巴菲特大家应该很熟悉是我们公认的股神，那么他是怎么选股的呢!他最重视的指标又是什么呢，记得他在8年投资13亿美元购买可口可乐之前，研读了可口可乐公司的年报，并分析了可口可乐公司10年来的净资产收益率变化趋势，对净资产收益率是他最关注的一个指标，那么这个指标到底是怎样的呢?

1978——2年，由于股票增发和大量未分配利润的存在，可口可乐的净资产收益率保持在20%左右。

3——7年，可口可乐经营和管理效率提高，利润快速增长，再加上公司大规模的股本回购使得股本规模不断缩小，在7年，公司的净资产收益率达到了31.8%

可以说净资产收益率大幅提高是沃伦巴菲特大量投资可口可乐的重要参考依据。10年后，伴随着可口可乐股价的增长，巴菲特投资的13亿美元升值到了亿美元。仅凭一只股票，10年赚了120亿。

那么净资产收益率和股价的关系是怎样的呢?

净资产收益率比较高的企业，其股价上涨的潜力和幅度往往更大。

净资产收益率，或者说股东权益报酬率，==净利润÷净资产，它是从股东的角度衡量企业对股东投入的资金的使用效率。该指标越高，表明股东投入资金的收益越高。

如图所示，高净资产收益率的企业表明了它的经营业绩好，而且它在产品市场的表现最终会传达到股市，于是会有越来越多的人看好公司并买入其股票，从而推动公司股价的上涨

既然净资产收益率那么重要，那么我们怎样用净资产收益率来挑选上市公司呢?

按照沃伦巴菲特的选股理论，只有净资产收益率比较高(不低于20%)而且能稳定增长的企业才能进入其研究、投资范畴

但是我们应当注意下面两点：

一是选择的报告期不够长。巴菲特选取的是连续10年的净资产收益率，上面的只有三年。但限于Roe必须连续增长的条件

（本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估）