关注政信信息指南，了解更多政信产品！城投债，又称“准市政债”，是由城投平台作为发行主体，在上交所、深交所和银行间市场发行的标准化债券。除国债与地方债外，其安全性在中国债券市场排名第一，此类债券被广大投资机构、投资人称之为“城投信仰”。那么，你知道城投债具体是指什么债券吗？有哪些种类呢？城投债是在银行间债券市场和交易所债券市场公开发行的标准化债券，我们就从这两个市场中去定位标准城投债。

壹

银行间债券市场

银行间债券市场，是我国主要的债券市场，包含的债券有以下几种：

1、政府债，也就是国债和地方政府债，是债券市场上的主力。2、金融债，是由银行和非银行金融机构发行的债券，金融债券种类包括政策性金融、金融机构债券和同业存单。3、企业债，指由发改委审批的国有企业和少量的大型民营企业债券。4、非金融企业债务融资工具，指具有法人资格的非金融机构发行的约定一定期限内还本付息的有价证券，包括：短融/超短融、中票、非公开定向债务融资工具和ABN。划重点：在银行间市场中，城投债仅为企业债和非金融企业债务融资。

贰

交易所债券市场

交易所市场包含的债券有以下几种：1、政府债，也就是国债和地方政府债。2、企业债，企业债是指境内具有法人资格的企业，依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。 企业债一般是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行，最终由国家发改委核准。3、公司债，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，分公开发行的公司债和非公开发行的公司债，目前后者已经赶超前者。再次划重点：城投公司在交易所市场使用企业债和公司债进行融资。

叁

城投债的种类

通过定位两个交易市场，我们知道城投债在银行间市场和交易所市场都有发售，但和政府债、金融债无关，和企业债、公司债、非金融企业债务融资工具绑定，一张图认清楚：城投公司所发的债券种类主要包括：企业债、公司债（公开发行、非公开发行）、超短融（270天以内）、短融（12个月以内）、中期票据（MTN）、非公开定向债务融资工具（PPN），此外，还有部分城投公司发行的ABS，ABN，由于利率较低，期限较长，主要由银行、保险公司这类金融机构长期持有。

1

企业债

企业债受发改委监管，发行的要求相对较高，主要是以项目建设作为募资用途，项目收益必须全部覆盖本息，募集的资金用于补充流动资金和偿还到期债务的规模均不能超过40%；企业债多半以公开发行为主，也有少量的非公开发行的；发行期限偏长，一般是3-15年，其中以5年期、7年期居多。

2

公司债

城投公司发行公司债可以公开发行和非公开发行，根据发行对象而言，主要有三个品种：大公募、小公募及私募债。大公募和小公募都属于公开发行。大公募可以向普通大众发行，人数可以超过200人；小公募只能向合格投资者发行，人数可以超过200人；私募公司债只能向合格投资者发行，人数不能超过200人。城投公司发行公司债具有利率、费用低；期限长；发行额度大等优势。

3

中期票据（MTN）

中期票据是由企业发行的中等期限的无担保债，常见期限多在3-5年间，属于非金融机构的直接债务融资工具，最大特点在于发行人和投资者可以自由协商确定有关发行条款，其票据与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势，且发行方式较为灵活，对于融资资金，主要可以用于补充流动资金、置换银行贷款、支持项目建设和战略并购等。

4

短期融资券（CP）

短期融资券是发行期限在1年以内的债券，在很多方面和超短期融资券相似，只不过超短期融资券期限更短一些，在270天内。其优势是信用担保，无需抵押；申请发行的门槛较低，发行流程简单。所以，对于发行人而言，如果想要发行SCP，最好是主体信用评级在AAA级以上的企业；而AA+或AA级的企业，如果需要短期流动资金，建议发行短期融资券。

5

超短期融资券（SCP）

超短期融资券是期限在270天以内的短期融资券，比短期融资券更为灵活，可以满足企业短期流动资金不足的瓶颈，有助于提高企业流动性管理水平；在利率上也比银行流动性贷款更有竞争优势、更市场化。

6

非公开定向债务融资工具（PPN）

城投公司在银行间债券市场以非公开定向发行方式发行的债务融资工具，没有期限要求，具体发行期限由发行人、主承销商和投资者三方共同协商确定，一般不超过3年。其资金用途很简单，如果是一年期以下，就和短期融资券一样，用于补充营运资金或偿还借款；如果一年期以上，就和中期票据一样，用于补充营运资金、偿还借款以及项目建设。具有灵活性强、程序便捷、信息披露要求相对简化、适合投资者个性化需求、有限度流通等特点。扫码加我了解更多声明：

1. 本文所有观点不构成任何投