概要：          

一、近3日涨约1.21%，股价短期内涨跌幅不大，相对较平稳近一月跌约3.01%，与其行业指数基本持平。          

二、当前估值：相对历史平均值高估，相对当前行业值大幅高估。重要股东交易：大宗接盘方小亏被套。

三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较差，营运能力较差，成长性一般，现金流状况一般。          

四、主营业务：公司当前以商务信息用纸为绝对主营业务，营收占比达83.48%。          

五、近三年收到监管发出的监管处罚约2起，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。

分析详情如下：          

一、近期行情如何？          

1. 截止至2023-03-28涨跌幅回顾分析

近3日涨约1.21%，股价短期内涨跌幅不大，相对较平稳近一月跌约3.01%，与其行业指数基本持平。

2. 当前60均线趋势向上，股价(8.37)在布林带中轨和下轨(2倍标准差)之间，相对位置并不低。

二、当前价格如何？

1. 当前估值状况：

当前PE为负，PS(TTM)为其近10年PS中位数的.17%，为造纸(行业)当前PS估值的1227.78%，处于平均PS上、下1倍标准差（即约68.3%的发生概率）之间，估值偏中性。

2.大宗交易状况：近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价：10.27,累计交易约0.002亿股(约占当前流通股本的0.0003%)，累计大宗交易成交额约0.02亿元。

3. 融资交易情况：当前融资余额约27472.37万元，约占流通市值5.99%，相对近一年日均融资余额增长约27.29%，但当前融资余额增长方向并不明确。若以近60天成交量加权平均价8.74元，单票1倍杠杆作融资操作计算，融资预警线为6.56元，强平价约为5.68元，当前（最新价8.37元）两融资金相对较安全。

三、财务状况如何？

安妮股份(002235)2021年年报简要财务分析(10分制)：          

审计意见：“标准无保留意见”。          

1. 盈利能力与收益质量(得分1)：          

销售毛利率为23.31%，销售净利率为5.73%，净利率较低且不能有效的将毛率转化成净利，盈利能力不强，去年销售净利率为-186.23%,前年为5.54%，销售净利率并不稳定，盈利能力波动大。

净资产收益率(ROE)为1.84%，回报率相对较低，去年ROE为-40.3479%，前年为1.1901%，近三年的ROE不稳定。

扣非后净利虽为正，但经营活动现金流却呈现净流出状态，净利不能转化成现金流，净利质量差。          

2. 资本结构与偿债能力(得分1)：

资产负债率为18.18%，公司总的负债水平相对较低，经营或略偏稳健保守，其中，流动资产占比为77.44%，偏向于重资产运作；流动负债占比为94.79%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。

流动比率为4.49，经营活动现金流净额/流动负债为-0.06，或存在较大的短期偿债压力；长期债务与营运资金比率为0.0157，长期债务安全性高。          

3. 营运能力(得分1)：          

总资产周转率为0.25，固定资产周转率为3.32，初略看，公司营运能力似乎比较差，着重看一下，流动资产周转率为0.34，应收账款周转率为2.23，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。

4. 成长能力(得分7)：

营业收入增长率为17.62%，营业利润增长率为105.13%，营收增速与去年基本持平，但营业利润增速相对不错，或许是公司降本增效的结果，成长质量提升，去年营收增速为-22.64%,前年为-39.46%，成长增速不稳定。

5. 现金流(得分1)：          

经营性现金流净流出，现金购销比率为85.3%，难以覆盖销售成本等现金支出，存在较大的现金流压力，或需留意现金流危机。          

6. 财务风险：          

公司商誉约0.1921亿元，占比（总资产）约1.27%，比较低，商誉减值影响小。

应收账款约1.6078亿元，占比（总资产）约10.67%，不高，应收账款坏账影响有限。          

存货价值约0.4589亿元，占比（总资产）约3.05%，比较低，存货跌价影响小。

Z值财务风险预警模型：Z值10.9692，财务状况：良好。

四、业务状况如何？

主营业务：公司当前以商务信息用纸为绝对主营业务，营收占比达83.48%。          

公司是一家以互联网应用与服务业务为主要领域和方向的综合企业集团，是国家火炬计划重点高新技术企业。公司当前拥有四个主要业务，包括数字版权服务、数字营销服务、商务信息纸品营销服务、彩票营销服务。公司专业提供在线数字版权申请服务，已推出“申请数字版权，只要3分钟”极速数字版权服务平台。产品使用创新的智能AI和区块链加固技术，还可提供基于DCI数字版权保护体系的数字版权服务。公司专业从事数字媒体的内容服务，亟社会化媒体运营、营销及内容IP的增值服务。公司的商务信息纸品营销服务业务拥有以热敏纸、无碳纸、彩色打印纸、双胶纸等为主的品类系列。彩票营销服务业务专业从事为国家彩票的产品制造供应与服务和无纸化彩票销售的整体解决方案提供与服务。

五、潜在风险有哪些？

监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚约2起(清单如下)，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。          

*【索赔】证券虚假陈述案已获法院受理，股民索赔仍可参与，参与条件：2016-03-10到

* 安妮股份：厦门安妮股份有限公司关于收到中国证券监督管理委员会厦门监管局《行政处罚决定书》的公告( 2021-04-06)

* 安妮股份：厦门安妮股份有限公司关于收到中国证券监督管理委员会厦门监管局《行政处罚及市场禁入事先告知书》的公告( 2021-03-16)          

六、重要投资时点有哪些？          

* 【安妮股份2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-29)

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