之前在非工作场合上有个保险公司的人问我在总行的哪个部门工作，我告诉她是金融市场部，然后她就来句，恩，我也是做市场的。其实，金融市场部跟MARKETING关系并不大，尽管有一点点关系（后文会讲到），但是这个部门要实现的主要职能绝对不是营销。金融行业里有一些名词很有意思，设计的其实名实不符。比如，投资银行部其实并不涉及任何与投资相关的业务，然而它却叫做Investment Bank Department。其业务在本质上主要是通过出卖体力劳动、脑力劳动和某些关系资源帮人融资或提供财务顾问，换取佣金和手续费，创造中间业务收入的工作。这样的业务几乎没有头寸风险的暴露，因而叫做“投资”并不合适。同样的，金融市场部其实承载了银行的标准化产品的投资职责，然而名字里却无“投资”二字，被叫做Financial Markets Department。不过这个名字倒是没有投资银行部那么不恰当，因为金融专业里面有一门课叫做《金融市场学》，这个课的主要内容就是介绍市面上主要的资产类金融产品，而且以标准化产品为主。从这个层面上来讲，金融市场部这个名字还是非常合意的。只是当我被某保险同业误会为做销售的之后，想到“市场”这个词在传统行业里一般指向的都是销售。

金融市场部所有工作的目的都可以归纳为一句话，那就是在保证流动性需求的前提下，提高银行闲置资金的收益。这是我自己的定义，可能不够准确，但是对于理解金融市场部的核心功能有着较为一目了然的效果。其岗位设置主要有投资经理（银行一般叫做交易员），资金交易员（银行一般叫做做资金的），还有销售（发同业存单的），其次有中台和后台的岗位，例如做账的和整理资料的，其功能就是为前三者服务。

投资经理

银行不像公募基金和保险资管那样，投研、决策和交易三者分离，而是通常这三个工作集中于同一个人身上，那就是投资经理身上，但是银行业内喜欢把这个人叫做交易员。我不习惯这个名字，因为在公募等行业，交易员是一个没有决策权，只负责执行交易的岗位。公募和保险资管的交易对象中有股票，所以出于工作量和风险控制等多重原因，他们需要将投研、决策和交易三者分离。工作量上来讲，研究好了一个债可以投下去几个亿，但是一个亿的资金，常常要分散在好几只股票上。同时，利率债的研究重点在于对利率走势的判断上，而信用债的研究重点则在公司的财务是否健康上，相对于股票的投研来讲，没有那么复杂。因此，同样的人力和精力，相较投股票的而言，一定是投债的更容易管理更多的资金。其次，从风控上来讲，三者的分离有利于防控股票型基金经理的老鼠仓等道德风险以及乌龙指等操作风险的问题。

接下来要介绍点实战干货，我们行债券投资经理对信用债的分析要点主要是以下四个方面：公司的股权结构、董事长的相关信息（主要看专业、学历和工作经历）、主营业务状况（主要看财务数据）和区域经济情况（对于总部不在一线城市或销售集中于某一区域的公司）。这些资料都可以在债券募集说明书和跟踪评级报告中找到。而债券募集说明书主要在数据库软件和中国债券信息网、中国货币网和上海清算所这三个网站查找。

资金交易员

资金交易员主要负责资金的拆入，而不是投资。资金交易对于银行有两层含义，一个是作为杠杆服务于金融市场部这样一个盈利性部门，另一个是执行司库（资产负债部）的指令，平衡短期的流动性。一般资金交易员和投资经理的职责划分不是很明显，投债的也会做拆入资金的交易，做资金的也会把资金拆给金融同业。因此作为一个负债性岗位，资金交易员并不是销售，在银行间市场这样一个一对一询价谈判交易的市场中，讲究的不是推销，而是圈子和人情——今天钱紧了你帮我，那么明天我们充裕的资金就优先考虑给你。

销售岗

之前之所以说金融市场部和销售有一点儿关系，那就是因为金融市场部负责本行同业存单的发行。同业存单是什么？通俗来讲，就是卖给其他金融机构的定期存款。但是这个并不是金融市场部的主流和重点，我国同业存单2013年才诞生，所以2013年之前是不存在这个岗位的。一般这个岗位的人也不是只负责这一项工作，通常还会负责对同业授信材料的撰写，相当于为做委外业务的投资经理分担了部分工作。

最后，讲讲金融市场部的人才需求。除去事业部不说，金融市场部、投资银行部和资产管理部一般都是银行总行里最抢手的几个部门，因此其门槛也较高。稍微上点规模的银行，金融市场部在招聘时仅学历这一关就卡死在了博士上。当然，有CFA和CPA这类证书当然是有好处的了，但是其实工作中也没有那么高大上，能用到的高精尖技术也比较有限。久期是会经常用到，凸性就很少提了。未来，越来越多的银行金融市场部会涉水期权等衍生品领域还有黄金和外汇领域，这方面的人才需求应该会加大，所以相应对口专业和有相关工作经验的同学会有一定优势。

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作者：病十七

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