的了解程度其实是决定你是否要买入的关键要素。在买入之前，你要问自己四个问题：这家公司是否有足够宽的护城河？买入的价格是否合适？你是否有长期持有这家公司的信心和定力？投入的本金是否足够多？ 所以巴菲特的投资理念就是，只投资高价值、可迭代、有护城河的公司。第二个启示，没有人能预测股票短期的涨跌，但是投资领域有些规律可以从中长期角度帮助你做好判断。大家都知道80/20法则，它适用于我们生活的许多方面，比如人口分布、财富分布等都符合这样的规律。在投资领域，相信大家都有这样的经历，自己投资的少数几只股票和基金，占自己收益的一多半。投资市场的交易时间，也有类似的规律，市场上80%的时间可以被称为垃圾时间，只有20%的时间或者说极端时间段才是决定你财富的关键。所以，你不需要过于关注每天市场的涨跌，而是要关注一生一次或者几次的周期性波动。这也是80/20法则的一种实践方法。第三个启示，在自己的能力圈范围内出手。巴菲特的办公室里挂着一幅棒球手击球的海报，这位棒球手是大名鼎鼎的泰德·威廉斯，他在棒球届的地位和巴菲特在金融领域的地位旗鼓相当。泰德·威廉斯曾提到一个观点：“高击打率的秘诀是不要每个球都打，只打适合自己区域范围内的球，忽略其他区域的球，就能够保持最好的成绩。”也就是说，对于高水平的棒球手来说，并非所有的球都要打，而是要等待一个好球，然后全力以赴。对应到投资领域就是在自己的能力圈范围内，能够对某些公司、某些行业获得比其他人更深入的理解，而且能够对公司未来长期的表现做出更加精准的判断。知道了自己的能力和优势范围，你就需要待在这个圈子里，不管圈子以外的事情，持续做那些“更少但是更好的事”。 能力圈的建立需要长期持续努力，你不可能对所有行业和公司都十分了解，所以一定要先清晰地划定自己能力圈的边界，在这个范围内聚焦少数公司，去深入研究，这样才能建立起有效的能力圈，并用于自己的投资决策。价值投资的理论听起来非常简单，也非常合乎逻辑，可是在现实的投资过程中，完全按照价值投资的理念去操作的投资者，在市场里简直是凤毛麟角。价值投资从理论上看确实是一个大概率可以长期获得投资收益的方法，但问题的关键是这个过程太长了。而且，股市的短期波动往往会让这条路更加曲折，考验着价值投资者的人性。这种定力和坚持，需要长期的磨炼才能形成。大多数投资者都是因为受不了长期价值投资过程中市场的波动冲击，中途放弃了既定的原则。因此，价值投资的原理虽然很简单，但能真正做到长期坚持这些原则，并最终获得长期收益的人实际上非常少。价值投资的最终目的就是实现财富自由，那到底什么才算是财富自由呢？这里有两层含义：第一层，非工资收入大于生活支出，就是有“盈余”。第二层，有相对可靠的抗风险能力，也就是有“稳定性”。 很多人经常把财富自由简单理解为副业收入大于开销。实际上，副业的投入也是有成本的，需要从效率的角度来客观看待。收益效率指的是，不同的工作或投资，在相同时间内，能够带给你的收益是多少。注重单位时间的收益，选出有较高收益效率的方式，是确定有效收入方式的第一步。除了收益效率之外，还有一个比较重要的盈余概念是“资本收益率”。资本收益率是指获得的收益与付出的成本的比值=利润/投入成本。从盈余的角度，你可以发现财富自由需要做到两点：①如何用最高的时间效率获得收益； ②如何最有效地利用你的资本。 从理财的角度来看，稳定性也有两层含义：时间稳定性和收益稳定性。时间稳定性说的是你每一笔收入是否和特定的时间有关。在收益稳定性上，就是说你的正向收益具备可持续性。股票市场一直起起伏伏，很难出现持续上涨的情况。但当你投资了优质资产，再把时间拉长看，你的投资收益大概率就是具备可持续性的、稳定增长。所以，当谈论财富自由的时候，其实是在谈论两件事：盈余和稳定性。盈余则包含了收益效率和资本收益率，稳定性则包含了时间稳定性和收益稳定性这两个因素。可以对比看看你自己的财富自由，是否达到了这两个标准。如果你只盯着自己的工资收入，那就会按照别人教你的那样去做，找一份稳定的工作。这样做，短期看有比较好的工资和福利待遇；但是长期看，这种做法有一定的不稳定性。所以，如果你把攒下的每一块钱都投入到优质资产中，你的钱就会变成你的雇员，可以24小时不知疲倦地为你工作。哪些资产是我们普通人可以接触到的呢？ 股票、债券、基金、能够产生收入的房地产以及其他有价值、可以产生收入或者有增值潜力的资产。你需要做的是，锁定这些资产，不要背上数额过大的债务包袱，同时保持较低支出，不断地构筑、完善你的资产体系，这样才能免于陷入“为钱打工”的传统路线。时间是你的朋友，也可能是你的拦路虎。从本质上讲，大部分人都是花时间挣钱，然后再花钱买时间。比如，你拿出来2个月的工资，交换一周的非洲旅行。但不幸的是，你买回来的时间并不多。比如有的人一天的工资可能有500元左右，晚上下班回家，玩游戏买买道具、看看短视频下个单、再点个外卖，300多元就花出去了。一天下来，用8小时换来500元，之后又花出去300多元，而且还要付出时间、身体和注意力成本。你真正的财富是你的时间和自由，金钱只是用来交换时间的工具。时间是不可再生的，也不能重复使用，这才是真正的财富，而钱只是一个记账符号。了解财富底层逻辑的人，都知道要尽量把时间花在高价值的事情上，而把低价值的事情外包出去。变富不是一件难于登天的事情，只要也不会影响发财大计，不差这一天”。大部分人就是这样：天天夜里想出路，白天起来走老路。所以，很多普通人不想致富，只是想躺赢。更确切地说，大部分人不是想“搞钱”，只是想“要钱”，“搞”不在他们的意识里。 如果不竭尽全力、毫无保留地去创造财富，那么当个普通人就是很多人的归宿。美团王兴说过一句话：“极度渴望成功的人并不多，愿意付出非凡代价的更少，所以大部分人都是平凡人。”但是，你真的不想靠自己的行动过上富足的生活吗？ 专注运动+财富管理关于价值投资的音频内容已经上线《喜马拉雅》，首页搜索“木子读吧每天10分钟”免费收听。踔厉奋发，勇毅前行！2023与你一起见证成长！
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