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文 | 苏挽挽

引

Hello~大家好，我是苏挽挽。

等待已久的基金知识体系（3）终于更新啦~想要复习以前知识的同学直接拉到文章最下方，找到【往期阅读】就可以了。

本期推文主要是对上期基金分类的一些补充，附加一些零碎的知识点，告诉你一些可能从来没注意过的基金小秘密。

话不多说，请享用！

指数基金是什么？

为了让大家更好地理解后面的内容，先给大家说一下指数基金。

指数基金？基金大家都懂，那什么是【指数】呢？

话说有一天，我问哲理同学，今天菜市场菠菜的价格怎么样呀？

哲理同学不假思索，立刻回答我说：“今天的菠菜居然9元钱！太贵了！以往都是1元钱，明显涨价了。”

我又问他，那菜市场蔬菜的整体价格怎么样呀？

哲理想了想，皱着眉头看我：“那我怎么知道，我又不能把每一种蔬菜价格都算一遍”

于是我告诉了他一个方法：把销量最高的几种蔬菜挑选出来，用加权的方法算出它们的平均价格，用它来大致反映菜市场蔬菜的整体价格水平。这就叫做“蔬菜价格指数”！

同理我们可以知道，股市中的指数是指：按照某一选股规则，选出一堆股票，采用复杂的算法，算出他们的平均价格，以此来反应市场整体价格水平。

举个栗子，沪深300指数。“沪”：上海。“深”：深圳。沪深300指数选取了上海，深圳两个证券交易市场中市值排名前300的上市公司，通过加权的方法算出他们的平均价格，用这个价格的变化反应市场走势。

我们把这300家公司叫做该指数的成分股；算出的平均价格叫做该指数的指数点数。

我们经常听到的大盘点数，“大盘3000点”“大盘5000点”，其实指的是上证指数点数

。上证指数在上海证券交易所选取了1496只成分股（8.19数据），计算它们的平均价格，如果上证指数上涨，就代表着沪市大部分股票都在上涨。

我们通常以大盘点数（上证指数）判断整个A股的行情走势。（至于为什么不包含深圳证券交易市场，原因包括成分股，计算方法，使用习惯多个方面，就不展开啦）

上面说的是侧重全局的指数，但有的时候我们不仅仅想了解全局，还想了解某种概念的走势，某个行业的走势等等，侧重局部。

因此也出现了各种各样更加细分的指数，以中证白酒指数为例进行说明。

中证白酒指数选取了18只涉及白酒生产的上市公司股票作为成分股，包括我们熟知的贵州茅台，五粮液，泸州老窖等。一定程度上反应了白酒普遍走势。

说完指数，那么指数基金就很好理解了，它就是：追踪某一指数的基金。

任何一个指数都有成分股，同时，机构在编制指数时会计算出每个成分股的权重。

指数基金根据指数的成分股及其权重，构建投资组合。

就像是哲理同学给自己的便利店进货，女朋友给了他一张清单，上面列出了买什么，买多少，哲理同学对照着清单一个个买就可以了。

指数基金严格按照指数来选股，因此不需要基金经理自己分析挑选股票，所以指数基金被称为被动型基金

。

与之相对应的是主动型基金。即买什么，怎么买，什么时候买，什么时候卖，都由基金经理说了算，主动出击，追求收益。

这也可以算是基金的第五种分类方式。

怎么样，明白了吗？

ETF、LOF都是什么

在此之前，先回顾一下上期说的「开放式基金」和「封闭式基金」。

开放式基金，可以申购，也可以赎回的基金。优点在于申购赎回自由，但缺点是不能在场内交易，而且为了应对投资者的申购赎回，需要留有一定的现金仓位，资金没有得到高效利用。

封闭式基金，在封闭期内，不能申购，也不能赎回的基金。优点在于不必留有现金仓位，资金利用率高。但缺点一是只能场内交易，不能在场外申购赎回；二是由于申购赎回的通道关闭，基金份额只能在场内投资者们之间买卖，价格就会经常高低起伏。市场火爆，人人都想买，价格飙升，远高于基金净值；市场冷清，人人都想卖，却没人买，价格就会下跌，远低于基金净值。

默念几遍：开放在场外，封闭在场内。要记牢哦~

复习直通车：基金知识2 | 余额宝是什么？一篇文章带你看懂基金分类

那这两种基金都有缺点，有没有一种基金，既能场外购买，又能场内购买，价格稳定，同时资金利用效率又高呢？

虽说要求有点多，但还真有这样的基金，它就是：

ETF——交易型开放式指数基金

根据名字来看，它首先是个指数基金，其次是开放式基金，而且还是个能在场内交易的开放式基金。

同时，为了避免普通开放式基金资金利用效率低的问题，ETF在场外的申购赎回不是用钱买，而是用股票换。

什么意思呢？

我想在场外申购某个追踪沪深300的ETF基金,必须先配足沪深300指数的成分股，用这些股票去换沪深300ETF基金的份额。类似，赎回的时候，基金公司还给你的也是股票而不是现金。

但由于配足对应的股票需要非常多的资金，通常几十万，上百万起步，所以ETF基金的申购赎回，通常是机构来做，距离我们小白投资者还是比较遥远的。我们在场内买卖就可以啦。

说到这里就能明白了吧~申购赎回用的都是股票，有投资者赎回，基金公司直接把股票还给你，这样基金经理就不用留有现金应对大家的赎回了，资金利用率就提高了呀~

再说ETF是怎样减小价格波动的。

假设此时市场火爆，场内的ETF价格飙升，远高于基金净值。不要忘了，ETF是场内场外都能买的。

我们结合一下生活，同一种商品，两个地方的价格出现了巨大的差值，那么套利的机会就出现了。就会有人从价格低的地方买入，到价格高的地方卖出。

基金也是同理。一旦ETF场内的价格飙升，高于场外基金净值，就会有机构在场外向基金公司申购基金份额，转手到场内高价卖出，完成套利。这种情况是价格高于基金净值的套利，所以叫做溢价套利。反之叫做折价套利。

在套利的过程中，场内基金的溢价逐渐被抹平。每次出现溢价，就会有人套利，一套利，溢价就被抹平。因此维持了ETF基金价格的相对稳定。

聊到这里，哲理同学跑来跟我说：

“苏挽，你说了这么多，但你前面提到场外购买这种基金需要很多钱，我们小散户只能在场内买。但我又没有股票账户，开个股票账户那么麻烦，我就想在支付宝里轻轻松松买，你说怎么办吧。”

相信很多人也会像哲理同学这样想，那下面我就要给大家介绍下一种基金啦！它就是：

ETF联接！！

这个就很简单了，ETF联接，首先呢，它是一个能在场外购买的基金。这基金投资什么呢？投资它在场内相对应的ETF。让没有股票账户的人在场外也能买ETF。

懂了吗！

比如说，华夏沪深300ETF联接就是投资华夏沪深300ETF的一个基金，买了华夏沪深300ETF联接，就相当于买了华夏沪深300ETF。（仅做教学示例，不构成任何投资建议）

PS：说一下这个基金名字的构成=基金公司+追踪的指数+基金类型。华夏沪深300ETF就是：华夏基金管理有限公司发行的，追踪沪深300指数的，ETF基金。

LOF——上市型开放式基金

要注意啦，它是一种股票型基金，既包括主动型基金，也包括被动型基金，可不单单是指数基金哦~

这个说来也简单。我们知道，场外是能购买到普通的股票型基金的，但他们都是开放式基金，无法在场内交易，这时候，LOF就登场啦。

我们可以把它理解成，既能在场内购买，又能在场外购买的一种开放式基金。

LOF与ETF主要由三方面不同：

1. ETF是指数基金，LOF是股票型基金。

2. 申购ETF要用股票换，LOF像普通基金一样用现金买。

3. LOF申赎门槛不像ETF那么高，普通人也可以申赎，自然也就可以参加LOF的套利啦。

QDII基金

是一种投资中国大陆以外的有价证券的基金。比如说在港股上市的阿里巴巴，腾讯，美团，美股上市的拼多多，京东，携程……普通投资者在内地无法购买他们的股票，就可以通过QDII基金来购买啦~

结

基金的种类写到这里也差不多说完了，一看又是3000字。

几篇基金知识的文章写下来，如果全部理解掌握，相信自己，你对基金的理解已经能秒杀很多小白了。

基金基础知识部分到这里就结束啦，撒花~后面基金知识体系会进入实操部分，实操讲两种基金：指数基金实操和混合型基金实操。

中间会穿插基金小百科或理财干货，帮助大家完善知识体系。为后面的实操做准备。

学完实操就能以最科学的姿势买基金啦~这在理财机构可是上千元的课程啊哈哈哈~

免费分享给你们~

好啦，就说到这里，我们下期实操篇见~

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作者：苏挽挽，致力于搞钱的美少女。

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