聊一个很早之前就想和大家讨论的词：

价值投资

早在我开始投资前，在网络上就经常见到这个词了。

很多人自称是“价值投资者”，是巴菲特的门徒。

但也有很多人被埋在价值投资的“坑”里，然后成为了价值投资最坚定的反对者和嘲讽者。

当然也有一部分人认为，不是这个投资策略无效，而是A股根本不是一个健康的投资市场。

至于真相如何，我们从头说起。

价值投资，这一概念源自于20世纪最伟大的投资者之一，本杰明·格雷厄姆，后由其杰出学生沃伦·巴菲特发扬光大。

价值投资的核心在于寻找那些市场价格低于其内在价值的股票，就如同在寻找一颗被埋在沙子里的珍珠。

这种投资方式强调基本面分析，包括公司的财务状况、行业地位、管理团队能力等。逻辑上也没什么问题，甚至过分完美。

单看这个简单的定义，感觉大部分人都应该是价值投资者。

但我们要从中挖出几个核心问题：

1）怎么判断资产是被低估的？

2）市场对于所谓的“真实价值”是否买单？

3）要花多久，价格才能匹配内在价值？

一、怎么判断资产是被低估的？

低段位：道听途说+看K线+看PE/PE值

中段位：分析财报，看业务发展好坏

高段位：直接和对方高层探讨公司战略

作出分析最重要的是：信息。

你能够得到最新有效的信息以及做出正确的分析，才能保证你对于资产的实际价值作出判断。

这个难不难？

你买的资产涨价了，那就是不难。

你买的资产跌了，那就是难如登天。

信息有真有假、全面或者片面、时效如何，太过复杂了。

但是要不要分析呢？还是要的。

你愿意花费在这里的时间越多，胜率也会比较大。

哪怕最后掉坑里了，也能知道自己是哪一步错了。

二、市场对于所谓的“真实价值”是否买单？

哪怕你分析对了资产的估值，这个判断是否能让你在市场上盈利呢？

不一定。

因为市场对于所谓的“真实价值”可能并不买单。

我举个例子，招商银行。

现在PB长期低于1，PE在5倍左右徘徊，业务健康有保障。

自从在2021年高点跌落之后，就一直萎靡不振，始终无法让投资它的股民们拿到该有的投资回报。

看不到的信息、市场情绪、国家政策、国际关系等等，都一直在发挥效用。

所以，买到低估的资产，并不代表100%胜利。

三、要花多久，价格才能匹配内在价值？

时间是最宝贵的财富。

如果可以在短时间内拿到足够的投资回报，相信没有人会选择长期持股。

而很多人对于价值投资的误解就在于：要坚持持有优质资产。

如果这家公司还在成长，你断定它未来几年十几年都会飞速发展，那长期持股没有问题，每年都能吃上一些肉。

但如果这家公司是成熟的公司，价格却长期低于实际价值，你持有它的股份却迟迟不能拿到投资回报，甚至账面亏损。

那你就要多问问自己的分析对不对，以及整个市场对于这个行业的基本情绪是怎样的。

没有百分百胜率的投资方法，我相信不论价值投资还是趋势投资，都有自己的可取之处。

几个建议给到初学价值投资的朋友，希望大家能在投资的路上，少花一点学费。

1. 研究和选择公司：选择有潜力的公司进行投资。这包括分析公司的基本面，包括财务状况、盈利能力、管理层质量等。2. 分析财务数据：仔细分析公司的财务报表，包括利润表、资产负债表和现金流量表。了解公司的收入来源、成本结构、债务水平等。3. 计算估值：利用各种估值方法，如市盈率（P/E）、市净率（P/B）、现金流折现（DCF）等，来评估公司的真实价值。与市场价格进行比较，找出潜在的低估或高估机会。4. 关注经济和行业：考虑宏观经济和行业因素，了解公司所处行业的前景。确保公司在长期内有增长潜力，而不仅仅是短期内的投机机会。5. 分散投资：不要把所有的蛋放在一个篮子里。通过分散投资降低特定公司或行业的风险，构建一个均衡的投资组合。6. 定期审查和调整：定期审查投资组合，确保公司的基本面仍然符合预期，有需要时进行调整。7. 长期策略：需要耐心等待市场认识到低估并调整价格。避免频繁交易，持有优质资产，享受其长期增值。8. 安全边际：寻找具有安全边际的投资，确保购买资产时价格远低于其估计的内在价值，以防止市场波动对投资的负面影响。9. 逆向思维：价值投资者有时采用逆向思维，即在市场情绪过度悲观时看好市场，而在市场情绪过度乐观时保持谨慎。最后，不论是哪种投资方法，都祝大家早日发财，提前养老。

我是Nemo，和你一样挣扎于世的普通人。

想要追求精神上的自由，但却困于物质经济的泥潭。

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