首先，中潜股份值不值得研究？  10个月不到暴涨15倍的股，要是还看不上，那只能说比广东拆迁户还土豪。如果研究，从哪个维度破局？1、基本面角度吗？很差！中潜股份从事海洋潜水装备生产和销售，主要产品包括干式潜水衣、半干式潜水衣、湿式潜水衣、渔猎服以及其它配套装备，2016年8月在创业板挂牌，上市至今刚满三年。虽然该股号称国内潜水装备第一股，但潜水装备，那不是只有王石这类人才玩的吗？显然缺少广泛的实际需求。那么，实际情况如何呢？主业盈利上市后即连降中潜股份自2016年上市当年起，主业利润便开始变脸下滑，至今未见好转。Wind数据显示，2015年至2018年，公司营业收入总体平稳，但主业收益呈现一路下滑趋势。2015年上市前，公司扣非净利润0.39亿元，2016年上市之后到2018年分别为0.35亿元、0.31亿元和0.22亿元，三年复合增速为-17.4%。根据公司8月16日最新披露的半年报，今年上半年，中潜股份扣非净利润0.12亿元，同比下降27.6%，相比过去三年不仅未见改善，主业还在加速下滑。 中潜股份上市前后扣非净利润变化上市三年以来，中潜股份毛利率总体平稳，但净资产收益率同样呈现逐年下降的情况。2015年上市前，公司平均净资产收益率为17.12%，2016年上市后到2018年，平均净资产收益率分别为9.36%、8.53%和4.24%，盈利能力逐步减弱。根据最新的半年报，公司平均净资产收益率在今年上半年进一步降至2.17%，创多年来新低。 中潜股份上市前后ROE变化不仅主业持续疲弱，2018年以来，在Wind等主要公开研报平台中没有研究所公开发表过公司研究报告，截至今年上半年末，公司前十大股东中也没有公募基金、保险等机构身影。显然，用公司基本面重大改善驱使股价大幅波动的逻辑是无法解释其中成妖原因的。2、从资金面角度吗？确实，该股启动之初确实满足了进入主升浪的一些必要条件，在其后走势中也体现了高控盘特征，但满足这些资金面的个股很多，而且有的还带有热门题材，然而只有中潜股份无论从基本面还是题材角度都没有啥亮眼处，却破空而出，走成近期最妖的妖王！当我们不断研究热点题材，讲究市场合力，结果走的最强的还是老牌的高控盘庄股！3、是接盘股东资本运作能力很强吗？确实，2019年9月3日，香港爵盟的股东方平章、陈翠琴（夫妻）与仰智慧签署了《股份转让协议》，方平章、陈翠琴（夫妻）通过协议转让的方式分别将其持有的香港爵盟50%股权转让给仰智慧，合计转让香港爵盟100%股权，转让价款总计4873.7万美元。股份转让完成后，方平章、陈翠琴（夫妻）将不再持有上市公司第二大股东香港爵盟的股权，从而不再间接持有上市公司股权。仰智慧将持有香港爵盟100%股权，从而间接持有上市公司24.464%的股权。   接盘者为仰智慧，其人历任堆龙德庆皖杰控股集团有限公司董事局主席、法定代表人、蓝鼎国际发展有限公司执行董事、董事局主席，旗下的蓝鼎国际发展有限公司运营着世界级娱乐休闲综合度假区的开发及运营服务。  但查资料可知：仰智慧，虽然号称“济州岛赌王”，但其之前运作的企业失败多次，如：2012年6月，仰智慧旗下的蓝鼎集团通过受让原大股东股权入主ST迈亚，并更名为蓝鼎控股——不过这次运作并不太成功，仅两年后就把控股权交给了韦振宇，在后者的主导下公司展开了一系列的并购整合，目前的*ST高升境况已是相当糟糕。2015年仰智慧还出现在A股上市公司*ST山水的股权争夺战中，但后来又突然放弃。那么，我们凭什么断言这次能成功？超级牛散理论在这也失效了。中潜股份的奇异之处除了上述几点还，至少还有：东方通信，至少还有国资委大股东背景背书，也蹭了5g的热点。课中潜股份股东最大的亮点只是争议性很强的“济州岛赌王”背景。可转债，科创板至少可以用筹码博弈的短线投机思维理解和操作，可是中潜历时十个月之久，走成了长线妖股。筹码博弈理论失效。中潜无疑是一只高控盘庄股，但以往高控盘庄股，要么直接连续无量一字板，要么缩量涨不停，不停涨。而像中潜这样明目张胆连续慢慢涨停的几乎没有！而且，更奇的是：证监会不查！，彼时，笔者注意力主要在疫情、科创板、可转债、农业等主线题材上，见到该股几乎视而不见—再之前，都忘记在关注啥题材了，根本没有深入分析该股。事后分析，该股妖气除了上述几点外，发现其非常热衷于资本运作，上市3年就筹划了6起资产买卖！2017年1月，上市不到半年，首次筹划资产收购，计划发行股份购买科捷龙、水熊信息、曹一波等持有的宝乐机器人100%股权，交易对价总额10.2亿元。根据当时的公告，宝乐机器人2015年净利润317万元，2016年前9个月净利润2万元，业绩增速较快。不过，2017年9月，中潜股份发布公告称，由于与交易对方经协商未能就本次重大资产重组的有关事项达成一致意见，终止了该起收购。公司上市后的首个收购计划宣告失败。2018年4月，披露《关于签订股权转让协议暨关联交易的公告》，为拓展产业链、加速完善潜水装备产业链布局，公司与大股东深圳爵盟签订《股权转让协议》，以现金30万元购买深圳爵盟持有的深圳祥旅100%的股权。当年7月，本次关联交易实施完成。就在上述收购正在进行中的同时，中潜股份启动了另一起金额较大的并购事项。2018年6月，公告拟收购新三板挂牌公司蔚蓝体育不少于55.33%股权。蔚蓝体育从事游泳用品和浮潜装备的生产销售，主要产品包括游泳镜、游泳帽和游泳配件、潜水镜、呼吸管和脚蹼等。中潜股份希望借此次收购，完善产业链、丰富产品系列，发挥公司在潜水装备领域的资源，增强竞争力。当年8月，中潜股份将标的公司的股份收购比例提高至100%，交易对价确定为现金1.9亿元。2018年12月，蔚蓝体育完成工商变更。注意：就在刚完成蔚蓝体育100%股权收购后仅3个多月，2019年4月，中潜股份却将蔚蓝体育其中一个子公司惠州蔚蓝以6485.08万元的价格转让给了惠州市广煜荣科技有限公司。据公开资料，截至2018年末，惠州蔚蓝资产总额2153.24万元，净资产916.53万元，实现营业收入0元，净利润-61.15万元。一家没在经营的子公司为什么能溢价如此之多被出售？翻阅公开资料后发现，惠州蔚蓝曾以2080万元竞拍取得惠州市国土资源局公开出让的46322平方米的工业用地。这部分资产应当是惠州蔚蓝的最大价值所在。通过惠州蔚蓝的一买一卖，蔚蓝体育（中潜股份）赚取了大约4000万元的差价；蔚蓝体育的股东也不亏，其中曾以2200万元的价格定增入股蔚蓝体育的几个股东，并购后以约4300万元退出，四个月的时间合计净赚2000多万元。蔚蓝体育2018年时曾在新三板募集5096万元，拟用于惠州蔚蓝包括地下基础工程、厂房面积、员工宿舍、仓库、研发中心和办公楼等在内的建设。然而这一系列规划随着惠州蔚蓝的出售也没了下文。此外，中潜股份还在今年筹划过1元收购一家空壳公司北海慧玉100%股权，以及从事气垫船生产的佛山夸克100%股权。后因各种原因，最后均未能付诸实施。三年之间筹划如此之多的收购，却未能使公司业绩得到改善。公司似乎并未就此停手，又一次关键的资本运作在上市刚满三年时展开了。8月3日，公司上市满三年的当天，便发布了《关于公司第一大股东协议转让股份的计划公告》，称香港爵盟计划在公告之日起3个交易日后的6个月内，以协议转让的交易方式减持不超过1600万股，占总股本比例9.375%。8月9日，公司披露《关于公司第一大股东协议转让部分公司股份暨权益变动的提示性公告》，香港爵盟通过协议转让的方式将其持有的1600万股公司股份转让给刘勇，转让价格为24.498元/股，转让价款总计3.92亿元。根据公告，刘勇拥有加拿大居留权，未在公司任职，之前未持有公司股份，与公司及其董监高也不存在关联关系。一个与公司看起来毫无关系的自然人，以3.92亿元的大手笔接盘公司1600万股股份。更令人咋舌的是，从8月9日公告当天算起，刘勇在9个交易日内浮盈高达70%，约合2.7亿元。而另一头，中潜股份的大股东们也顺利完成套现。第一大股东香港爵盟完成9.375%、合计1600万股的股份减持；同时根据昨晚（8月20日）最新的公告，中潜股份部分高级管理人员减持计划也已实施完毕，共卖出2.25万股。 显然，这是家不安分的公司，充满妖股气质，但以上几次资本运作都没有让股价暴涨，从实盘角度，实在找不到这次介入的硬逻辑。科学发展的过程就是不断发现反例，进而解释反例，从而升级了原体系，形成新的范式的过程。市场给我们的机会很多，关键是身在当时，能否有能力识别和把握他！我们所能看到的，就是我们能理解的：如果事前没有相应的理论储备，身在当时，那么多信息，是不可能一眼看出异样的。