【联博 x 价值投资】系列视频前两集（点击回顾第一集、第二集），联博资深市场策略师黄森玮（David 大卫哥）带大家“追本溯源”— 回到了价值投资的“源头”，通过走近格雷厄姆、巴菲特、芒格等国际投资大师，进而理解什么是真正的价值投资。今天的【联博 x 价值投资】系列视频第三集，大卫哥将带大家把目光转向A股市场。

对A股市场来说，有些投资者认为其充满了“追涨杀跌”、“短线投资”等行为，不适合价值投资。但事实上，恰恰是因为这样不完全理性的投资环境，使A股成为价值投资的乐园。

价值投资，为什么在A股能管用？

在过去20多年的A股市场，到底是价值投资管用，还是成长投资厉害？价值投资如何在A股捕捉超额收益？为什么说A股是价值投资的乐园，底层逻辑是什么？

点击下方视频，了解价值投资为什么在A股能管用

核心知识点

A股市场长期来看，价值股可以跑赢成长股。

价值投资在A股市场管用，是因为相对欧美等成熟市场，A股市场以散户投资者占主导，投资者“追涨杀跌”的情绪很容易被放大，而价值投资正好可以利用投资者的行为特征，赚取超额收益（Alpha）。

价值投资之所以长期有效，除了投资者“追涨杀跌”等情绪制造了投资机会之外，大部分上市公司的盈利能力终将“均值回归”也是另外一个原因。

便宜的股票不会永远便宜，而企业的成长终有极限，万物皆会“均值回归”，这就是为什么长期来说价值股跑赢成长股的底层逻辑。

除特别说明，本文资料均来自联博。

本文包含的信息反映了联博集团 (“联博”或“AB”)的观点以及截至本文发表日AB认为可信的信息。AB对相关数据的准确性不做任何陈述或保证，而且无法保证本文中的任何预测或观点将得以实现。过往的业绩不能保证将来的表现。本文中陈述的观点也有可能在本文发表后发生变化。本文信息仅供参考，不构成任何投资建议。AB不提供任何有关税务、法律或会计的建议。本文未考虑任何投资人的投资目的或财务状况，投资人在作出投资决策前应与相关专业人士讨论其具体情况。