中国股市重返牛市，先把这五个问题解决好！

第一个问题，重融资的功能定位。

步入2000年以来，A股市场就出现了四轮大熊市行情，而熊市调整的行情却占据了三分之二的时间。然而，面对牛短熊长的A股市场，导致股市长期走熊的一个关键因素，则是股票市场被赋予了特殊的使命，而多年来重融资现象也成为了A股市场的真实写照。

从当初的国企脱贫解困，到近期的科创板试点注册制，实际上还是不断强化了股票市场的重融资需求。从中长期的发展趋势来看，融资本身属于重要的功能，而注册制度也是资本市场走向市场化改革的必要方向。然而，作为一种市场化程度最高的发行制度，却缺乏了充分的配套支持，而在缺乏成熟优胜劣汰功能、上市率与退市率长期处于失衡发展的状态以及缺乏证券法的加快修订与完善等举措的背景下，实际上也容易让注册制的落地变了味。

所幸的是，目前只是科创板试点注册制，而非整个A股市场推行注册制，这也是一种摸索与试验。但，注册制模式的开启，必须要具备充分的配套准备，否则仍需提防水土不服，变相加剧市场融资压力的风险。很显然，对于后续注册制的落地进程，将会直接影响到A股市场的定位功能，对未来A股市场的可持续发展产生比较重要的影响。

第二个问题，股市长期变相造富少数群体。

在长期重融资的市场环境下，大量企业通过不同的方式与途径进入到资本市场之中，有的进入了主板市场，有的进入了创业板市场，而有的进入了新三板市场等。其中，多年来，最具造富效应的，莫过于主板以及中小创业板市场的持续造富现象。

实际上，这些年来，A股市场也通过减持新规升级版等配套措施来减缓限售股的解禁风险，尤其是集中解禁风险。但是，从实际情况下，大股东仍然可以借道花式减持、组合式减持乃至股权质押强行平仓等方式完成变相减持的目的。

本来，在市场步入熊市环境之后，大股东的减持意愿应该不高，每个人都希望实现利润最大化，但为何多年来依旧产生出源源不断的限售股减持需求呢？归根到底，一个来自于新股上市的不败神话，过高的溢价表现大幅增加了大股东及相关受益者的持股利润，面对逾百倍的估值水平，减持需求也会一下子释放；另一个则是来自于大股东极低的持股成本，而面对上市后数十倍乃至数百倍的巨额利润，即使二级市场价格暴跌逾50%，大股东或原始股东都是拥有巨额利润，而巨大的造富效应也造成了大量企业加快发行上市的步伐。

从鼓励企业上市的初衷来看，为了企业可以做大做强，拓宽融资渠道，但实际情况下，却忽略了资本的逐利性，当资本市场形成巨大的造富效应时，上市后大股东往往思考的是减持套现，而并非实干经营。归根到底，还是市场土壤的问题，不从暴利环节征收巨额税收、不从减持新规上细化规则，最终还是难改股市长期变相造富少数群体的现象，而庞大的限售股堰塞湖压力，则是当前市场所面临的最严峻问题。

第三个问题，政策环境未能够有一个明确性的方向指引。

作为一个典型的政策市场，A股市场的走势乃至市场的资金面环境，多容易受到政策环境的变化影响。在实际情况下，当股市政策环境明显回暖，监管环境略显放松之际，则市场资金很快重新活跃，营造出一个赚钱效应。但是，当市场赚钱效应略有修复之时，反而容易遭遇到政策环境收紧的影响，而对于敏感性非常强的资金而言，经过了几轮的政策环境变动，反而变得谨慎与小心，而股票市场的政策环境未能够形成一个明确性的方向指引，则场外资金往往不敢轻举妄动，保持谨慎小心的态度仍然占据主导地位。

第四个问题，大资金大机构的自律性不足，未能从真正意义上起到引导市场价值投资、长期投资的作用。

随着机构投资者的逐渐壮大， A股市场的散户化比重有逐渐下降的趋势，这本来属于股票市场走向成熟的标志信号。但是，在信息不对称、持股成本不对称以及资金不对称的背景下，A股市场的部分大资金大机构往往缺乏一定的自律性，而作为市场走势的重要影响力量，大资金大机构理应积极引导价值投资、长期投资，而不是频繁高抛低吸，或集体抱团取暖某几家上市公司。由此可见，对于大资金大机构的自律性仍然有待提升，而其积极引导价值投资、长期投资的作用仍然有待发挥。

第五个问题，投资者保护仍有不少改进与完善的地方。

近年来，国内资本市场在投资者保护方面有着不少的努力，但参考海外成熟市场的做法，国内市场在投资者保护的实质性内容上，却仍显不足。例如，集体诉讼制度、设立非营利性的证券投资者保护公司、平准基金等。此外，在国内投资者保护方面，最重要的，还是要简化前置条件的设置、完善民事索赔机制，并从实质性提升投资者的索赔效率。对于近年来热议的退市常态化问题，实际上还是需要建立在充分投资者保护的基础之上，否则股市退市率的大幅提升，投资者还是最终的受损者。

或许，对于上述提及的五个问题，会是现阶段内投资者最希望解决的问题，这也是中国股票市场走向健康、成熟的关键所在。

股市中一个颇有趣味的说法：90%的散户炒股赚钱很难

为什么会这样说呢？其实人总要找点事情做，让自己忙起来，忙起来才知道生活不易，才明白平时的忧伤都是矫情。

而对于交易，大部分人都是又爱又恨，想要放弃，又想要去坚持，被市场伤得痛彻心扉后又痛定思痛，目前想要做的就是痛改前非，建立一套属于自己的交易体系，能够更加的在这个市场上长久的走下去。

今天给大家分享一下为什么投资市场90%的人都是赚钱很难，甚至亏损，包括所谓的老股民，交易员，分析师在内，其实这个问题都一直围绕着大家很多年了。

每一个人的性格千差万别，但是要走向成功，他们被磨砺的非常类似。还有人说，没有一个行家高手，都是在爆仓之后才走向成功的。成长是持续的过程，在市场中，学习是一贯的，这一点和很多行业是一样的，人必须持续的学习。所以要更快的成长，要先建立正确的学习系统，能够最大化的利用过去的经验，并且控制自己错误产生的成本。我们利用错误好的一边——教训，控制错误坏的一边——亏损。这样的交易员可以比别人更快的成长，实现盈利。

市场中的10万元本金的散户多数都存在这两种心态，才会一直阻碍着赚钱的步伐

1、 心想迅速发财

发财人人都想，上海人长期以来没有正常正当的投资渠道。一旦开放了股票市场，又听说某人某人如何赚钱，钱多得没处放等等的影响，就拼命去追踪财富。

发财梦有各种各样，但从来没有点过大钱的人是发财致富最为积极的人。属于自己的钱，一次点过十万元以上的在我们社会还不多，也就是因为没有这么多钱。所以才会有急于发财致富之梦。

想迅速发财者往往会被股票所玩。出于想迅速致富的心理，所以有时会做出失去理智的行动。心理分析表明追求高额报酬，就应承担高额风险。

散户小户开始时总是小心地选择股票，而一旦赚到一笔以后，就会感到股市来钱很容易.就想象把原先的钱数目扩大，如原来投入—万元而赚了二万元，那么下一次急切地将三万元都投入进去.并且还会追加许多钱，借来的钱都会放进去，这种以小博大的赌博心理是由于第一次的赚而刺激出来的。但此时投资者应该清醒想到.投入大风险也大，切忌盲目。

2、 总是觊觎别人的成功

散户、小户、中户都会有这样的想法，总以为自己机缘不好，而别人的机缘比我好，所以别人赚的钱总比自己多。这种心理是要不得的.股市中永远有机会，就看你在机会面前如何表现，会不会抓机会。

别人的成功.只说明别人抓住了机会。要记住真正成功的人是相信自己的人。不必只把眼睛盯着别人如何赚钱.如何有本事，如何有手段。只要努力，你也能成功。

股票成交量很低，但股价跌得快，预示着什么?

量价关系，背后反映的是市场行为，如果能看到大众的心理，那就是更深层次的理解了。很多人看k线图，用趋势线、形态、指标等分析一通，感觉能预测未会怎么走。仅仅对历史的价格走势进行图形化的分析，得到的也只是历史的规律，未必适用未来价格的走势。市场先生不会说谎，我们若能了解市场先生的脾气和性格，他就会给予我们丰厚的回报。透过图形的表面，看到市场先生的心理，将对我们的交易会有很大的帮助。

我透过一个市场现象来进行投资者心理的解读，就是股票成交量很低，市场价格降得却很快。成交量很低，说明双方的交投意愿不强，持股者多数不愿卖出，持币者大多不想买入，一边是惜售心理，另一边是谨慎态度。市场价格跌速快，说明卖盘力量远大于买盘力量，持股者想要快速出掉股票，持币者则认为还未到达买入的价格，所以价格跌得会很快。股票成交量很低，市场价格跌得很急，说明在买卖双方都不太愿意交易的情况下，存量的持股投资者因为某种不利因素，而想要在短时间内出清股票，对个股形成了强大抛压。

其实，成交量与价格的关系，本质上就是供求关系，供大于求，价格下跌，供不应求，价格上涨。原理是很简单的，但企图在股市里面应用好，却非常难，想要指导交易，则难上加难，因为股票市场讯息万变，随时可能遇到突发事件或者利空因素。那么，股票成交量低，价格跌得块，一般在什么情况下发生呢?

第一，个股遇到重大利空，持股者集体踩雷，纷纷挂低价卖出，这种情况下往往迎接投资者的是一字板跌停，卖都卖不出。举个例子，如下图，个股发布年度预告，预计2018年净利润亏损73~78亿元，个股目前的总市值不足40亿元，亏损却将近市值的一倍。持股的投资者心中暗自骂爹骂娘了，既对上市公司感到气愤，也恐惧股价大跌。果然，发布预告的次日，股价一字板跌停，跌停板上都是抢着挂单卖出的单子，但是没有多少外面的投资者接盘，因此，里面的投资者跑都跑不掉，硬是吃了个跌停，当天仅成交了914万。

第二，个股前期累积了一段可观的涨幅，买盘减少，获利盘出逃，导致成交量萎缩，价格快速调整。如下图，个股在前期上涨过程中，成交量越来越小，由买盘占优逐步转变为卖盘占优，在上涨途中，随着阶段涨幅扩大，投资者恐高心理发挥作用，买入意愿越来越低，直到原始的持股者获利卖出的意愿越来越强，抛压加大，则会结束上涨的走势，进入调整的阶段。而在调整阶段，个股的基本面情况未变，仅是技术性整理，所以不会引起清仓式出逃，成交量维持低量状态，但由于承接盘还不足，速度下跌得快，这个过程一般出现在大涨后的第一次调整。

总的来看，股票缩量快速下跌，出现在下跌途中的加速和上涨途中的调整，背后的心理变化才是值得研究与分析。

量价关系应用口诀：

1、高位无量就要拿，拿错也要拿

高位指的是股价处于或接近历史高位，高位无量横盘走势，是典型的上涨中继形态，此时不宜轻易出局。

2、高位放量就要跑，跑错也要跑

个股在高位经历了一段较大涨幅后，股价已经处于高位，但成交量不断增加，股价却一直停滞不前，表明此时已经出现高位量增价平的现象，大概率是主力开始出货。

3、低位无量就要等，等错也要等

无量是因为主力还未做好拉升准备，一旦放量就是大幅拉升的时候。

4、低位放量就要跟，跟错也要跟

低位放量是好事，通常是资金介入吸筹，后期上涨概率大。

5、量增价平，转阴

成交量有效放大，但股价却不成比上涨，通常就是转阴的信号。

6、量增价升，买入

这是比较常见的积极买入信号。

量价关系的具体应用方法：

一般情况下，量价互相配合较能够代表正常的股价运行趋势。

对于大盘：

大盘量能连续强势，个股机会丰富，操作思路“鼓足干劲力争上游，个股只要出现消息就是馅饼”。

大盘量能连续弱势，个股机会稀少，操作思路“逃跑从宽持股从严，个股只要出现消息就是陷阱”。

对于个股：

1、成交量大，股价涨得多，趋势继续大涨;成交量小，股价涨得少，趋势继续小涨。

2、成交量大，股价涨得少，趋势可能反转;成交量小，股价涨得多，趋势可能反转。

3、成交量大，股价跌得多，趋势继续大跌;成交量小，股价跌得少，趋势继续小跌。

4、成交量大，股价跌得少，趋势可能反转;成交量小，股价跌得多，趋势可能反转。

║价值投资为什么不适合于大多数人？║

《股票做手回忆录》里股神传奇人物杰西 · 利弗莫尔的一段话：“我想告诉你这一点，我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是坚持不动替我赚大钱，不理会大波动，总是设法抢进抢出，对我来说是致命大患，没有一个人能够抓住所有的起伏”。每一代股神都具有时代局限性，而我们必须找到适合于目前的A股市场和部分股民的交易方式。

总是坚持不动，可能会让人理解为选好好的标的，长线持有，可在我看来，鱼龙混杂的A股市场里，能做到选好标的，并且有耐心、有充足的资金可以长线持有的交易者是很少的一部分，我也期望A股会越来越具备价值投资属性，可生下当下，适应于当下才行，A股很有可能在未来的10年内依然是震荡向上的市场，单边市场不具备赖着不走的气质，空间上的上涨对应的是长时间的横盘向下似乎是A股绝大多数时间的主升调，我们必须适应它。

交易方式无外乎价投的长线持有、波段的趋势交易以及短线的快进快出。我完全赞同一部分人可以拿出一大部分资金在A股市场去做价投，比如贵州茅台，15年股灾的时候股价为190左右，而如今呢，差一点破1000。未来的A股一定是要走向成熟市场的，而价投一定是最简单的投资A股的方式，但请不要进入一个误区：只要做价值投资，低买高卖就能赚钱！这句话的确说出了价投的简单逻辑，但并不代表所有人都能做到，其中的原委我不细说，请大家自己体会和决定。而我，笃行波段交易，并不是我的仓位只用于波段，目前我会拿出一部分仓位在价投长线持有，而大部分仓位我都用在波段交易，而超短线交易我会在调仓换股部分详细解说，但可以肯定的是，我绝不做超短线交易，因为我做不到日日盯盘，就这么简单。

║艾略特波浪理论简述.║

股价的走势总是跌宕起伏的，如潮水般一浪接着一浪。如果你在大多数时候，能够猜对起伏的节奏，在低买高卖之间，总会赚取可观的收益。可以说，波段获利是所有股票做手所渴望的境界。在关于波段交易的所有技术和理论中，最具实用价值的当是“波浪理论”。波浪理论是技术分析大师艾略特所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠观察得来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。

八浪循环

艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐、波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上加以实施使用。

波浪理论的四个基本特点：

1. 股价指数的上升和下跌将会交替进行。

2. 推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪(即与趋势走向一致的波浪)可以再分为五个小浪，一般用1浪、2浪、3浪、4浪、5浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用A浪、B浪、C浪来表示。

3. 在上述八个波浪完毕之后一个循环完成，走势将进入下一个八浪循环。

4. 时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永不改变。

关于波浪理论的八浪循环我会在技术篇里详细讲解，这里大家了解下就好了。接下来我画一个案例给大家：

案例随机抽取中兴通讯，看上图大家很直观的能看到黄色线的5条浪和红色线的2条浪AB浪，也就是说目前大概率在走B浪，而如果确定走B浪，就会有C浪的下跌需创新低，所以目前不能重仓中兴，而且要根据有可能出现的顶部技术形态来止盈此股票，其实这就是简单的波浪理论的推测应用。

而也正是基于波浪理论的技术预测性，我们可以将波浪理论用于我们的交易策略中去，但千万不要依赖于此技术来买卖，此技术仅仅是一个大概方向的预测，需要配合多技术形态来结合使用，而且上面也说了如果对应的浪型跳出自身的范围，那就把预测的判断否定掉重新计算，比如A浪下跌创新低后第二天不创新低，我们就可以暂时判断为A浪成立，B浪起点就是第二天，但第三天或者之后几天再次跌破前低，那么就代表B浪还未开始，甚至可以否定掉前面的下跌不是A浪，这里面更细致的我会在以后讲解，粗略了解下即可！

║波段交易之道.║

“波段交易为王，主线题材护航”，这简单的10个字是我目前大部分仓位笃行的交易方式，而此篇我暂时只说说波段交易，至于调仓换股我会单独拿出一个篇幅来讲。

我再谈谈1.5亿股民中大部分股民的一个炒股条件和环境，我相信大部分都是在职炒股或者副业炒股，那么对于超短线交易者所要求的专业能力，就连最基本的盯盘都做不到，对吧？更何况不是简单盯盘那么简单呢？所以我不建议大部分散户做超短线交易。而波段交易为什么说是适合于大多数人的交易方式呢？在我看来，有以下几点：

1.不需要长期高密度盯盘，释放时间

2.大盘决定仓位，而你们要做的仅仅是把握主趋势进行低买高卖

3.波段交易所需具备的能力不亚于超短线交易，可以历练技术能力

4.A股市场的波动性强烈

5.利用波动规律可以赚取超额利润

6.未来的A股市场是一个优胜劣汰的市场，小白将淡出

其实，里面的原因可以有很多，在我看来最重要的原因就是：波段交易可以有效地与更多的技术形态进行共振应用，这会是一个很有意思的交易分析过程，也是一位专业的股票投资人必须具备的能力，而这种能力恰恰是为了未来打基础的，上面的第6条我说：未来的A股市场会让更多的小白出局，这个观点在之前的文章里也有提到，美股市场是机构市，而不具备专业属性的投资人即使在美国这样的牛10年行情里也很难生存，这就是核心。我不希望散户朋友的心态是：我要炒股，牛市要来了，猪都能赚钱。这种心态真的很危险，拥有这种心态的散户朋友不但会被这个市场虐待的体无完肤，甚至彻底出局。或者，你可以在其它行业积累一笔财富，然后将可投资资金交给专业投资人打理，否则你必须拥有一定的技术能力和宏观分析能力，这将对价投方式也会有一定的益处。

最后，我想说一个最近很多地方都能看到的问题：“牛市来了，人人都赚钱，谁在赔钱呢？”，第一，赔钱的肯定是散户，牛市才是割韭菜的最佳市场环境；第二，人人都赚钱仅仅是一个幻觉，只是一个浮盈让人产生的刺激感而已；第三，这是核心：股市是一个负和博弈的市场，是一个资产转移的市场，你一定要明白要么你的资金被别人转移过去，要么你把别人的资金转移过来。而，波段交易所能给你带去的不仅仅是获利那么简单，它会让你渐渐的成为一个半专业甚至专业的股票投资人，信与不信，请自己笃行慎思之后再决定吧！

股市中获大利的永远是少数人。所以成功者，必定是一个有耐心的人。说它简单，是因为只要练好内功，恪守原则，把握住自己，就能成功。在成功的道路上，你有没有耐心去等待成功的降临？如果不能，你只好用一生的耐心去面对失败了！

两者相比,股民朋友手上的股票,比起庄家来,所投入的资金是微不足道的,所以庄家寻找机会拉抬股价的心情可以说是既有耐心而又异常着急,所以说,一般的股民根本就用不着着急股价的横盘,最主要的一点是要和庄家比耐心,你的耐心能强过庄家, 你就能战胜庄家,坐庄家拉抬股价的顺风船.

任何人投身股市，最重要的是要有耐心，如果自问缺乏耐心，最好及早退出，否则，失败的可能会相当大。事实上，股市原本就是考验一个人有无耐心的心理战场。要学会耐心观查敌情,细心分析.不可乱打一气,碰运气是不能长久获胜的.当敌强我弱时,就要果断撤退,这时又需要有狠心。

会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是师爷。之所以有这样的言论，最主要是是因为卖出的点不好掌握。很多时候不舍的卖，生怕卖出后继续涨，可是不卖又怕跌。

股市中，我们常常遇到这样一些股民，一只股票，捏在手上时就是不涨，但当你失去耐心而将它放弃后不久，该股却一个劲儿地向上涨，让你恨不得砍了自己爱动的手指头才好！也有一些股民，自认为另一只“马”更“黑”，于是抛弃了自己原本看好并已买入的股票，结果买入的股票还不如自己原来的那只涨得好呢，甚至有的股民放弃了黑马而买进套牢自己的股票。

地球有白天和黑夜，人需要工作和休息。炒股也一样，要在一定的时候持股待涨，也要在一定的时候空仓休息。在股市上涨的趋势中，选好股买好股后，持股待涨要有耐心。人们说短线是银，中线是金，就是这个道理。

当我们买入股票后。股票涨了，会衍生出两种情绪：1、希望继续涨–贪婪，2、害怕跌回去–恐惧。股票跌了，会衍生出两种情绪：1、害怕再跌–悲观，2、希望立即涨回去–急躁。

股票连续下跌衍生出两种情绪：1、认为股票永远不会长了–绝望，2、根本不再去关注股票–心死。

股票连续上涨衍生出两种情绪，1、10年行情到了–失控，2、卖完又涨—懊悔。

股票盘整时衍生两种情绪，1、股票涨还是跌啊！—犹豫加彷徨，2、我赌股票上涨或者下跌—草率加武断。

股票本身还会产生很多种变化：涨、跌、盘整、先涨再跌、先跌再涨、盘整下跌、盘涨上涨、涨涨跌跌、跌跌涨涨。。。。。。。你能数出来多少种变化。盘中的还有1500多只股票啊。我的神啊！如果把这些情绪和变化叠加起来，我等凡人如何承受啊！活已经不能活了，怎么可能挣钱啊。

能够找到的答案就是：要耐心一点，再耐心一点。

很多朋友炒股亏损一买就跌一卖就涨，主要是缺乏正确的交易模式。想龙头战法 ，主力控盘战法，强势股操盘方法，识趋势，知买卖