报告导读：

一、商品市场整体表现

本周商品市场整体回暖，美国通过债务上限法案，市场风险情绪有所改善，除农产品板块外，其余板块均小幅反弹。

二、基差率

本周大宗商品基差率整体震荡回落。

表1. 期货基差率周度走强前五名

表2. 期货基差率周度走弱前五名

首先，在基差率走强的品种中，菜粕、豆二及LPG因期货价格大幅下跌，但现货相对较稳造成基差率上涨。其次，基差率走弱的品种中，纯碱、尿素、棉花及棉纱均因期货价格大幅上涨，而现货价格相对稳定造成基差率大幅走弱；豆粕期现价格同时下跌，但期价下跌幅度小于现货，基差率走弱。

三、月差率

本周大宗商品月差率整体呈震荡走势，变化不大。

表3. 期货合约9-1月差率周度走强前五名

表4. 期货合约9-1月差率周度走弱前五名

纯碱本周9-1月差走强；白糖9-1月差高位震荡；低硫燃料油本周9-1月差走弱。

四、板块价格指数

全市场表现

本周商品市场大多数品种上涨，棉系本周强势上涨，贵金属和黑色板块上涨幅度较大。其中单边策略中，做多棉花可取得较大收益，收益超过5%。

黑色商品

本周黑色板块情绪有所改善，整体低位反弹。利空情绪暂时释放，宏观情绪改善，铁矿石及钢材期货本周小幅反弹。

能化板块

本周能化板块整体止跌反弹。受需求端提振，市场情绪回暖，尿素本周偏强震荡；检修传言带来市场情绪好转，纯碱本周小幅反弹，但需关注利好预期的兑现；市场多空因素交织，原油处于大幅震荡阶段。

有色金属

本周有色板块整体回暖。美国通过债务上限法案，市场风险情绪有所改善，基本金属小幅反弹；锡受近期半导体板块上涨及供应端佤邦矿山政策影响，本周大幅上涨；海外经济衰退担忧再起，美元走弱，贵金属本周小幅反弹，但需关注美联储6月加息预期。

农产品

本周农产品板块偏弱运行，玉米在小麦价格企稳后，迎来短期反弹，但玉米需求仍偏弱；油脂油料本周偏弱运行。

软商品

软商品板块本周多数品种止跌反弹。受到天气、减产及库存的影响，近期市场情绪火热，棉价本周强势上涨；白糖受国内供应短缺及政策调控双重影响，本周继续震荡走势。

数据来源：，紫金天风期货研究所

计算标准：品种指数合约收盘价涨跌幅

免责声明

本报告的著作权属于紫金天风期货股份有限公司。未经紫金天风期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为紫金天风期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

本报告基于紫金天风期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但紫金天风期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且紫金天风期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，紫金天风期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与紫金天风期货股份有限公司及本报告作者无关。