1.【IPO价值观】大客户新纶科技订单骤降三成，龙华薄膜营收翻倍增长后遇“急刹车”

2.继龙芯中科之后 又一家CPU厂商海光信息拟登陆科创板

3.凌云光拟科创板IPO 已获得小米长江产业基金/富士康等战略投资

4.旷视科技拟科创板IPO 已开启上市辅导

5.PCB厂商万源通电子拟A股IPO 已进行上市辅导备案

1.【IPO价值观】大客户新纶科技订单骤降三成，龙华薄膜营收翻倍增长后遇“急刹车”

集微网消息，5G时代的到来和无线充电技术的逐渐应用，使消费类电子产品背板呈现出去金属化趋势，其主要材料类型包括PC+PMMA复合材料、玻璃、陶瓷、塑料等。

华为、联想等。

基于快速增长的市场需求，2019年1月，国内反光材料龙头企业道明光学发公告称，全资子公司道明光电拟以1.48亿元新增建设年产1000万平方米光学级PC+PMMA共挤薄膜/薄片生产线，进军PC+PMMA复合材料领域。

不久前，PC+PMMA背板复合材料供应商四川龙华光电薄膜股份有限公司（以下简称“龙华薄膜”）也提交了招股书拟冲刺创业板。天眼查显示，其是新三板退市公司，曾于2015年挂牌新三板，并在2019年终止挂牌。招股书显示，在5G消费电子产品需求的助力下，近年来，其净利润扭亏为盈并持续增长，营收也增势迅猛，2018年背板复合材料产品收入更较上年增长了750倍，主要是客户新纶科技贡献较大。

不过次年后，由于新纶科技减少了订单，加之印刷及阻燃材料收入下降，令其2019年的营收几乎陷入停滞，仅有0.7%的增幅。此外，其前五大客户变动剧烈，不仅暴露出客户粘性较差，也令人对其产品的竞争力产生质疑。同时，随着其背板复合材料产品的主要终端应用品牌华为被美国列入“实体清单”，其未来业绩的增长性也不容乐观。

盖板需求扩大：龙华薄膜背板复合材料收入暴增750倍

资料显示，龙华薄膜专注于PC材料、PMMA材料及其复合材料等高分子功能薄膜材料的研产销。主要产品系列包括盖板材料、光学结构材料、印刷和阻燃材料等，是制造消费电子产品背板、触控显示屏前盖板、背光模组、偏光片和道路交通指示牌等产品的重要基材

终端客户；在汽车电子领域积累了大众、别克、日产等终端客户。

归母净利润为-507.32万元、5764.52万元、7213.44万元及1730.15万元。其中，主营业务收入主要由盖板材料、光学结构材料、印刷及阻燃材料构成。

整体来看，其净利润呈逐年增长趋势，但营收却在2018年大幅增长后几近陷入停滞，今年上半年更同比下降了3.99%。据其表示，2018年营收大幅增长，主要是PC+PMMA复合材料在消费电子盖板领域得到大规模应用。

数据显示，随着5G通信网络布局的计2022年市场规模将达到2800万平方米，2018年至2022年复合增长率为41.42%。

球市场占有率为35%，排名第一。

从销量和价格来看，2018年，其盖板材料业务销量较上年同比增长119.02%，单价同比增长80.93%，进而使销售收入同比暴增296.29%。在该业务中，主要是其运用于增至2018年的2.34亿元，增长了750倍！

不过，尽管该产品的收入呈增长趋势，但今年上半年的收入规模却不及上年的一半，也就是说，今年下半年其能否追回差距并继续保持增长仍是未知数。

此外，对于2019年营收仅有小幅增长，其表示，系2018年及2019年调整生产线，将原来用于生产其他产品的生产线通过增加共挤模头等部件的方式调整为用于生产背板复合材料。受此影响，同期印刷及阻燃材料的收入有所下降，下滑2932.47万元。同时背板复合材料的收入增长放缓，仅增长了7538.16万元。另外，疫情导致其今年一季度的收入有所下降，进而导致今年上半年整体的收入出现下滑。

而在毛利率方面，近年来，其主营业务毛利率分别为21.53%、34.64%、45.60%和41.40%，最近三年逐年提升。主要是毛利率较高的背板复合材料的销售占比逐年提升所致，该产品的毛利率实现了45.84%、50.63%、56.27%及59.06%，保持在较高水平且呈增长趋势。同时，今年上半年，其毛利率有所下滑，则由于背板复合材料的销售占比下降，及光学结构材料的毛利率下降共同作用。

从业绩来看，受益于消费电子盖板需求的不断扩大，龙华薄膜的营收经历了2018年的高速上涨，其中背板复合材料收入在2018年更较上年暴增了750倍。不过，其营收却于2019年几乎陷入停滞，同比增长不足1%，背后的主要原因则在于客户对其订单的减少。

前五大客户极不稳定，新纶科技订单骤降近30%

从客户来看，目前，龙华薄膜的背板复合产品已应用于华为、OPPO、三星、小米等终端品牌，并积累了智动力、领益智造、比亚迪、安洁科技、兆奕科技、三景科技等客户。

同时，其复合材料触本电脑键盘制造商供应链，并最终应用于苹果、联想、惠普、戴尔、华硕等笔记本电脑品牌。

40%，不存在对大客户过度依赖的情况。

不过，纵观前五大客户体系发现，其客户结构并不稳定且频繁变动。2018年，除德昱兴外，其余上年合作过的客户均未出现在前五大客户行列，且新增的新纶科技成为其第一大客户；到了2019年，仅剩新纶科技续存，并新增了苹果产业链龙头领益智造、消费电子功能性器件厂商智动力等客户；然而在今年上半年，不仅领益智造消失在其名单中，就连第一大客户新纶科技也不见踪影，取而代之的是显示模组厂商宜来特光电（无锡）有限公司。

值得注意的是，2018年新纶科技首次出现在其前五大客户名单中，就为其贡献了高达1.37亿元的大规模销售收入，要知道上一年其来自第一大客户的收入也只有2220万元。正因如此，也造成了其第一大客户与其余四大客户的销售收入差距过大的情况。

然而好景不长，2019年，新纶科技就骤然减少了对其的订单，仅为其贡献了1亿元的收入，同比减少30%。同年，其对前五大客户的合计销售收入也较上年有所下滑，下降了1039.87万元。

据了解，龙华薄膜主要向新纶科技销售背板复合材料，据其表示，该产品市场规模正逐年攀升，终端应用前景广阔。然而，在需求持续增长的背景下，2019年，新纶科技却反而减少了对其的采购，而新增加的领益智造等客户贡献的收入也极为有限，与行业发展趋势相悖。且从其自身产品的竞争力来说，恐怕也有待提高。

另外，其背板复合材料产品的主要终端应用品牌还包括华为，2018年至2，此举不仅导致其面临订单下滑、经营业绩下降的风险，也无疑是在其极不稳定的客户体系，且出现下滑迹象的客户收入上“撒了把盐”。

总而言之，龙华薄膜前期抓住了行业市场红利，不仅实现了业绩的飞跃，也获得了领益智造、新纶科技等行业龙头企业客户。但在市场需求持续增长的背景下，大客户却缩减了对其的采购，加上频繁变动的前五大客户体系，从而令其高速上涨的营收遭遇了“急刹车”。未来，龙华薄膜的产品能否持续发力创造营收，仍有待市场考验。（校对/Jack）

2.继龙芯中科之后 又一家CPU厂商海光信息拟登陆科创板

集微网消息 近日，天津监管局披露了海光信息技术股份有限公司（以下简称：海光信息）首次公开发行股票（并在科创板上市）接受辅导信息。

天眼查显示，海光信息是一家高性能处理器生产商，业务涵盖芯片领域的设计、制造和生产等环节，自主设计了“禅定”x86中央处理器（CPU），这种处理器以超威半导体公司（AMD）的Zen微体系结构为基础。

据了解，当下CPU复杂指令集（X86）使用权主要由Intel与ADM占据。海光信息获AMD授权使用新一代X86芯片架构，承担着X86服务器国产的重任，“目标是通过2到3代处理器芯片、加速器芯片的设计，逐步掌握最先进的高端处理器设计技术”。

业内人士称，目前海光芯片性能可与英特尔比肩，相比其他国产对手更具优势，X86指令集多年来亦已形成深厚的生态积累。

在股权结构方面，据天眼查显示，曙光信息产业股份有限公司持有海光信息36.44%的股份，为该公司最大股东。同时，持股5%以上的股东还有天津海富天鼎科技合伙企业（有限合伙）、成都高新投资集团有限公司、成都产业投资集团有限公司、宁波大乘股权投资合伙企业（有限合伙），持股比例分别为14.6%、12.76%、12.76%、5.61%。（校对/Lee）

3.凌云光拟科创板IPO 已获得小米长江产业基金/富士康等战略投资

集微网消息 近日，北京监管局披露了中国国际金融股份有限公司关于凌云光技术股份有限公司（以下简称：凌云光）首次公开发行股票并在科创板上市辅导基本情况表。

（作为辅导对象）与中国国际金融股份有限公司（作为辅导机构）关于首次公开发行股票并在科创板上市之辅导协议》（以下简称“《辅导协议》”）。

天眼查显示，凌云光成立于1996年，公司潜心于视觉图像和光纤光学两大光技术方向的创新与发明。在视觉图像领域，为行业国际先进的智能化生产加工，质量检测设备和组件的提供商。在光纤光学领域，为宽带光接入和智慧家庭组网设备提供商，推动亿万家庭宽带接入，构建智慧家庭组网，丰富人们的沟通与生活。

凌云光在显示屏，3C电子，印刷，玻璃，科学图像，3D与VR，广电等领域为客户提供创新的，有竞争力的解决方案，产品和服务，坚持从服务行业客户需求出发，基于公司20多年在精准成像技术，视觉软件技术和机器视觉系统与自动化技术经验的坚实积累，开拓创新，构建未来工业人工智能体系，推动行业快速进步与发展。作为行业内现代高新技术企业代表，荣获国家技术发明一等奖和科技进步二等奖。牵头承担多项国家科技项目。

大脑，使得加工精度提升10倍，效率大大提升，助力中国消费电子智能制造的发展。显示屏和印包领域，凌云光提供了1000多套智能视觉质量检测设备，努力实践大数据智能质量管理（GMQM），减少数千名辛苦劳作的操作工人，创造巨大的经济效益，为传统工厂到现代智慧工厂的转变奠定基础。

校对/Lee）

4.旷视科技拟科创板IPO 已开启上市辅导

集微网消息 近日，北京监管局披露了中信证券股份有限公司关于Megvii_Technology_Limited（旷视科技有限公司）首次公开发行存托凭证并在科创板上市辅导基本情况表。

与中信证券股份有限公司关于公开发行存托凭证并在科创板上市之辅导协议》（以下简称“辅导协议”）。

天眼查显示，旷视科技成立于 2011 年，是全球领先的人工智能科技企业，以自研视觉感知算法引擎为核心，致力于持续打造在各商业领域的 AIoT 操作系统，以及深度构建具备连接百亿物联网设备能力的生态系统。旷视持续聚焦算法与工程创新，通过底层统一的 AIoT 操作系统(AIoT OS)建设，旷视正在为200多个国家和地区的数十万开发者，及上千家行业客户提供智能物联服务及解决方案。

旷视科技的上市之路颇为曲折。2019年8月，旷视科技就已经向香港交易所递交上市申请，估值40亿美元。同年10月，美国商务部将旷视科技列入“实体清单”，后者上市进程受阻。

由于旷视科技遭遇了国际贸易和采购方面变数，港交所要求旷视提供更多信息，最终旷视放弃在香港上市。印奇表示，“我们可以找一个更好的时机再去上市，一个上市后股价能保持稳定的时机。”

科创板对目前盈利能力有限但具有硬科技实力的企业更为包容等独特、良好的制度环境。相比较严格的港股，科创板更加适合旷视科技。

据旷视科技在2019年披露的招股书，2016年至2019年上半年，其营业收入分别为6780万元、3.13亿元、14.27亿元和9.49亿元，同期亏损分别为3.43亿元、7.59亿元、33.52亿元和52亿元。

招股书显示，亏损的原因在于旷视科技优先股的公允价值变动及持续的研发投资。经调整后，旷视科技2018年和2019上半年净利润分别为3220万元和3270万元。

以计算机视觉起家的旷视科技，如今已经实现业务多样化。围绕着AIoT，其业务可分为三块——城市物联网、供应链物联网、以及个人物联网。

（校对/Lee）

5.PCB厂商万源通电子拟A股IPO 已进行上市辅导备案

集微网消息 近日，据江苏监管局披露了企业辅导备案信息公示表显示，昆山万源通电子科技股份有限公司（以下简称：万源通电子）拟A股上市，其保荐机构为光大证券。

天眼查显示，万源通电子是一家专业生产钢性单面及多层印制电路板的高新技术公司，为欧普照明、 中达电子、乐金电子等国内外电子产品代工厂供应印制电路板，其产品广泛应用于三星、索尼、松下、夏普、西门子、欧普、LG 等各大品牌终端消费类电子产品。

同时，万源通电子子公司广谦电子正积极向汽车消费电子领域进行业务拓展， 为其印制电路板配套中高端产品奠定了良好的基础。

目前，万源通电子共有3位股东，其中，王雪银持有万源通电子66%的股份，为公司最大股东及实际控制人。另外，施亚辉、汪立国分别持有20%、14%的股份。（校对/Lee）

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