在“印花税”小作文的的刺激下，周二午后A股力挽狂澜，上证综指几乎平盘报收，深成指、创业板跌幅大幅缩小，一改上午的颓势。

近来，市场关于调整证券交易印花税、T+0在内的等诸多活跃资本市场的举措不断被各方提及。

　　那么降印花税真能带领A股走出低谷吗？

　　《印花税暂行条例》自8年实施以来，经历了十多次调整，但一直没有将证券交易印花税正式纳入税目。

2021年6月10日，《中华人民共和国印花税法》正式颁布，并于2022年7月1日正式施行，《印花税暂行条例》退出历史舞台，证券交易印花税“转正”。

《中华人民共和国印花税法》正式颁布后，证券交易印花税作为正式税种，其调整需由国务院决定，并报全国人民代表大会常务委员会备案。

图为具体证券交易印花税占税收收入占比情况

作为“小税种”，证券印花税在国内财政收入当中的比重较低。自1998年以来，证券交易印花税曾于2007年及2015年达两次小高峰，占国家财政税收收入较大比重。据证监会及财政部数据统计，2007年8月证券交易印花税为327.92亿元，占财政税收收入的10.25%；2015年6月证券交易印花税为366.61亿元，占财政税收收入的3.06

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从证券交易印花税增长情况来看，近10年证券交易印花税超过2000亿的有3个年份，低于1000亿的也有3个年份。近10年有7个年份保持同比正增长，其中2015年同比增长幅度最高，达到了2.8倍。有3个年份数据同比下滑，其中2016年降幅最大，达到了51%。值得注意的是，今年上半年，证券交易印花税站稳千亿大关，但同比下降幅度却达到30%。

　　值得注意的是，连日来有关调整印花税的呼声一直不绝于耳。

8月3日，央广网发文指出可从鼓励中长期资金入市、优化 IPO 节奏、降低证券交易印花税、强化赚钱效应、加强投资者保护、完善基础制度等方面促进资本市场的活跃，提振投资者信心。

　　而北京商报先后两次喊话降低印花税。

8月6日，北京商报发文称近期，市场关于降低证券交易印花税的呼声越来越高。降低印花税不仅能够活跃股市，还能增加投资者的投资收益，相当于增加了上市公司回报，有利于提升优质公司估值，同时活跃的股市也能增加税基，是利大于弊的好事。

8月14日，北京商报再次发布评论称，香港证券业发声要求撤销股票印花税，A股也可以考虑取消印花税。证券交易印花税对于总税收而言影响并不大，但是却一定程度上阻碍了资本市场的活跃，彻底取消证券交易印花税有利于股市的发展和活跃，是股民期待的好事。

　　8月15日，据财联社援引外部传闻称，“高层正考虑下调股票交易印花税，包括财政部在内的监管机构正在讨论方案。”

同时，记者注意到，包括美国、日本、新加坡在内的多个成熟证券市场，从上个世纪开始都不再征收证券交易印花税。

目前，A股历史上印花税有过8次调整，最近两次的调整还要追溯到2008年，这一年的2次调整对当日市场的影响也最大，尤其是2008年9月19日印花税调整当日，沪指暴涨9.45%，A股所有股票全部涨停。

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　　A股印花税历次调整及影响如下：

1）1991年10月10日，印花税由6‰下调到3‰，这是我国证券市场史上第一次调整印花税。调整后大牛市行情启动，半年后，上证指数从点飙升到1429点，涨幅接近7倍。

　　2）1997年5月12日，印花税由3‰上调到5‰。当天形成大牛市顶峰，此后沪指下跌500点。

3）1998年6月12日，印花税由5‰下调到4‰，调整后首个交易日，沪指收盘小幅上涨2.65%。

　　4）2001年11月16日，印花税由4‰下调到2‰，调整之后，沪指有过一段100多点的行情。

5）2005年1月23日，印花税再次下调，由2‰下调到1‰。调整后的1月24日，沪指收盘上涨1.73%。随后，A股引来波澜壮阔的一波三年的大牛市，上证指数在2007年10月达到历史高点6124点，至今仍未突破。

6）2007年5月30日，印花税由1‰上调到3‰，这是1997年以来10年间唯一的一次上调。值得注意的是，上调印花税的消息在5月29日深夜发布，这也造成5月30日当日大盘暴跌6.5%。可以说，当时的上证4334点实际上是政策顶，市场已经认为股市过热了！可是当时的市场非常疯狂，直到10月份中旬6124点才结束牛市。

7）2008年4月24日，印花税从3‰调整为1‰，调整后，沪指收盘大涨9.29%，大盘接近涨停。可以说，3000点是当时的第一次官方护盘，第一次政策底。

8）2008年9月19日，上证跌到0点附近，第二次政策底出现，官方第二次护盘，证券交易印花税由双边征收改为单边征收，税率保持1‰。当天沪指创下史上第三大涨幅，收盘时上涨9.45%，两市个股全部涨停。大约1个月后，上证最低点1664点出现，市场底出现。大盘止跌回升，随着4万亿刺激政策的推出，到2009年8月，上证上涨到3400点上方，大盘翻倍。

但是面对羸弱的股市，似乎在活跃市场方面见效不大。目前，市场把降低或者取消证券交易印花税视为当前解决A股问题的“良药”。

招商证券表示，我国征收印花税税率目前已是历史最低，且相对其他征收印花税的国家而言亦是最低。银河证券表示，中国的证券交易印花税自2000年以来共有4次下调，这4次上证综指成交量分别在当周最高上升71%、98%、114%、%。主要原因是印花税下调有助于降低投资者成本，从而有利于提升市场成交规模。东吴证券表示，调降印花税可以在一定程度上表明管理层态度，振奋市场信息，但其仅能使股市短期止跌，带来日度或周度级别的回涨，无法从根本上改变A股走势。

截至目前，市场各方依然期待更多实质举措落地，而降低或者取消印花税已是大势所趋，只不过是落地时间表如何填写的问题。

风口财经综合整理，来源：第一财经，财联社，金融界，网上公开