“人生发财靠康波”，这是中信建投首席经济学家周金涛说过的一句话。

康波的长度是一个甲子。而对于一个人的一生来讲，其出生在康波的那个时点，就注定了人一生的经济轨迹。某种意义上看，人生的财富由康波注定，因为康波的本质表现是价格的波动，而人生的财富积累根本还是来源于资产价格的投资或投机，人生发财必然是靠康波，康波就是人生的财富规划。

按照康波的推演，2015-2025是萧条期，大约到2025年下半年或者2026年初，会是我们进入这轮大周期的新一轮的低点，从那时候起理论上我们会进入新一轮的复苏期，也就是回升期。

现在我们能做什么?首先作为一个普通人，我们能做的，就是认清现实，防守为主，减少负债，准备勒紧裤腰带过日子，投资的话降低投资预期。

什么是康波周期?

经济周期性最早的发现者是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫，他在分析了英、法、美、德以及世界经济的大量统计数据后，发现发达商品经济中存在的一个为期50-60年的长周期。由于是康德拉季耶夫发现的这个周期，因此它也被称为“康波”。所谓康波，指的就是经济会从回升、繁荣、衰退最后至萧条，不断重复。

在康波周期中，前15年是衰退期;接着20年是大量再投资期，并在此期间新技术不断采用，经济快速发展，迎来繁荣期;后10年是过度建设期，过度建设的结果是5~10年的混乱期，从而导致下一次大衰退的出现。

人类历史上的5次康波周期

在过去的几个世纪，人类一共经历了五次康波，这五次康波的核心推动力就是能源和技术革命。

1)第一次康波周期跨度63年，从1782年到1845年，是“产业革命时期”，这个周期的基本特征是蒸汽机和纺织机在工业中的逐步推广和应用。周期主导国是英国。 

2)第二次康波周期跨度47年，从1845年到2年，是“铁路化时代”，其特征是钢铁电力、机器制造、蒸汽机驱动的铁路推广和应用。周期主导国依然是英国。

3)第三次康波周期跨度56年，从2年到1948年，是“电气、重化工时代”，其特征是电动机和内燃机在工业部门中的普遍应用。周期主导国前期是德国，后期是美国

4)第四次康波周期跨度43年，从1948年到1991年，是“汽车和电子计算机时代”，其特征是汽车和计算机在工业部门中的普遍应用。周期主导国是美国。

5)第五次康波周期从1991年开始，是“信息时代”，其特征是信息技术在工业部门中的普遍应用。周期主导国是美国。

过去的32年，从1991年到2004年，是第五次康波周期繁荣阶段，1992年和2003年是美国全要素生产率的双顶。2004年之后，周期确认了从繁荣向衰退的转换。2015年，伴随着全球资产价格动荡，标志周期从衰退进入萧条阶段。

2023年处于康波的什么阶段?

按照康波的推演，2015-2025是萧条期，而萧条期的最后几年价格波动往往是最剧烈的，现在我们正在处于萧条期最困难的几年，所以在2025年之前，许多之前已经高涨上去的资产会出现价格回落，另外一些资产价格波动率会变大。

如果你手里的资产是流动性很差的，你会发现很难出手，因为没人愿意买了，资产价格波动大，这对于长期价值类的投资者是很打击的，因为它上上下下总是在横盘，相比过去单方面上涨的趋势会让价值类投资者很难受。 

什么时候日子会变好?

按照康波周期来推倒，大约到2025年下半年或者2026年初，会是我们进入这轮大周期的新一轮的低点，从那时候起理论上我们会进入新一轮的复苏期，也就是回升期。

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