市盈率，最初是公司用来经营评估数据的指标，和企业的经营状况挂钩。

市盈率 = 股价/每股收益 = 股票总市值/公司净利润。

简单的说，就是公司股价回收成本的时间。

假设，你想要投资小区门口的理发店。你和理发店老板一共出资10万，那么理发店总市值10万元；最近一年，理发店净利润是5万元。

那么，小餐馆的市盈率=10/5=2。也就是说只要理发店能保持这样的盈利水平2年，你和老板就能回本并开始赚钱。

在股市里，理发店就是某家上市公司，老板就是公司的大股东，而“你”就是投资这家公司的散户。这就是市盈率的概念。

同理，指数基金的市盈率就是指一只指数中的一篮子股票的总市值/总净利润。

除此之外，市盈率还有静态、动态、滚动之分，他们的区别在于使用的是不同时点的净利润数据。

我们常见的PE-TTM指的是滚动市盈率，分子是此前12个月的净利润之和，每个季度更新一次，相对而言时效性强且更有参考价值。

因此，在投资指数基金时，我们可以关注“PE百分位”这个指标，它的意思是当前一只指数基金的市盈率高过历史上这只基金在百分之几的时间。

假设一只指数基金当前PE为4，PE百分位34.27%，代表的意思是：这个指数有34.27%的交易时间PE低于4。

看了上面的内容，你一定明白了：市盈率在一般情况下越低越好。

如果市盈率过高，说明股票或指数价值可能被高估，未来回调可能性大；反之呢，则是股票被低估的信号，现在买可能会迎来估值修复带来的收益。

当然，也不绝对，有时一个指数或者公司的整体经营趋势是向上的，那么即使PE较高，未来估值也可能会持续上涨。

视频版更加简单易懂：