市盈率通过比较股票价格与其收益，来衡量股票的「昂贵」程度。

利润是推动股价长期上涨的主要动力，市盈率从利润的角度衡量当前股价是否昂贵，是一个常用的估值指标。

简单点说，你可以假设未来几年公司每年能挣这么多钱，并且这些钱都分给股东，那你投入的钱需要多少年才能回本？回本的时间越长，代表市盈率越高，股价就越昂贵；反之则越便宜。

市盈率反映市场对公司未来的预期。如果让你选择投资传统燃油车还是新能源汽车，你会更倾向于哪一种？我猜你更愿意选择新能源车，因为这已经是大势所趋。可以预见，未来新能源车将会逐渐取代燃油车的市场，而这种预期会反映在公司的市盈率中，具体表现就是新能源车的市盈率会比燃油车的高。

1. 市盈率高好还是低好？

市盈率的高低并不一定是非好即坏，需要区分情况。

一家利润稳定增长的公司，当前市盈率比历史上大部分时间都低的时候，是比较好的投资机会。你可以想象成冰箱打折促销。同一个冰箱，以前卖1000元，现在卖800元，此时不买更待何时？

公司市盈率比行业平均市盈率高，可能意味着这家公司实力更强，未来发展前景更好。想象一下，同样是冰箱，A公司比B公司卖得贵，但是人们都愿意买A公司的，可能是A公司的质量更好，或者售后服务更棒，所以需要你支付更高的价格。

不同行业间的市盈率没有比较意义。做家具的和做飞机的没法比，没有一个统一标准可以衡量两家公司究竟谁更好，即使是同一行业里做不同产品的公司比较起来也费劲，最好是同类产品进行比较。

2. 利润不稳定或亏损时怎么办？

利润不稳定或亏损时不适合用市盈率进行估值，可以使用其他估值指标。

3. 为什么投资周期性行业要在市盈率高的时候?

周期性行业在繁荣时期，利润往往会呈现爆发式增长，市盈率会随着利润的增长变得越来越低；当景气周期开始下行，公司的利润慢慢变少，在底部区域时甚至会出现亏损，此时的市盈率就会变高。如果你投资周期性行业，最好是在行业周期底部或即将反转的时候，此时的市盈率正好处在行业周期的高点。