ailucy 2023年09月25日 星期一 上午 9:58
31年了，城投债券都没有发生过实质性违约，不论是江浙皖一带票息4个点的券，还是云贵川票息7个点的券，一直都是刚性兑付！很多小伙伴问，那么在当下房地产一蹶不振，市场担忧情绪越来越浓，债市会不会塌方？金融体系、地方债、tou zi机构会不会出现困境，跟经济下行相互叠加，出现超预期的负面事件？城投信仰，还能撑多久？
要解答这个问题，我们首先认清一个现实。套用经济学家高善文教授的观点，我们正在经历经济复苏时期，发达国家和我们新兴市场表现是很不同的，用一个著名小品来总结，也许更形象。对发达国家的普通老百姓，回顾近几年，他们担心的是“人没了，钱还在”，所以应对的方法就是抓紧享乐，抓紧把钱花掉，退出劳动力市场。而对于新兴市场，大家普遍的
担心是“人还在，钱没了”，应对的办法是赶紧努力工作，努力攒钱。我们现在是劳动供应上升了，消费下降了，至少在短期之内形成了这样的循环。同时呢，我们还在继续经历着房地产市场的调整。所以我们的经济恢复相比发达国家，肯定需要更长的时问。
因此，这时候出现极端事件的概率非常小。为什么
呢？
一是政策面，对于守住〞不发生系统性风险“这条
底线，高层是认真的，高层也有非常强大的兜底能力：二是我们已经经历了房地产市场这么大的下跌，在去年如此低的交易量下，今年再次下滑的空问有限。所以底部和时间己进入预期。而城投债，作为地方基建的承载主体，并不值得担忧！ #财经知识
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