短短半个月间，随着华为新机型的发布，无论是数码圈，还是科技圈，都掀起了一阵全新风暴。

是不是百分百国产？是哪家企业代工的芯片？国产替代是否跨过了最艰难的转折点？

诸多讨论从未停歇，也许短时间内这些问题的答

而且，跳过微观事件，站在中观乃至宏观视角来看，我国处于新一轮供给创新、产业升级的周期大趋势已经非常清晰，不断更新的政策支持，也会引领着资金不断投入这些高精尖领域。

用科技创新推动经济转型，或许是未来很长一段时间的发展道路。而与这个愿景最贴切的，无疑正是迎来四周岁的科创板。

根据Wind，截止到2023年9月11日，科创板上市公司数量已达558家，总市值规模达到6.58万亿元，坚守“硬科技”定位的科创板迎来了发展机遇。

今年以来，科创50持续净流入，而且市值最高的一只ETF，规模即将突破千亿。（数据来源：Wind，截至2023.9.11）

在一个月前的8月7日，科创100指数横空出世，填补了空白，科创100ETF（588190）也为投资者提供了全新的科创板投资工具。

科创100丰富投资选择

科创100从科创50样本以外选取科创板市值中等且流动性较好的100只证券作为样本，以反映科创板中小市值证券的整体表现。科创100与科创50定位差异显著，共同构成上证科创板规模指数系列。

从行业分布上来看，截至2023年9月11日，按照申万一级行业分类，科创100指数中权重排名靠前的行业为医药生物（28.44%）、电子（19.95%）、电力设备（19.75%）、机械设备（11.07%）、计算机（10.20%）等硬科技赛道，聚焦前沿尖端科技。科创100指数行业分布均衡，广泛覆盖科创板核心板块，受单一行业影响较小，较能反映科创板整体表现。

数据来源：银华基金、Wind，截至2023.9.11

从市值分布来看，截至2023年9月11日，科创100指数成分股市值主要分布在50亿元至280亿元之间，其中市值规模低于200亿元的样本占比81%，样本市值的中位数约为亿元，介于中证500指数和中证1000指数之间，与科创50指数样本的市值中位数366亿元形成一定差异。

数据来源：银华基金、Wind、中证指数有限公司，截至2023.9.11；科创100指数基日为2019.12.31

在风险收益特征方面，科创100指数的历史年化收益率为1.82%，表现出明显的中小盘风格，与科创50指数的历史日收益率相关性仅为0.83（数据来源：Wind，2019.12.31-2023.9.11，收益率相关性计算方式详见下方注释）。可以说，科创100的出现，让投资科创板市场有了更多可能性。

数据来源：Wind，2023.9.11；科创50，科创100指数基日均为2019年12月31日、沪深300指数基日为2004年12月31日。指数历。年化回报=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%， 相关系数= Cov(x,y) /（σx*σy），其中：y为指数区间收益率序列数据；x为标的指数区间收益率序列数据；Cov为协方差运算符号，σ为标准差运算符号。

科创100的盈利能力较为出色，ROE中枢约为10%，在获取高科技成长企业α上具有一定优势（数据来源：银华基金、Wind，截止2023.6.31）。

当下科创100ETF（588190）的投资价值

科创100的投资思路方面，不妨从几个方面来具体解析：

作为科技创新的摇篮，科创100指数样本公司的研发投入是相当高的，展现出很强的创新潜力和成长性。科创100指数样本公司2022年度合计研发投入289亿元，占营业收入比例平均达到19%，样本公司近三年营业收入年均复合增长率高达38.9%，研发强度与营收增速均高于科创板市场平均水平。（数据来源：中证指数有限公司、Wind，截至2023.6.31）

而从估值上来看，当前剔除亏损企业后的科创100指数市盈率在40倍中枢水平震荡，2021年以来的估值分位数仅18%，估值修复空间较大。细分行业上，科创100指数中计算机、电子等行业的估值处于中位，而机械、电新等具备高成长空间的行业当前估值分位数尚不足5%。在国产替代进程有望加速的大背景下，科创100有望在估值重塑的上行周期里，获得更快的成长能力，值得资金长期配置。

数据来源：银华基金、Wind，截至2023.9.1

关注科创100ETF（588190）

在科创100指数发布后短短一个月里，几只科创100ETF就在紧锣密鼓地准备上市。而在其中，就包含银华基金的科创100ETF（588190）。

银华基金的量化团队是国内历史最悠久的量化投资团队之一，自2009年成立以来，自主研发了领先的量化投资IT系统，积累了数十个适应于A股市场追求稳定盈利的量化投资策略，目前团队成员近30人，海外投资经验和业内从业经历丰富。

看好科技创新长期发展前景，不妨关注科创100ETF（588190），一键布局科创板优质中小盘上市企业。