摘要

总览：城投债各等级利差整体上行

08月04日，城投债整体利差为.53bp，与07月28日比，上行3.98bp。分评级来看，AAA、AA+、AA城投债整体利差分别为87.59bp、123.65bp、295bp，与07月28日比，AAA、AA+、AA城投债整体利差分别上行5.57bp、上行2.77bp、上行8.92bp。

分省份：

08月04日，全国城投债信用利差为.53bp，各省份城投债信用利差大致可以分为五个梯队：

第一梯队（400bp以上）：云南（466.48bp）、天津（453.4bp）；

第二梯队（300-400bp）：辽宁（350.66bp）、吉林（317.38bp）、黑龙江（308.74bp）；

第三梯队（200-300bp）：贵州（276.73bp）、广西（249.87bp）；

第四梯队（100-200bp）：湖南（176.04bp）、江西（162.26bp）、陕西（161.3bp）甘肃（160.26bp）、山东（159.44bp）、山西（155.63bp）、四川（145.38bp）、湖北（144.54bp）、重庆（.27bp）、新疆（129.1bp）、西藏（113.89bp）、河南（113.63bp）；

第五梯队（100bp以下）：江苏（98.78bp）、河北（95.32bp）、福建（81.38bp）、浙江（80.22bp）、宁夏（77.48bp）、广东（57.87bp）、上海（55.17bp）、北京（54.82bp）。

利差变动情况：

分省份来看，利差上行幅度最大的省份为广西（17.89bp）、山东（13.08bp）、云南（7.97bp）、广东（7.89bp）、浙江（7.30bp），利差下行幅度最大的省份为重庆（-7.46bp）、安徽（-3.89bp）、山西（-3,87bp）、河南（-2.22bp）、湖南（-1.70bp）。

1. 城投利差变化：各等级利差整体下行

2.分省份信用利差情况

2.1. 各省份城投利差变动情况

分省份来看，利差上行幅度最大的省份为广西（ 17.89bp ）、山东（ 13.08bp ）、云南（ 7.97bp ）、广东（ 7.89bp ）、浙江（ 7.30bp ），利差下行幅度最大的省份为重庆（ -7.46bp ）、安徽（ -3.89bp ）、山西（ -3,87bp ）、河南（ -2.22bp ）、湖南（ -1.70bp ）。

2.2. 地级市城投利差变动情况

08月04日，与07月28日相比，城投债信用利差上行幅度最大的地级市为广西钦州市、安徽铜陵市、云南昆明市、山东泰安市、江西景德镇市、贵州黔东南州、山东烟台市、辽宁沈阳市、重庆綦江区、福建龙岩市，城投债信用利差下行幅度最大的地级市为贵州毕节市、江苏宿迁市、江苏淮安市、安徽安庆市、安徽淮北市、山西运城市、山西朔州市、山东济宁市、江西赣州市、安徽淮南市。

风险提示

样本券代表性不足；本报告为市场情况监控，不构成投资建议；

本文源自券商研报精选