【科创板】盘前必读！

ailucy 2023年11月10日星期五下午 12:28

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社长视角

【上周五普涨】

上周五，市场三大指数集体上行进攻。其中上证指数上涨0.79%，创业板上涨1.15%。开盘券商护盘痕迹很明显，开盘券商就一路往上进攻，带动全市场普涨；是题材上确是另一番光景，高标的澄星股份、南华仪器等大阴线补跌；周四卡位的稀土永磁板块周五直接弱势。题材并没有因为指数大涨而活跃，继续处于一个退潮末期的状态。

【盘面梳理】

【券商】上周五市场大阳线的核心板块。三大金融板块轮番为科创板正式上市保驾护航，虽然板块指数大涨，但是唯一一个券商概念的哈高科也没有封住涨停。

【燃料电池】受消息工信部正联合其他部委，酝酿研究针对燃料电池的新补贴政策刺激，周五开盘就最为强势。金鸿控股一字，开盘雪人股份、京城股份等秒板。燃料电池的太化股份2连扳涨停，之后科创板对标板块起势，科创板对标+燃料电池双属性的四方达和星云股份补涨涨停。燃料电池也是老题材，这一次涨停的前排的新面孔，后排补涨的都是叠加属性。

【科创板对标】周五除了券商和燃料电池之外，最耀眼就是科创板对标板块，板块指数大涨4%；和券商一样，板块大涨，但是涨停股不多，科创板对标能不能炒作起来还看周一上市的科创板公司的表现是否超预期。

交易规则

7月22日，也就是明天，科创板将正式开板，首批25家企业将集体上市。本文再就首批25家企业以及科创板交易注意事项做一个整体梳理。

【规则1：引入盘后固定价格交易】

除了此前的日常交易机制，科创板还引入了盘后固定价格交易机制，是指在下午3点收盘几个竞价结束后，上交所交易系统以收盘价为成交价，按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合。关于盘后固定价格交易机制要注意两点：

第一，盘后固定价格交易的申报是限价申报，若股票收盘价高于收盘定价买入申报的限价，则买入申报无效；低于则卖出申报无效。例如某股票收盘价是100元，如果在收盘前报价101元买入，那么就会以100元成交，而如果委托价是99元，那么申报无效，判定为废单；反之，如果收盘价报价99元卖出，那么就会以100元价格成交，而如果收盘价报价101元卖出，那么报价无效，判定为废单。简单地说，限价申报中要想买入，就要比收盘价高；要想卖出，就要比收盘价低，而且是按照申报优先顺序。

第二，在上午9:30-11:30和下午13:00-15:30都可以提交收盘定价申报，最终成交时间为15:05-15:30。

【规则2：单笔申报不低于200股】

对于申报数量主要有三个要求：

1）对于上述说的盘后限价申报中，单笔申报数量不低于200股，且不超过10万股；

2）其他申报中单笔申报数量不低于200股，且不超过5万股；

3）卖出时，余额如果不足200股，应当一次性申报卖出。

科创板申报数量与此前申报数量有明显区别，大家要注意。

【规则3：价格申报范围限制】

除了申报数量上的限制，申报价格也有新的限制：只能在基准价2%的区间内报价：买入申报价格不得高于买入基准价格的102%；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。

举个例子，如果一直股票即时价格是100元，买一价格是100元，卖一价格是100.01元，那么：

1）如果要买入该股票，那么报价最高价为100.01*102%=102.01元，买入报价超过102.01的都会被视为废单；

2）如果要卖出该股票，报价最低价为100*98%=98元，卖出报价低于98元都会被视为废单。

除了上述申报价格范围限制，还有保护限价：投资者下市价订单时必须同步输入保护限价，否则该笔订单无效。

【规则4：涨跌幅限制】

关于涨跌幅限制，要注意这两点：

第一，首发上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5日后涨跌幅限制比例为20%；

第二，临时停牌机制，盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%或者60%时，就需要实施盘中临时停牌，每次盘中临时停牌的持续时间为10分钟；若停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌；盘中临时停牌期间，可以继续申报，也可以撤销申报，复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合。

简单地说，一个首发上市且预期很高的股票，最强的走势就是开盘9:30上涨30%，然后临时停牌至9:40，然后迅速上涨至60%，继续临时停牌至9:50，然后打开继续上涨，只不过后面就没有临时停牌了。但是如果情绪迅速回落，从涨60%迅速跌到-30%，那就会再次停牌，当然，这只是从交易规则上探讨可能性，概率很低。

评分

上述说了科创板的交易规则，接下来再详细分析下首批25家科创板公司。

【首批科创板全景图】

【业绩分析】

首先是业绩，主要从2018年净利润绝对值、2018年及2019年上半年业绩增速、毛利率三个维度分析：

【净利润绝对值】2018年净利润最高为中国通号34亿，其次最高是澜起科技7.4亿，其他均在3亿以下，所以在净利润绝对值这一项，中国通号和澜起科技均为满分100，2-3亿80分，1-2亿60分，0.5-1亿40分，0.5亿以下20分。

【净利润增速】业绩高增且增速持续提高的100分，例如嘉元科技；业绩增速在20%以上，且增速有所提升的，评分80分；业绩增速在20%以上，但是增速小幅下滑，评分60；业绩增速稳定在0-20%的，评分40；业绩增速0-20%，并且大幅下滑的，评分20；业绩持续大幅亏损的，评分0。

【毛利率】25家公司平均毛利率50%，其中最高虹软科技94%，最低容百科技17%，所以可以直接用毛利率*100评分。

综合上述三个维度之后，分别以0.15、0.5、0.35的权重计算业绩项综合评分（权重可以视因素重要性调整），得到排名60分以上的有：

华兴源创、睿创微纳、澜起科技、中微公司、嘉元科技、心脉医疗、天准科技、虹软科技、安集科技。

【研发】

以上述方法给各公司研发项打分：

【小结】

综上，按总市值从小到大排序，选出业绩和研发综合评分较高的：安集科技、睿创微纳、华兴源创、虹软科技、澜起科技。

目前首批科创板总市值2065亿，流通市值298亿，按60%换手率计算，如果上市首日平均涨幅20%，那么科创板成交量大约为300*120%*60%=216亿；如果上市首日平均涨幅50%，那么科创板成交量大约为300*150%*60%=270亿。

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要闻

【近期重要事件点】

7月22日，科创板首批企业上市；

7月中下旬，ZZJ会议；

8月1日凌晨，美联储公布7月议息决议；

8月31日，中小板三季报预告（强制），所有板块中报（强制）。

研报社评：把握好近期重要事件节点，把控好自己交易的节奏。

【上周五北向资金】

上周五北向资金全天累计净流入62亿，仅次于6月21日：

【温馨提醒】

题材天天有，安全第一条。

开盘顶一字，收盘泪两行。

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