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什么是上证指数？

上证指数通常指“上海证券交易所综合股价指数

”，我们也习惯性的把它叫做大盘,是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。

上证指数由上海证券交易所编制,于1991年7月15日开始公开发布,上证指数以”点”为单位,基日定为1990年12月19日。基日指数定为100点。

随着上海股票市场的不断发展,于1992年2月21日,增设上证A股指数与上证B股指数,以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。1993年6月1日,又增设了上证分类指数,即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。

至此,上证指数已发展成为包括综合股价指数、A股指数、B股指数、分类指数在内的股价指数系列。

上证指数的计算公式

上证指数的计算公式到底是什么，大盘2000点、3000点这个点数是怎么计算出来的呢？对喜欢刨根究底好学的股民来说，想必非常想知道。

官方文件最为准确可信，我们看下上海证券交易所给出的定义。

从上面的文件可以看出，上证指数的计算公式非常简洁，另外也可以看出样本股是动态调整的，不是一入选就一直是样本股。

公式中“报告期样本总市值”这个比较好理解，即选取的样本股的市值总和。比较难理解的是“除数”，这个“除数”在另外单独的一个文件中进行说明，我们从上海证券交易所官网找到了除数的相关说明。

其中除数指的是基期股票市价总值，基期就是找一个参照时间点，用报告期也就是当前的样本股总市值除以参照点的样本股总市值，再乘以一个基点（公式中的 100 就是基点），就能反应大盘股市的涨跌走势。因为股价上涨，分母上涨，分子不变，指数也就随之上涨，那么反过来，我们通过指数的上涨还是下降就能推断出股市的整体走势是上涨还是下跌。

这里引用上交所官网给出的《股票指数计算与维护细则》中的例子来说明上证指数的计算过程。假定选择三个股票作为样本股计算指数，以基日股票调整市值为基值，基点指数定为 1000 点，那么基日指数计算结果如下：

基日的指数定为 1000 点，这个不用计算我们也知道，因为基日的股票市值并没有发生变化，所以基日的指数就是人为设定的一个初始值，名叫基点。不过上图中有几个概念需要注意一下，一是自由流通股本，这个意思是说一支股票的所有股本可能有一部分是不流通的，就是不能在股市中被买卖交易流通，所以就需要根据自由流通的股本比例来得到一个加权比例，二者有一个映射关系：

获取加权比例后我们就可以得知正真有效的被计入指数计算中的股本数量，即调整股本数。由了调整股本数，再乘以股价，得到调整市值，这个调整市值才是被用在指数计算中的股票市值。

基日的次日，我们姑且称为第一日，股市收盘价相对于开盘价发生了变化，这个时候我们再根据上面的公式来计算指数。

得到了一个低于基点 1000 的指数，说明股市大盘在下跌。细看的话，上面例子中 A 股和 B 股的股价在上涨，但是因为 C 股市值占教大比例，它下跌了，进而导致了大盘的下跌。

修正方法

实际上，随着时间的推移，股市中会有新的股票上市和旧的股票退市，以及对不合规股票从样本股剔除等，为了不让这些股票的加入和退出而影响指数，会有一个指数修正。

上证指数系列均采用“除数修正法”，即需要得到一个新的“除数”以维持指数的不变。前面说了，除数就是基期股票市价总值，那么我们需要通过计算得到一个新的修正后的基期股票市价总值。其公式为：

根据上海股市的实际情况,如遇下列情况之一,须作修正：

（1） 新股上市；

（2） 股票摘牌；

（3） 股本数量变动（送股、配股、减资等等）；

（4） 股票撤权（暂时不计入指数）、复权（重新计入指数）

总之就是一句话，只要不是因为市场带来的正常的样本股市值变化，都需要进行修正。

指数的发布

上证指数目前为实时逐笔计算,即每有一笔新的成交,就重新计算一次指数,其中采样股的计算价位（X）根据以下原则确定：

（1） 若当日没有成交,则X=前日收盘价

参考文献：[1]  知乎.上证指数究竟是如何计算出来的？

链接：http://navo.top/Qzmyiu

[2] 上海证券交易所.上证系列指数总览

本文内容不构成投资建议

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