【南通三建 : 南通三建涉及重大诉讼合计 26 亿，上半年归母净利润负 18.5 亿】

江苏南通三建集团股份有限公司公告，截至 2023 年 9 月 8 日，公司及担保人南通三建控股有限公司作为被告涉及的金额较大（涉案金额超过上年末净资产的 10%）的诉讼案件共两起，标的金额合计 265,041.97 万元。

点评：截至目前，公司存续期债券规模 5 亿元，存续期债券 1 只；目前有 4 只债券正在展期，余额为 29.69 亿元。中资美元债共一只，存续余额 1.81 亿美元。

4 月 28 日披露，江苏南通三建集团股份有限公司 2022 年 EBITDA 利息保障倍数为 -2.15；2022 年、20

8 月 31 日披露，江苏南通三建集团股份有限公司 2023 年半年报资产负债率为 80.47%，较上年同期上升 7.08%，速动比率为 1.13，较上年同期下降 6.41%，总资产报酬率为 -0.50%，较上年同期下降 933.05%，EBITDA 全部债务比为 -0.02，较上年同期下降 456.52%，主要财务指标发生重要不利变化。

截止最新，联合资信对江苏南通三建集团股份有限公司的主体评级为 B+，评级展望为负面。

【荣盛发展：荣盛发展拟对 7.3 亿美元规模存量境外债展期不超过 7 年】

9 月 8 日，荣盛发展发布关于境外存续债券展期方案的公告，为维持正常经营现金流，优化债务结构，缓解债务到期压力，避免信用危机，公司拟通过境外关联实体在中国境外对存续债券进行债务管理 ( ” 本次债券展期 ” ) ，展期规模不超过 7.3 亿美元本金及相应利息 ( 包括两笔存量境外债券：2023 年 3 月 16 日到期的存续 1.99 亿美元、票息 9.5% 的债券和 2024 年 9 月 17 日到期的存续 5.31 亿美元、票息 9.5% 的债券，以下合称 ” 存量境外债券 ” ) ，期限不超过 7 年 ( 含 7 年 ) 。

点评：截至目前，公司存续期债券规模 38.52 亿元，存续期债券 4 只；有 1 只债券违约，金额为 0.78 亿元；有 5 只债券展期，余额为 47.82 亿元。中资美元债共 2 只，存续余额为 7.306 亿美元，均已违约。

根据公告，本次债券展期方案具体内容为：1. 拟展期债券：存量境外债券；2. 展期期限：不超过 7 年（含 7 年）；3. 新票息：低于原有票息；4. 原有增信：维持现有增信条款中关于资产包未来可能出售所得款项用于兑付或回购的相关承诺，并由公司提供连带责任保证担保；5. 新增增信：承诺以部分境内物业开发项目在完成交付和境内债务偿付后，提供资金或现金流账户监管措施，以及其他应收款或可回收现金用于为展期债券提供服务。具体以与债权人最终协商确定的为准。

荣盛发展 9 月 7 日晚间发布公告称，截至本公告披露日，公司实际担保总额为 452.59 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 194.43%。其中公司及其控股下属公司对合并报表外单位提供的实际担保余额 76.17 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 32.72%，公司无逾期担保事项发生。

【新城发展：标普将新城发展和新城控股评级下调至 “B+” 展望维持负面】

9 月 8 日，标普将新城发展控股有限公司和其子公司新城控股集团股份有限公司的长期发行人信用评级从 “BB-” 下调至 “B+”。同时将新城控股的未偿还高级无抵押票据的长期发行评级从 “B+” 下调至 “B”。展望负面。

点评：截至目前，公司中资美元债共 4 只，存续余额 9.54 亿美元。

2023 年前 8 个月，新城发展的合同总销售额为 544 亿元，同比下降 36.3%。鉴于新城发展在中国二三线城市的房地产销售波动较大，标普下调了对其 2024 年销售额的预测，从之前的 850 亿至 900 亿元人民币下调至 800 亿至 850 亿元人民币。尽管放宽了购房限制、降低了首付要求，但鉴于基本面疲弱，市场购房者可能会继续采取观望态度。另一方面，标普认为，对大多数中国房企而言 ( 尤其是民营房企 ) ，再融资风险正在上升，部分原因是一些大型行业参与者陷入困境。

标普认为，新城发展将利用内部资源和新的银行贷款偿还 2024 年到期的境内外债券，总额约为人民币 70 亿元。2024 年到期的债券期限分布在全年，其中最大规模的到期债券 ( 约为 4.5 亿美元 ) 将于 2024 年 12 月到期。与 2023 年约 亿元人民币的规模相比，规模更小，集中度也更低。公募债券的再融资渠道可能仍然受限，标普不认为在基本情况下会出现再融资。2024 年到期的 70 亿元人民币债券将主要由经营性现金流覆盖，包括购物中心的租金收入以及银行新贷款提取，特别是通过质押新的无抵押投资物业获得的长期经营性贷款。

【蜀道投资：蜀道投资集团有限责任公司党委书记、董事长唐勇被查】

9 月 5 号，蜀道投资集团有限责任公司公告，公司党委书记、董事长唐勇涉嫌严重违纪违法，目前正接受四川省纪委监委纪律审查和监察调查。

点评：截至目前，公司存续期债券规模 832.8 亿元，存续期债券 48 只。

9 月 5 号，公司发布了《蜀道投资集团有限责任公司关于法定代表人、董事长配合调查及无法履行职责的公告》，《公告》显示 :” 公司于 2023 年 9 月 1 日收到四川省委通知，公司党委书记、董事长唐勇同志停职检查、配合调查；因此目前无法履行职责且暂时无法预计其无法履职的持续时间 “。

《公告》还显示：” 上述事项不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响，且不影响公司董事会已通过决议的有效性。根据公司第一届党委 2023 年第 10 次（扩大）会议通报，在唐勇同志停职期间，由公司党委副书记、副董事长、总经理张胜同志临时主持公司全面工作 “。

据

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