上一期我们讲了《财务指标入门之PE详解》，今天我们聊聊第二期：市净率。

PB也就是市净率，从字面上理解，“市”就是市值；“净”就是净资产；“率”就是二者之比。（PB要拆解也是一样的逻辑：P就是Price，B就是Book value。）所以定义就是：市值/净资产，它可以衡量一家公司卖得贵不贵。

现在有一家金铺，店里没有负债，所有的金银首饰加起来有1000万，每年盈利100万，如果这家金铺拿到市场去卖，能卖多少钱呢？

1.假设我用5000万买下这家金铺，那么对应的pb就是：

PB=市值/净资产=买下公司需要的钱/这家公司自己的钱=5000万/1000万=5

2.假设我用500万买下这家金铺，那么对应的pb就是：

PB=市值/净资产=买下公司需要的钱/这家公司自己的钱=500万/1000万=0.5

同样是一家净资产1 000万元的金铺，花500万买下它的人和花5 000万买下它的人，在现实世界中，分别会面临什么后果呢？用基本常识思考就能知道，前者会赚得盆满钵满，而后者会输得血本无归。正是因为太过明显，所以这两种情况在现实世界根本就不会发生。可是这两种情况到了证券市场，却几乎每时每刻都会出现。

由上面的例子可以看出市净率低意味着投资风险小，万一上市公司倒闭，清偿的时候可以收回更多成本。因此一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。