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· 这是王昊说财富第 1935篇原创文章

· 全文共2378字，阅读时长约6分钟

端午前几天，中公教育突然接连跌停三日，三十几亿市值就此灰飞烟灭，二十余万股东直接傻眼。而其背后的创始人，早在几年前就开始频繁减持套现。

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中公跌停与公告

6月3日，中公教育股价忽然跌停。

4日，跌停还在持续，市场普遍传闻，这是大股东爆仓导致的跌停，大股东欠费跑路。

对此，中公教育在晚间发布公告，紧急否认公司股价大跌是由于大股东持股质押爆仓引起。

但是具体是什么原因引起的跌停，中公教育并没有说明。

唯一的好消息是，经过5日、6日持续走低之后，6月7日终于出现了上涨趋势，端午假期结束之后的11日继续上涨。

只是目前的价格也未能恢复到过去的水平，甚至只能堪堪达到6月4日的股价水平。

经突破40元每股，市值超过2600亿，但是如今的股价已经跌了足有96%，2400亿市值灰飞烟灭。

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家庭波折与奋发读书

在这次很不寻常的股价波动中，人们不能不想起中公教育的创始人。

那个曾经给北大捐款的人。

这位创始人的出身并不高。

公开资料显示，1976年，李永新出生于吉林省通化市一个国企工人家庭。

家里还有三个姐姐，六口人的生活相当不错，在那个时代就能有一万多的积蓄，换算成今天几乎相当于一个最低级的富贵家庭。

只是，随着下海创业浪潮的出现，李永新的父亲加入其中，结果因为种种原因破产负债，一家人的生活开始变得拮据。唯一好转的，或许就是李永新奋发图强的心，与迅速提升的学习成绩。

他能够完成初中学业，都是靠着亲戚的援助。后来他又做出一个重要决定：不去上父母推荐的军校，而是将目标定在北大。

他成功了。

毕业后，很快被分配到一份月薪六千的铁饭碗。

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创业与成功

在工作中，李永新发现了一个难得的商机。

他借鉴了父亲的惨痛教训，谨慎调查市场，之后才开始创业。

他的创业方向，是教育服务，也就是“培训班”。

2001年，李永新第一次创立自己的教育公司。

只不过，这次创业并不成功，而原因跟他并没有关系：不知为何，他招来的合伙人中途跑路，导致投资商撤资，事业直接腰斩。

第二次创业，他得到了父母的支持：3万积蓄。

2003年，李永新创立中公教育，行为方式更加谨慎小心。

最终，他很快就收回成本，稳定盈利。

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崛起和盛极而衰

虽然事业已经小有起色，但是李永新并不满足，他还想开拓更大的市场。

一次，在和老师的聊天中，他找到了全新的市场：既然传统的教培竞争激烈，不如尝试在考公领域集中发力。

一语惊醒，李永新立刻把大部分资金拿出来，投入到考公领域的教培当中。

这一次，他赌对了，接下来的几年，人们对考公的热情越来越大，李永新的中公教育是其中当之无愧的头一份，获得了市场的主动权。

只是，当时他也仅仅获得了市场主动权，如何保持优势乃至继续扩大，依然让他头疼，一些尝试也并未取得效果。

2008年，迎来了转机：互联网正在蓬勃发展，他开始在线上投入大量资源，而收获十分喜人：一年时间里，招生量突破10万人。

这一次，中公教育保持了自己的地位，并在2019年达到事业的巅峰：成功上市。鲁忠芳、李永新母子以585亿元成为中国教育领域新首富。

只不过，这一领先的优势地位，并没有保持太久：2021年，中公教育的退费率飙升至68.46%，经营现金流净则大幅流出了41亿。

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捐款风波

2021年3月，李永新向母校北京大学提交了一笔捐款。

这是北大建校以来最大的捐款，数额高达十亿元，刷新了2018年李彦宏6.6亿元的捐款记录。

他甚至还承诺，以后争取捐款100亿。

然而就是在他捐款的同时，网上很快出现了自称中公教育员工的质问：为什么老板可以阔绰地捐款十个亿，却不肯在员工福利待遇上有所大方？

员工表示，中公教育在最近几年只涨薪一次，后来又全部还回去了；疫情之后，公司从薪资到绩效全部在降，近期调整得越发频繁，绩效考核也更加苛刻。

升职加薪的晋升通道也开始关闭，甚至从2022年开始不再提晋级的政策。

如果说这些还能勉强忍受，接下来的问题实在令人难以忍受：工资的发放也不正常了，开始拖延十几天才开始发放。

而人们都知道，一旦一家企业降薪、裁员，就说明面临着业绩很不好的状况。

中公教育并没有因为疫情而受挫，真正打击到它的，其实还是时代的浪潮。

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时代之下个人无力

双减政策一出台，许多教育机构纷纷转型，其中很多都同样盯上了考公这块市场，给中公教育带来了极大的竞争压力。

另外，早年间中公教育的一个重要噱头就是“考不过会退费”，具体地说，考生可以和中公签订一份“对赌协议”，加入协议班，缴纳高额费用包过，一旦考生没能通过，就会得到退费。

2019年到2021年前三季度，中公退费率从44.14%攀升至65.81%。在网上，中公教育微博超话内，有不少投诉中公教育退费难的学员，中公承诺的退费时间是45个工作日，但有人称4个月了还没有成功退费。

当越来越多的人注意到“宇宙的尽头是考公”，然而公务员职位却并没有跟着一起增加，就形成了极为激烈的竞争。

同行在竞争，考不上的顾客在激增退费，带来了中公教育无法扭转的颓势。时至今日，中公教育依然在为过去的协议班退费“补窟窿”。

过去成功的重要因素之一，如今反而成了要命的桎梏。

财报数据显示，2021和2022年，中公教育分别实现营收69.12亿和48.23亿，营收增速分别为-38.3%和-30.19%；分别实现净利润-23.7亿和-11.01亿，净利润增速分别为-202.83%和53.54%。

虽然中公教育在努力筹措资金，但是投资者已经失去了耐心。

如果情况继续恶化，不排除变成一元“退市股”的可能。

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结语

曾几何时，父亲的下海经商失败，以及自身的创业失败，都为接下来的创业提供了宝贵的经验教训。

最终就有了后来的中公教育。

现如今，眼看中公教育面临着一大堆问题，又是营收下降，又是利润下滑，还有更要命的资产负债率居高不下，股价暴跌。

这些问题和压力也许能再次化作前进的动力，也许会成为压垮中公教育与李永新的一根根稻草束。

天眼查显示，目前，李永新和王振东分别为中公教育的第一、第二大股东，分别持股约16%和7.7%。

而就在三年前，这对母子的持股比例还是60%左右，第二大股东也有16%左右的持股比例。

2021年11月开始，鲁忠芳母子开始频繁大额减持。

有媒体统计认为，减持次数不少于11次，其中有7次都采用了协议转让的方式。

不仅如此，有媒体还发现，这些股份转让折价比例都在1