浅谈我对价值投资的认知

化繁为简是一种境界，简一是对事物深入了解后炼就出的精髓。

以下内容是我对由始至今，关于价值投资

的深刻理解，简单归纳为以下三类。

发生在最早期的粗旷式投资理念是极具剥削性思维的，通常发生在一轮经济危机后，一些抵御风险能为较差的企业寻求资本家入资，资本家也不用管你质底好坏，直接派审计进驻，若得出你固定资产及现金共1元，负债及其它计提共0.6元的话，再将你净资产砍一半给出0.2元甚至更低的价格来进行收购。

待到危机过后，资本家只需要以其实际估值0.4元出手，就能获利50%，若产生溢价

，获利空间会更大，这就是最早期的较为血腥的，我称之为粗旷式价值投资理念。

当一个社会治理达到一定水平时，各类主体应对市场风险能力得以加强时，上述粗旷式价值投资者就很难再发现新的“猎物”或者说叫“跳楼价”资产了。

那么这时候资本持有者们只能去擦亮双眼，精心挑选那些护城河较宽，或者说行业壁垒较高以及垄断性、依赖性较强的之类公司去投资。

长期持有这些强大而不能倒的公司能获取源源不断的现金分红

，无异于现金奶牛，取之不尽而产生丰厚的回报，我将其称之为精选式价值投资理念。

资本是聪明的，当所有的这些精选式价值标的被抢空时，这些优质标的均已不再便宜时，怎么办呢？总不能拿着钱跑输通胀（贬值）吧！

那就在这些优质公司中再精选一批去深级改造。

比如说某个瓷砖公司，瓷砖已经卖到最好了、市场份额已做到极端了，而且还相当稳定，可就是没法再增长了，当然股价也就不低了。

但资本不买他又找不出更好的标的，怎么办呢？

就只有委屈自己，帮它去国外请师傅，教会它做乳胶漆总行吧！反正它有渠道又有终端，卖两种产品只化一次的营销费用，这样一来不就突破瓶颈了吗？

所以这种脱离了简单的财务投资理念，还要身体力行地去帮公司出谋划策并开彊辟土的另类方式，我将其称为改造式价值投资理念。