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我始终相信，同龄人是最好的老师。

充电桩行业的龙头——特来电是否特别来电？

充电桩市场里面，作为行业老大的特来电，是否真的让大家特别来电呢？

今天我们来拆解一下这个巨头。

特来电是谁？

特锐德以箱式变电站业务（就是充电柜）为起点，目前是中国最大的户外箱式电力产品系统集成商和箱变研发生产企业。

2014年公司成立子公司特来电，专门从事新能源汽车充电业务，还积极布局新能源微网研发、产品销售、新能源微网EPC等业务。

也就是说特来电公司全称是青岛特来电新能源有限公司，公司资料显示公司是中德合资的股份制企业，国家级高新技术企业。

公司的股权穿透图如下所示。

公司股东是青岛特锐德电器股份有限公司和国家开发发展基金有限公司。

以特来电新能源有限公司为主体，在各个城市分别成立了子公司进行运营。

特来电都做哪些事儿？

特来电公司的业务主要包括以下内容，按照他们的营业收入进行拆分。

上图显示了特来电公司以电力设备为主体，同时发展充电网和新能源微网业务。

目前公司市值179.46亿，股票写稿日收盘17.99元。

特来电挣钱不？

下图是公司每股指标的分析，主要是股本数量EPS和BPS值。（PS：EPS是指净利润除以股本，即每股可以挣多少钱；BPS是指权益除以股本，指的是每股代表的权益，可以理解为股票的价格）。

可以看出来，股本数量在2014年出现了爆发式增长，说明充电桩的业务和电动汽车市场强相关。EPS由于股本增加的摊薄作用，从之前的高收益，到现在的平稳收益。

我们再来看看特来电这些年的营业收入。

下图显示了从2009年到2018年前三个季度的营业收入，除了在2017年营业收入降低外，每年收入都大幅增加。

那么如此高的营收下的利润呢？

下图显示了公司的销售毛利润以及归属母公司的净利润。

可以看到归属母公司的净利润都是正数，并且同比都有所增加，可见整体是盈利的。

但整体盈利不代表其充电桩业务是盈利的。（其中ROE指的是净利润除以股东权益，可以理解为盈利能力）

相关数据显示，截至2018年10月，特锐德运营公共充电桩11.84万个，市占率超过40%，居全国第一。

2018年我国电动汽车产销量快速增长，2018H1特锐德充电量达到4.4亿度，充电业务收入达到2亿元，同比增长193.8%；充电设备销售2.26亿元，同比增长1640.80%。

但是充电板块亏损3000万元，去年全年亏损1.95亿元。

500万台的保有量。

可见，未来特来电如果实现了充电桩的盈利，那么它归属母公司的净利润会直线上升。

金融小知识：

ROE：Return on Equity，净资产回报率。就是指权益的回报，等于归属于母公司的净利润/归属于母公司的权益。据传，股神巴菲特曾说：如果非要用一个标准去衡量是不是要投资一家公司，那一定就是ROE。

EPS：Earnings Per Share，每股盈利。指每股的收益，等于归属于母公司的净利润/股本，简单说就是你买一股股票能挣多少钱。

权益：经常出现在Balance Sheet中的一个名词，权益 = 资产– 负债。简单讲，你有100万现金，没有借钱，那么你就有100万的权益。

有一天你贷款200万买了一所房子，过两年跌到了200万。那么此时你只有房子是你的资产，即资产=200万，但是因为你还有200万的负债，因此你的权益为0。

有点儿惊悚，瞬间100万的权益就不见了，其实08年的金融危机导致的个人破产就是这个简单的道理。

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