国家统计局1月10日公布的数据显示，2018年12月CPI同比上涨1.9％，涨幅比上月下降0.3个百分点。2018年12月PPI同比上涨0.9％，涨幅比上月下降1.8个百分点。

虽说通胀放缓在市场预期之内，但2018年12月的通胀数据依然令人大感意外，因为油价下行等因素，CPI跌破2%至半年低点，PPI则跌破1%至逾两年低位。

那么CPI、PPI指数究竟是什么？两个指数之间有什么区别和联系？CPI、PPI未来走势又是什么？

CPI指数是什么？

CPI被称作消费者物价指数，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。

例如，在过去12个月，消费者物价指数上升2.3％，那表示，生活成本比12个月前平均上升2.3％。当生活成本提高，你的金钱价值便随之下降。

也就是说，一年前收到的一张100元纸币，今日只可以买到价值97.75元的货品及服务。一般说来当CPI>3%的增幅时我们称为通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，则称为严重的通货膨胀。

PPI指数是什么？

PPI被称作生产者物价指数，生产者物价指数主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。简单的讲，如果把企业看成人，企业的生活成本就是PPi。

PPI指数是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。

CPI与PPI之间有什么区别和联系呢？

主要区别：PPI反应的是企业所购买的“生产原料”价格总水平的变化，而CPI是反映居民所购买“消费品与服务”价格总水平的变化。

主要联系：PPI反映的是上游产品的价格，如果PPI上涨，那么企业会想方设法将上升的成本转嫁到消费品上，从而导致CPI的上涨。

但是也不一定，如果是买方市场，则成本不易转嫁，企业只有牺牲利润。或者国家对消费品价格进行管制，比如汽油等；则PPI的上涨不能传导至CPI。

12月CPI、PPI创新低的主要原因是什么？

从CPI来看，2018年CPI曾一度上行，主要因为天气因素导致的蔬菜价格上涨，但2018年四季度蔬菜价格下跌回归常态，CPI趋势性回落。

此外，油价回落对CPI非食品下降拉动明显，油价相关的交通通信是导致CPI同比回落的主要因素。

PPI方面，油价是导致PPI回落的主要因素，同时供给侧改革对于黑色商品价格的效果已经淡化，且不再“一刀切”之后供给侧改革的力度正在放缓，煤炭、钢铁等商品价格的回落也带动了PPI下行。

同时在特朗普不希望油价走高，以及全球需求走弱的背景下，油价趋势回落，PPI也出现了大幅下滑。

那CPI、PPI未来走势又将如何呢？

CPI方面，由于1月份以来国际能源价格出现明显反弹，如果该情况延续，则能源对CPI的拖累将减小。

同时2019年春节相对2018年提前10天，节前消费高峰的前置可能推高消费通胀，预期1月CPI增速放慢下降步伐，可能有小幅走高。

PPI方面，短期来看，随着外围油价企稳的可能性上升，PPI下行速度或暂时有所放慢，环比跌幅收窄可能性上升。

但是，在经济产出端持续承压、内外需求放缓、供给侧改革对价格的支撑减弱等因素的影响下，中长期看PPI增速仍将以逐步走低为主，难以出现明显回升