净资产收益率（Return On Equity），简称ROE，又称股东权益报酬率、净值报酬率、权益报酬率、权益利润率、净资产利润率等。

净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。

净资产收益率，是衡量上市公司盈利的重要指标，该指标越高，说明投资带来的收益越高；该指标越低，说明企业的获利能力越弱，投资者的收益也会越低。

净资产收益率的计算公式如下：

净资产收益率=净利润/净资产

净利润，来自于公司的财务报合并利润表。

净资产，来自于公司的合并资产负债表。

净利润=税后利润 + 利润分配

净资产=所有者权益 + 少数股东权益

净资产=资产 – 负债（受每年的盈亏影响而增减）

企业的净资产(Net Asset Value)，是指企业的资产总额减去负债以后的净额。

为了便于理解，我们以两家上市公司的财务报表数据来分析，看一下公司实际净资产收益率是如何计算的。

案例一：海螺水泥2

那么海螺水泥的净资产收益率ROE是多少呢 ？

351.30/1618.22=21.7%

率

业的净利润为：102,292,206.30元（约1.02亿）；企业的净资产为：11470258168.10元（约114.70亿）。

那么海螺水泥的净资产收益率ROE是多少呢 ？

收益率为：

1.02/114.70=0.89%

而烽火通信20

净资产收益率体现了企业自有资本获得收益的能力，注意是企业的自有资本，而不包含企业通过财务杠杆所撬动的那部分资金。

企业资产包括了两部分：一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)。另一部分是企业借入和暂时占用的资金，也就是企业通过财务杠杆所增加的资金。

企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多，会增大企业的财务风险，但一般也可以提高盈利；借入的资金过少，会降低资金的使用效率，让企业错失可能带来的规模收益。

虽然ROE的指标不是万能的，我们也能根据ROE形成一个初步的判断：

ROE≥20%，是一家优秀的公司。

10%＜ROE＜20%，是一家不错的公司。

ROE≤10%，是一家普通的公司。

净资产收益率的高低与资本运用效率的高低成正比。好公司的净资产收益率会长期维持在一个很高的水平，给投资者带来不错的收益。而差的公司的净资产收益率也往往徘徊在一个较低的水平，给投资者带来平庸的回报。

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