本文数据采集时间截止6月6日5:30

导读：

6月5日，现券期货均走暖，国债期货全线收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，短券表现更好；银行间资金面依旧充沛，DR001继续下行至1.2%附近；地产债涨跌不一。

动加速扩张。

// 债市综述 //

1、公开市场操作

央行6月5日开展了20亿元7天期逆回购，中标利率2.0%。当日250亿元逆回购到期，净回笼230亿元。6月6日有370亿元逆回购到期。

*数据来源：Wind终端-央行动态（PBOC）

2、银行间市场资金面充沛

交易员表示，疲弱基本面之下，市场对于流动性在较长时期内维持相对宽松仍乐观，资金价格还将延续低位震荡格局。

*数据来源：Wind终端-资金综合屏（IMM)

长期资金方面，主要股份制银行一年期NCD一级报价最新在2.36%，同期限NCD二级最新成交价格亦回落到了2.36%附近，均较上交易日持平。

*数据来源：Wind终端-经济数据库（EDB）

3、银行间主要利率债收益率普遍下行

交易员表示，月初资金充沛继续支撑短券收益率下行较多，而政策刺激预期未消扰动长券暖势不足。楼市低迷下经济复苏预期依然疲弱，基本面表现欠佳短期内仍会支撑债市情绪，收益率料维持低位震荡。

*数据来源：Wind终端-成交统计（BMW）

*数据来源：Wind终端-利差分析（YC）

4、一级国债政金债中标情况

农发行3年、5年期固息债中标利率分别为2.4104%、2.63%，全场倍数分别为5.85、3.96，边际倍数分别为4.21、3.01。

*数据来源：Wind终端-债市日历（BDC)

5、国债期货全线收涨

30年期主力合约涨0.19%，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。

*数据来源：Wind终端-国债期货（TF）

6、美债收益率多数收跌

3月期美债收益率涨2个基点报5.359%，2年期美债收益率跌4.2个基点报4.476%，3年期美债收益率跌3.4个基点报4.117%，5年期美债收益率跌3.3个基点报3.824%，10年期美债收益率跌1.4个基点报3.689%，30年期美债收益率跌0.6个基点报3.888%。

*数据来源：Wind终端-美国国债（UST)

7、美元指数和汇率

6月4日，人民币兑美元中间价报7.0904，调升35个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1，较上一交易日跌435个基点。交易员表示，非农数据表现强势，美元指数重返104关口上方，外部因素仍对人民币汇价施压。夜盘收报7.1009，较上一交易日夜盘收跌49个基点。

*数据来源：Wind终端-经济数据库（EDB）

纽约尾盘，美元指数跌0.03%报104.01，离岸人民币兑美元跌82个基点报7.1。

// 要闻资讯 //

1、5月财新中国服务业PMI为57.1，较4月上升0.7个百分点，，仅低于2023年3月。5月财新中国综合PMI上升2.0个百分点至55.6，创2021年以来新高，显示中国企业生产经营活动加速扩张。

*数据来源：Wind终端-经济数据库（EDB）

2、财政部相关负责人表示，我国政府债务率不高。当前，地方政府债务主要是分布不均匀，已督促有关地方切实承担主体责任，抓实化解政府债务风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。中国财政科学研究院相关课题组认为，在经济企稳回升形势下，预计2023年财政收入好于2022年。若综合考量中长期经济社会风险，仍需审慎对待财政运行风险。

3、6月，中小银行存款利率补降潮仍在持续，这一次范围进一步扩大至村镇银行。近期，四川、吉林、内蒙古、山东等地多家村镇银行“官宣”6月起调降部分期限定期存款利率，下降幅度大多在5BP-30BP。

4、今年以来已有陕西、新疆等9省自治区计划单列市发行中小银行专项债1亿元，超去年全年水平。另据安信证券统计，今年前5个月发行的地方专项债中，支持中小银行专项债占比由去年末的1.5%提升至6.3%。上市银行中，今年以来民生银行、长沙银行的可转债，以及中信银行配股申请已获得交易所受理。

5、银行间交易商协会对四平城投债券的主承销商光大证券予以严重警告；对投资人吉林银行、亿联银行予以通报批评，责令整改。

6、华福证券收到福建证监局出具的行政监管措施决定书。近期，各地证监局严查券商资管业务开展中存在的问题，上月即有长城国瑞证券、国都证券、首创证券等券商因私募资管业务遭遇责令改正、警示函等行政监管措施。

7、农业银行日前在银行间市场成功簿记发行200亿元“三农”专项金融债，规模创同品种债券最大发行记录，发行利率2.65%。本期债券创新采用“服务农业强国建设”专题，是市场首单挂钩具体主题的“三农”专项金融债。

8、云南省三季度计划发行1059.38亿元地方债，包括581.88亿元新增地方债和477.50亿元再融资地方债。

// 全球宏观 //

1、美国5月ISM非制造业PMI为50.3，创2023年新低，预期52.3，前值51.9。

2、欧元区5月服务业PMI终值55.1，预期55.9，初值55.9；综合PMI终值52.8，预期53.3，初值53.3。欧元区6月Sentix投资者信心指数-17，预期-15.1，前值-13.1。

*数据来源：Wind终端-经济数据库（EDB）

3、德国5月服务业PMI终值为57.2，预期57.8，与初值持平，4月终值56；综合PMI终值为53.9，预期54.3，与初值持平，4月终值54.2。法国5月服务业PMI终值为52.5，预期52.8，初值52.8，4月终值54.6；综合PMI终值为51.2，预期51.4，初值51.4，4月终值52.4。英国5月服务业PMI终值55.2，预期55.1，初值55.1；综合PMI终值54，预期53.9，初值53.9。

*数据来源：Wind终端-经济数据库（EDB）

4、日本5月Markit服务业PMI终值55.9，初值56.3。

*数据来源：Wind终端-经济数据库（EDB）

5、国际航协总干事威利·沃尔什：最新数据显示国际航空客运量已恢复至2019年的90%以上，预计今年将实现93亿美元净利润。

// 机构观点 //

关于资金面:

国君固收：6月份银行间流动性预计延续宽松，但6月份回购利率难以再创新低。当前2.37%的1年期同业存单资本利得空间十分有限，建议6月份以票息资产看待1年期同业存单，且警惕市场是否会提前交易“稳增长”预期。

关于债券市场走势：

中信固收发布6月债市展望：总量、高频数据指向供需结构分化、经济弱修复格局延续，债市基本面环境相对友好，而流动性市场或延续相对宽松。另一方面，国内经济预期转弱、资本市场信心不足，后续稳增长政策或加力；而中美经济预期分化、美元走强主导的人民币贬值也限制了宽货币预期，后续长债利率下行赔率不足环境下或对政策端扰动更为敏感，而短端利率估值偏高，或仍具备下行空间。

中金固收发布下半年中国经济及债券市场展望：在债务杠杆制约的大背景下，整体资本回报和利率可能是逐步走低的方向，虽然债券牛市已经震荡延续了2-3年，但债券牛市的长尾效应下，利率下行的过程可能比较长。尤其是如果今年能看到存款利率补降的话，银行贷款和存款利率都有望低于去年，债券收益率也很可能会低于去年，10年国债收益率可能逐步走低到2.5%甚至更低的水平。对投资者而言，买入并持有依然是性价比最高的投资策略。

华泰固收6月债市调查问卷显示，政策博弈和经济增长情况是焦点。其中，6-7月是政策窗口期，最受期待的工具是政策性金融、地产放松和货币政策。债市整体情绪不弱，但对很快突破信心还不足。权益资产“失宠”，债券品种上更看好中短债和二永债、高等级城投，策略上更重视波段操作。短期经济环比走弱还待逆转，货币难紧，配置压力仍大，债市风险不大，但焦点转向政策博弈。需要注意的是本轮政策更兼顾短期增长和长期高质量发展，政策力度可能存在一定预期差，不能期待过高。继续建议中短久期利率（3、5年国开债+二永债）+短久期信用，更重视波段操作，不建议信用下沉。

*数据来源：Wind终端-债券研报（RPCB)

// 今日一级发行 //

1

国债&政金债

2

地方政府债

3

城投债

*数据来源：Wind终端-债市日历（BDC)

// 债市预警 //

1、标普将万达商业管理有限公司评级下调至“BB”，将万达商业地产（香港）有限公司长期发行人信用评级和万达香港担保的优先无担保票据长期发行评级从“BB”下调为“BB-”；并维持负面观察

2、“21宝龙MTN001”持有人会议审议通过变更本息兑付安排等两项议案；“21宝龙03”自6月5日开市起停牌

3、“19融侨01”持有人会议审议通过给予宽限期等两项议案

4、华福证券收到福建证监局出具的行政监管措施决定书

5、川瑞发展外部董事王怀超接受审查调查

6、玉环城建董事长孙贤勇接受纪律审查和监察调查

7、“23豫交投MTN005”取消发行