【大河财立方 记者 陈玉静】今年以来，中小银行专项债发行明显提速。Wind数据显示，2023年以来，中小银行专项债已发行2亿元，远超去年同期。

中信明明分析称，引入地方政府专项债券为中小银行提供了一种资本补充途径，有助于中小银行稳定其资本结构，提高经营能力。此外，还有助于维护整个金融系统的稳定，为更多地方中小企业提供融资服务，助力地方经济发展和债务化解。

资本补充压力增大，中小银行专项债发行加快

中小银行作为我国银行体系的重要组成部分，在支持实体经济、促进地方发展等方面发挥着重要作用。

日前，四川省拟发行54亿元支持中小银行发展专项债，期限为十年，募集资金拟用于天府银行、达州银行、遂宁银行等11家城商行、农商行、农信社资本补充项目。这是今年以来四川省首次发行中小银行专项债，也是今年以来发行的第13只中小银行专项债。

2023年以来，截至7月12日，已有包括四川、陕西、新疆、河北、安徽、辽宁等地发行中小银行专项债，发行规模达2亿元，相较2022年全年的630亿元增幅已达113%，在2023年地方政府专项债并未前置发行的大背景下，发行速度明显加快。

中信明明表示，中小银行专项债发行加速的背后，首先，资本新规即将生效，中小银行补充资本压力增大。整体来看，资本新规正式实施之后，由于其更严格的风险管理和资本要求，中小银行竞争力将会下降，生存空间一定程度上被压缩，整体资本补充压力进一步提高。其次，中小银行净息差压缩幅度较大，内生盈利能力下降，导致内生性资本补充能力相对不足。截至2023年3月底，农商行净息差仅为1.85%，相比2018年底的最高点下降了1.17pcts，其自身盈利能力的下降导致内生性的资本补充能力大大减弱。最后，未上市的中小银行缺乏通畅的外源性资本补充渠道，对地方资本补充专项债较为依赖。

“商业银行不仅可以通过自身经营获得内生性的资本补充，还能够通过各种融资渠道获得外源性的资本补充。但对未上市的中小银行而言，股权融资等方式可行性较低，2023年以来次级债整体发行规模也大幅萎缩，此前，数量不断增多的二级资本债提前不赎回事件也加大了市场的担忧，中小银行二级资本债的风险有所加大，其发行难度进一步增大。外源性资本补充渠道匮乏，整体压力显著。在中小银行补充资本存在困难的情况下，政府专项债支持显得越发重要。”中信明明表示。

适度加快发行中小银行专项债，有助于拓宽补充资本渠道

中小

银行资本金的新途径。

个省份发行过用于补充中小银行资本的专项债，累计发行规模最大的省份是辽宁省、甘肃省、内蒙古自治区，分别为796亿元、426亿元、362亿元，相对而言，属于经济欠发达地区。

中金研究表示，在获得中小银行专项债支持的机构中，仅有少部分机构有存续金融债余额。发债银行普遍具有不良贷款率偏高、拨备水平不充裕、盈利能力偏弱的特征，内生资本积累能力相对不足，制约其长期发展。多数发债银行采用转股协议存款的实施模式，在得到专项债支持后平均一级资本充足率和资本充足率提升，不过核心一级资本充足率有所降低，主要系发债银行内生资本积累能力仍较弱所致。专项债支持可以短期提升银行资本水平，也是政府支持的体现，但长期来看，银行信用资质的本质改善仍需看到内生资本积累能力的提升。

对于后续中小专项债发行，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华曾表示，中小银行是服务业小微企业、三农等实体经济薄弱环节的主力军，通过适度加快发行专项债补充中小银行资本金，有助于拓宽补充资本渠道，充实资本实力，增强风险抵补能力，提升银行服务实体经济能力。

中信明明认为，引入地方政府专项债券为中小银行提供了一种资本补充途径，有助于中小银行稳定其资本结构，提高经营能力。此外，还有助于维护整个金融系统的稳定，为更多地方中小企业提供融资服务，助力地方经济发展和债务化解。中小银行通常在地方经济中扮演着重要的角色，提供贷款和其他金融服务给小企业和个人。通过发行专项债，中小银行获得更多的资金，用于提供更多的贷款和服务，从而助力地方经济发展，并且帮助中小银行稳定其资本结构，降低潜在的系统性金融风险隐患，从而有助于维护整个金融系统的稳定。

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