近期，三技精密技术（广东）股份有限公司（下称“三技技术”）更新披露了招股说明书，拟主板IPO上市，公开发行不超过3001万股。公司此次欲募集91525.25万元分别用于三技智能装备产业园项目、浙江德仕博智能装备有限公司年产600台染色机智能装备产业项目、三技克朗茨改扩建及数字化升级项目、三技精密技术（广东）股份有限公司三技研发中心建设项目、佛山技研智联科技有限公司数字化平台建设项目、补充流动资金项目。

钛媒体注意到，三技技术还未上市，业绩就已经开始变脸，其中2022年营收同比下降4.75%，净利润同比下降42.44%。需要说明的是，在业绩较好的2021年，外部投资者以8.44倍的市盈率对三技技术进行了投资，而今在业绩不如2021年的情况下，三技技术却给市场了一个33.58倍的市盈率。

永忠、郑永华合计持有三技技术88.87%的股权，均为公司的实控人。

钛媒体注意到，报告期内，三技技术仅发生了三起股权变动事件。2021年7月，员工持股平台赣州荔景以5.48元/股的价格对三技技术进行了增资。

2021年9月，外部投资者美的产投以15.66元/股的价格对三技技术进行了增资。

令人意外的是，2021年12月，外部投资者紫荆五号也以15.66元/股的价格对三技技术进行了增资。

对此，深交所要求三技技术说明2021年9月和2021年12月引入外部股东时的估值依据具体情况及合理性，结合同期可比公司增资/收购案例的PE倍数说明入股价格的公允性。

需要说明的是，三技技术此次IPO的最终目的或是为了市盈率。以三技技术最后一次股权变更为例，2021年12月，紫荆五号以15.66元/股增资，增资完成后，三技技术的估值为14.1亿元，若以2021年扣非后归母净利润计算1.67亿元，彼时三技技术的市盈率为8.44倍。

而本次三技技术欲募集9.15亿元，公开发行不超过25%的股权，这也意味着，若三技技术成功上市，其估值将达到36.6亿元。同时，若以2022年扣非后归母净利润1.09亿元计算，市盈率为33.58倍。

从业绩上看，2021年和2022年，三技技术的营业收入分别为72057.99万元、68632.02万元，扣非后归母净利润分别为1.67亿元、1.09亿元。也就是说，业绩表现好时，三技技术的市盈率才为8.44倍，而现在业绩变差，三技技术就要达到33.58倍的市盈率。

三技技术是一家的节能环保染整装备制造商，持续为客户提供高品质染整设备及数字化染厂专业软硬件产品。

年-2022年和2023年1-6月（下称“报告期”），三技技术分别实现营业收入57309.26万元、72057.99万元、68632.02万元、36187.78万元，净利润分别为11711.09万元、15980.92万元、9199.34万元、5645.12万元，可见，三技技术还未上市，公司2022年的业绩就已经开始变脸，其中营收同比下降4.75%，净利润同比下降42.44%。

从产品上看，三技技术主要拥有染色机、定形机、其他染整设备、设备零配件及其他，具体情况如下：

可见，染色机是三技技术最重要的产品，定形机为公司的第二大产品。

需要指出的是，报告期内，染色机的产能利用率分别为91.97%、107.6%、74.09%、82.3%，其中2021年和2022年，三技技术染色机在产能均为2000管的情况下，2022年的产能利用率却同比下降了33.51个百分点。

另外，2022年三技技术染色机的产量和销量分别为1481.75管、1901管，分别同比下滑31.15%、9.99%。

事实上，除了染色机之外，2022年三技技术定形机的表现也不理想。2021年和2022年，定形机的产能均为75台，产能利用率分别为124%、68%。在产能相同的情况下，定形机的产能利用率同比下滑了56个百分点。同时，2022年，定形机的产量和销量分别为51台、61台，分别同比下滑45.15%、31.46%。

钛媒体注意到，

2022年度及2023年上半年，因国内宏观经济形势波动，叠加国际地缘政治不稳定等因素的影响，国内染整设备企业的生产经营面临一定的压力，各类染整设备的销量同比略有下降。行业景气度不高，2022年三技技术产品的产量和销量均同比下滑的情况下，公司未来该如何保持成长性？（本文首发于钛媒体 ，作者｜邓皓天）