大部分基民对牛市过敏，真的。

最近，景顺长城、交银施罗德、摩根资产、兴证全球、博道和信澳基金，联合中国证券报和海通证券， 推出了2022年公募基金投资者洞察报告第二期，里面的数据我是真的看哭了。

2016年、2018年市场不好的时候，基民只是略微跑赢了基金平均净值增长率（我们可以认为是公募的平均收益）；但是到了市场上涨的那几年，基民收益跑输平均收益。说明啥？牛市拿不住。

为啥会这样？我不信你们看不出来，说白了就是追涨杀跌。数据不会说谎。

为什么一直说要长期，并非是忽悠，一个反复被验证的数据是：一旦持有时间拉长到2年以上，盈利占比数据将大幅增长，持有时间拉长到3年以上，年化收益率也会大幅上涨。

道理是说了无数次的道理，但是知易行难，其实我们什么都不用做，耐心就足够筛选掉一大批人了。

还有，为什么强调均衡投资，因为我们真的没办法确认哪个风格接下来表现更强，这是典型的“弱者思维”。长期来看，均衡投资能拿到的收益率就是更好。

在基金投顾中，我们通常把投顾的价值拆分成三部分，阿尔法，贝塔和伽玛。贝塔是市场的平均收益，阿尔法是基金经理提供的超额，伽玛是投资者行为矫正形成的收益。

往往我们认为，贝塔收益是最重要的收益来源，但大部分人追逐黑马基金经理，是在追求所谓的阿尔法收益，还有影响投资者收益的伽玛收益。减少错误的行为，做大概率正确的事情，争取拿到更多收益。

以上，可以作为投资参考。