我国改革开放几十年，从存款时代进入了负债时代，无论是个人还是企业。个人体现于信用卡消费，之前以收入消费，现在以信用消费。企业表现于负债经营，资金利用率最大化。今天我们就来聊聊如何通过财报来了解企业的偿债能力。

企业偿债能力

从财务角度，能够显示企业负债和偿债能力的指标很多，炒股软件中也会独立列项为大家提供相关数据，小马主要向大家介绍几种常见的数据指标。

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流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。

一般认为流动比率应在2:1以上，流动比率2:1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计

速动比例

速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，速动资产是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款等项目。

公式：速动比率=速动资产/流动负债

注：速动资产=流动资产-存货

资产负债率

资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出,反映在企业全部资产中属于负债比率。

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。

公式：资产负债率=总负债 /总资产。

每股现金流量

每股现金流量是公司营业业务所带来的净现金流量减去优先股股利与流通在外的普通股股数的比率。

公式：每股现金流量= (营业业务所带来的净现金流量-优先股股利)/流通在外的普通股股数

一个公司也许当年的营业状况良好，但如果资金结构不合理，偿还债务的能力差，不仅难以保证企业的赢利，而且可能使经营状况恶化甚至破产；投资者不但不能获取多的股利，甚至可能血本无归。

公司的偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力主要是通过分析、检查公司资金的流动性状况来推断的,反映短期偿债能力的指标中最重要的就是流动比率和速动比例。一般来说流动比例大于2，速动比例大于1，企业的短期偿债能力是比较合理的。

长期偿债能力主要是通过分析资产负债率。自有资产比率高说明公司经营资产中举债的比例低,即资产负债率低,偿债的能力高,反之亦然。

资产负债率体现了公司总体负债水平,揭示了总资产中全部负债所占的比例。一般认为,资产负债率低于40%属于负债较低，还有举债空间，可以通过债务扩大经营；40%-60%是比较合理，资产利用率较高；高于85%时企业负债过高,可能出现偿债风险,面临偿债危机；高于100%,则是资不抵债。债务风险会逐渐累积增大,许多公司就是因为不能偿还大量的到期债务而进入破产行列的。当然,其中也不排除一些负债高却不断创造利润的公司,因为他们的经营正常,管理水平较高,有足够现金偿还即将到期的债务,是不会出现清偿危机的。

投资者分析负债必须考虑现金流，如果一个企业的现金流很充足，那么随时可以用现金偿还大量债务，那么无论是企业扩张还是偿还债务都是轻而易举，所以现金流量是我们必须关注的数据。

有一些企业虽然负债较高，但是行业成长度较高预期较好，部分投资者也会选择这样的企业。这并不是一种投资，而是一种预期对赌，如果你能够确认预期，这种投资的获利空间还是很大的，但确认的难度很高。

企业的偿债能力其实透露给我们很多的信息，作为上市企业，完全以权益资金经营是不现实的，那样资金的利用率太低，但是负债不能太高，这样很可能拖垮企业。前段时间很火的《人民的名义》中的蔡成功，就是被负债所拖垮。

小马有话说

负债经营是为了提高企业资金利用率，简单理解就是使用杠杆，用的好可以增加企业的收益，用的不好就增加了企业的负担，成为企业失败的归因。

投资者认真的了解企业的偿债能力，有助于投资者们更好的避开雷区。部分企业经营情况并不差，但是由于负债导致利润被侵蚀，最终没有现金流，资金链断裂导致企业产生危机。对于这种可预见性的风险，是可以提前避免的。

企业的负债和偿债的能力，通过上述介绍的这些指标能够进行简单的判断，在投资之前多一道工序，可以让避免一些不必要的损失。