原标题：云从科技：2023年上半年亏损3.04亿元

中证智能财讯 云从科技（688327）8月12日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入1.64亿元，同比下降58.16%；归母净利润亏损3.04亿元，上年同期亏损3.25亿元；扣非净利润亏损3.21亿元，上年同期亏损3.52亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.72亿元，上年同期为-3.63亿元；报告期内，云从科技基本每股收益为-0.29元，加权平均净资产收益率为-15.46%。

以8月11日收盘价计算，云从科技目前市盈率（TTM）约为-18.91倍，市净率（LF）约8.64倍，市销率（TTM）约53.63倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.18亿元，同比下降33.54%，环比增长160.93%；归母净利润-1.62亿元，同比增长22.72%，环比下降13.89%；扣非净利润-1.7亿元，同比增长24.40%，环比下降12.06%。

资料显示，公司自主研发融合人工智能技术的人机协同操作系统和部分AIoT设备，主要提供人机协同操作系统及其应用软件，并面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业领域客户提供人工智能解决方案。同时，公司基于上述操作系统和解决方案，逐步推出并完善轻量化且功能全面的基于人机协同操作系统的“轻舟”通用服务平台，开放式地引入生态伙伴共同开发AI应用及配套SaaS服务，使人工智能服务惠及更广泛的各行业客户。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，人机协同操作系统收入9.01万元，同比增长20.32%，占营业收入的55.84%；人工智能解决方案收入7190.28万元，同比下降77.12%，占营业收入的43.94%。

2023年上半年，公司毛利率为57.76%，同比上升21.88个百分点；净利率为-192.65%，较上年同期下降107.51个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为51.37%，同比上升20.88个百分点，环比下降23.05个百分点；净利率为-140.96%，较上年同期下降20.37个百分点，较上一季度上升186.54个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-15.46%，较上年同期增长15.61个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-12.20%，较上年同期增长0.82个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-1.72亿元，同比增加1.92亿元；筹资活动现金流净额644.99万元，同比减少23.17亿元；投资活动现金流净额3.03亿元，上年同期为-13.77亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.80亿元，上年同期为-14.49亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为147.51%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.05次，上年同期为0.12次（2022年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业97/）；固定资产周转率为4.32次，上年同期为5.47次（2022年上半年行业平均值为5.04次，公司位居同行业52/）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.79次、0.58次。

2023年上半年，公司期间费用为3.87亿元，较上年同期减少1.18亿元；但期间费用率为236.69%，较上年同期上升107.55个百分点。其中，销售费用同比下降18.59%，管理费用同比下降24.87%，研发费用同比下降22.61%，财务费用由去年同期的432.46万元变为-79.07万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少3.84%，占公司总资产比重上升3.80个百分点；应收账款较上年末增加5.80%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；固定资产较上年末增加148.29%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；预付款项较上年末增加67.84%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少20.07%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；合同负债较上年末增加25.81%，占公司总资产比重上升0.69个百分点；长期借款较上年末减少20.01%，占公司总资产比重下降0.13个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加34.96%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为1.13亿元，占净资产的6.09%，较上年末减少1259.27万元。其中，存货跌价准备为5166.36万元，计提比例为31.37%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为45.56%，相比上年末增加0.83个百分点；有息资产负债率为24.20%，相比上年末减少2.07个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为2.27，速动比率为2.18。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为佳都科技集团股份有限公司、宁波梅山保税港区云逸众谋投资管理合伙企业(有限合伙)、新疆汇富云鼎股权投资合伙企业(有限合伙)、北京创领资本投资管理有限公司-新余卓安投资管理中心(有限合伙)、珠海鼎盛信和股权投资基金(有限合伙)、新理益集团有限公司、新余杰翱科技发展合伙企业(有限合伙)、宁波卓为企业管理合伙企业(有限合伙)、何震、李悦文，取代了一季度末的杨岳峰、展博多策略2号基金、华泰证券股份有限公司、吴庆、余春花、葛素芹、王孝安、金飞广、唐杰晖、余超琦。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.7万户，较一季度末增长了2万户，增幅117.75%；户均持股市值由一季度末的206.14万元下降至48.44万元，降幅为76.50%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。