城投债起源于上海，1992年为支持浦东新区建设，中央决定给予上海五方面的配套资金筹措方式，其中之一是1992年至1995年每年发行5亿元浦东新区建设债券。截止今年，城投债市场已经过30余年的发展。

什么是城投债？

《中华人民共和国预算法》（中华人民共和国主席令【1994】第21号）第28条规定：“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。”因此，地方政府只能以间接方式发债。

所谓城投债，是城投公司发行在沪深证券交易所或者银行间市场挂牌的、资金用于地方基建的有价债券(固定票面利率)，是为城投公司发行的各类债券工具的统称，包括公司债、企业债、中期票据（MTN）、短期融资券（CP）、超短期融资券（SCP）、非公开定向融资工具（PPN）等。

城投公司，被定义为“地方政府投融资平台”，是地方ZF部门直接控股的功能类国有企业，以公益性或半公益性业务为主，并承担融资职能。地方政府部门是城投公司的大股东及最终受益人，在地方建设领域，城投是政府的优选合作方。

城投债由于发行主体是地方投融资平台，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。

城投债安全几何？

1.无实质违约：城投债募集资金主要用于地方建设和公益项目，是较为安全的投资品种之一，自1992年第一只城投债发行至今，30年来无一例实质性违约。市场成熟，且获得众多业内人士的认可！

2.强监管：作为在市场上发行流通的标准化城投债，在安全性上受到财政部、人民银行等监管机构监管，拥有一系列完善的监管体系。

3.众所周知，我国是一党执政，ZF的公信力是至高无上的，在中国的现行体系内，下到县ZF上到中央ZF，都不会存在破产、倒闭的风险。

去年的疫情就像一面照妖镜！此次疫情后，我相信大家都能看出我国ZF在应对突发事件上有着领先国际的领导能力和决策水准。

ZF债不能违约，一旦违约，带来的信用缺失和造成的后果是任何一级ZF都不能承受的，这关乎地方经济的长远发展，关乎当地的公共民生服务能否持续。一旦某地出现违约，后续金融机构对该地的评价都会偏负面，没有机构愿意借钱给它，要发展必须要融资，不能融资将导致发展停滞，显然这是一个恶性循环，所以ZF出现不兑付的违约概率几乎为零，最多是展期一段时间。

4.中央政策要求：妥善化债，严防债务危机。城投债兑付已经成为地方一条不可逾越红线（各省各地发文保标债兑付）。

城投债可分为两大类，也就是投资人在市场上听到形容城投债最多的“标债”和“非标”。

“标债”是指标准的债券，是城投平台作为发行主体，在上交所、深交所和银行间市场发行的标准化债券。

“非标”是除了银行间市场、交易所市场之外城投公司以其他的方式进行的融资。需要强调的是，30年来无实质性违约的是：城投标债，也就是标准化的城投债券！目前市场上出现展期或违约的几乎都是非标类项目。如果资金允许，首选肯定是标债。

绝大部分城投债只能由机构投资者购买，个人投资者无法直接购买。

但个人投资者可以通过投资其他产品，如：信托产品、资管产品等方式参与到城投债的投资当中。城投债信托是指投资人通过认购信托产品，信托产品认购城投债的方式参与城投债投资。信托大部分是100万起投，不同的项目和产品要求不一样。投资期限一般为1-3年，常见的是1年期和2年期。信托公司具备金融牌照，经济实力强，项目把控能力高，所以信托项目的安全性高。