衡量企业盈利能力的指标有很多，其中毛利率、净利率和净资产收益率是最常用的指标，而净资产收益率又是上述三个指标中最重要的那个指标。

什么是净资产收益率？

净资产还有另外两个名字——股东权益或所有者权益。所以，净资产收益率也叫股东权益报酬率或所有者权益报酬率。

计算公式：净资产收益率=净利润÷股东权益×100%

根据会计恒等式“资产=负债＋所有者权益”，负债反映的是债权人投入的资金，所有者权益反映的是股东投入的资金，那么净资产收益率就可以理解成企业使用股东投入的资金赚到了多少净利润来理解：股东每投入1元钱，企业能给股东带来多少净利润。

净资产收益率反映的正是企业给股东赚取利润、创造价值的能力。

1、净资产收益率是判断企业经营好坏的主要依据，也是衡量企业经营业绩最重要的指标；判断一家公司经营好坏的主要依据，取决于净资产收益率，而非每股收益的增长。

2、净资产收益率是长期投资回报率的主要参考依据。那些净资产收益率长期低于10%甚至是负数的企业，它们能给股东带来的长期投资回报率也很难超过10%，相反，那些净资产收益率连续10年大于15%的公司，不管它们估值是否合理、是不是好的投资标的，至少有一点是肯定的——它们都有研究价值。

3、净资产收益率是价值投资者不可忽视的指标。

不同的企业，赚钱的模式是不一样的。

有的企业靠“薄利多销”赚钱。

有的企业靠生产高附加值的产品赚钱。

有的企业能赚到钱，主要是靠“借钱生钱”。

净资产收益率它可以反映企业的三种赚钱模式：

净资产收益率 = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数

其中：

销售净利率 = 净利润÷销售收入×100%，反映了企业能不能赚钱；

总资产周转率 = 营业收入÷总资产×100%，反映了企业一年能赚几次钱；

权益乘数 = 总资产÷股东权益，它反映了企业用别人的钱来赚钱的能力，也可以理解成企业用股东投入的资金撬动了多少资产。

净资产收益率是一个综合性很强的指标，因为它综合考虑了企业的盈利能力（销售净利率）、营运能力（总资产周转率）和撬动杠杆的能力（权益乘数）。

如何通过拆解净资产收益率分析一家公司

净资产收益率是分析企业的切入点。以净资产收益率为起点，然后将净资产收益率拆解成销售净利率、总资产周转率和权益乘数这三个因素的乘积，并就上述三个因素或者其中的某个因素深挖下去，最终我们就能找到企业的净资产收益率下降/上升的原因。

（一）第一层拆解

影响净资产收益率的因素有销售净利率、总资产周转率和权益乘数。

（二）第二层拆解

影响净利率的因素

包括毛利率、营业成本率、销售费用率、管理费用率、研发费用率等。

影响总资产周转率的因素

由于“总资产=流动资产＋非流动资产”，因此影响总资产周转率的因素可以从影响流动资产及非流动资产周转率的因素这两个方面来考虑。

影响权益乘数的因素

由于“权益乘数=总资产÷股东权益=（负债＋股东权益）÷股东权益”，因此影响权益乘数的因素可以从“负债”和“股东权益”两个方面来考虑。

我们每个人都有一个“净资产收益率”

净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。

其实这也是一个人生方程式，它反映的是我们每个人赚钱的能力。

销售净利率指的是我们正在做的事情能不能赚钱。

时间是最公平的，每个人每天都有24小时，但是在相同的时间里，有的人能日进斗金，有的人却入不敷出。

总资产周转率指的是我们一年能赚几次钱。有的人赚钱的效率很高，隔段时间就会有款项入账；有的人赚钱的速度很慢，没个一年半载做不完一件事情。

权益乘数指的是我们能不能借钱生钱、用别人的钱来赚钱。

总结：

首先，我们要提高自己的“净利率”，增加自己正在做的事情的净回报；

另外，我们要提高自己赚钱的效率，让自己高效运转起来；

最后，我们还要学会借钱生钱，在风险可控的情况下，用别人的钱让自己赚钱，不过这件事情的前提是有人愿意借钱给我们。

希望我们每个人在净资产收益率指标的启发下，提高自己人生的净资产收益率！

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