引言：在医药行业中，中药的重要性在这几年随着政策的拐点，变得越来越清晰，而该板块最核心的投资逻辑，就在于“顶层设计的改变”。

行业的拐点比较突出的时间在21年和22年，当时二十多家中药的上市公司都在做股权激励，市场能够明显感觉到行业的景气度。另外在行业β的基础上，很多公司也迎来了业绩拐点。

回顾中药板块的历史行情，只在上一轮牛市时跟风过一波大行情，随后便一直处于下跌震荡的阶段，主要的原因在于中药对比于西药而言，药物的商业性较差，在过去很长时间都受到了各种限制。

再从机构持仓上来看，中药板块其实长期都是处于较低配置的状态，所以当顶层设计有所改变时，行业的投资机会也逐渐浮出水面。

随着政策的持续支撑，中药行业的基本面也在发生边际转变，投资机会也会愈加明确，未来对于中药板块的大行情是值得期待的。

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中药板块分类

中药板块的投资逻辑、选股依据与行业的分类相关，投资者可以根据不同的逻辑对板块做一个细分，以此来寻找不同的投资标的。而这些分类都要基于在增量的基础上，中药OTC胜在基本面稳定，中药创新药胜在有新增的营收。

1、中药OTC（非处方药）的基本逻辑

①涨价逻辑：OTC具有涨价权，药店产品价格可以在范围内自主定价；

②份额提升：头部品牌、老字号的市场份额在逐步提升；

③业绩稳定性强，有保障：头部品牌业绩稳定性非常强。

2、中药创新药的投资逻辑

①研发能力：这是创新药企的底层支柱，更是业绩的重要来源；

②营销能力：中药产品之间的差异性不是特别明显，所以营销能力对于放量是非常重要的；

③政府事务能力：主要看能否进基药。

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中药板块未来路径

在政策的持续推动和顶层设计改变之下，中药板块的慢牛运行格局变得更加清晰，慢牛的底层原因在于：

1、国家政策扶持力度强劲，无论从政策面、社会面，由上而下的都在对中药的认知，进行重新的定位、认知、思考与认同中。

2、人口老龄化对中医药的爆发性需求是板块长期走慢牛的夯实基础。

3、新冠、甲流等新型病毒之后，人们对健康、养生、防患病毒的意识越加强烈，这也是中药快速发展的催化剂。

4、中医药的传承是中华民族文化的瑰宝，是中华文化的智慧与结晶，更是对人类社会的医学贡献。因此，扶持中医药发展是国家的战略目标，也是文化自信的切实需要。

5、从A股市场出发，在板块中有很多家企业的业绩都非常亮眼，并且价值低估，有非常大的成长空间，性价比极高。

综上所述，无论是从宏观、微观还是未来前景，在多重因素的共振下，是板块走慢牛行情的重要支撑。

最后，大家可以看一下中证中药指数的走势情况，在19年八月份见底之后，板块指数呈现的是重心不断抬高的慢牛走势，并且走势并未出现见顶信号。

中药板块目前的估值依然处于十年来的估值中枢，无论从安全边际还是性价比来看，都是价值投资的重要方向，更有望在未来迎来估值修复预期。

但注意，板块的慢牛行情，并不意味着每只个股都会一飞冲天。因此，在选择价值标的时要格外注意。

毕竟现在的市场相较于前些年已经有了一个深刻的改变。未来对公司的质地要求、业绩要求、基本面都会更加严格，只有业绩优秀或者潜力十足的龙头才是值得重点关注的。

建议对选股把控力不足的投资者，可以直接选择中药ETF进行投资，根据时间、仓位定投都可以，一样会取得不错的收益，这样也更加省时省力。

但是，在这也要给投资者一个特别提醒，中药板块虽然是长牛、慢牛行情，但是买入节奏同样重要，切勿追高，是提高胜率的最佳策略。