财联社 8 月 14 日讯（编辑 黄君芝）继去年大跌之后，今年科技巨头的表现却截然相反，在人工智能（AI）热潮的推动下普遍出现了大幅反弹。但要论及今年的最大赢家，应当非英伟达（Nvidia）莫属。

在人工智能芯片和软件领域，英伟达十多年来一直处于领先地位，而如今整个硅谷都在觊觎它。受此推动，英伟达的股价今年上涨超 %，超过了标准普尔 500 指数的所有其他成份股公司。该指数成份股中，涨幅第二大的是 Facebook 的母公司 Meta，该股今年迄今上涨了 141%。

英伟达目前的市值超过 1 万亿美元，成为了美国市值第五大公司，仅次于科技巨头亚马逊、苹果、微软和谷歌母公司 Alphabet。

预期能否成为现实？

可以这么说，目前大多数 AI 模型都依赖于英伟达的图形处理单元（GPU）来运行。它们被广泛认为是训练人工智能模型的最佳芯片。英伟达的财务预测表明，外界需求是无止境的。

” 长话短说，他们拥有最好的 GPU，而且现在就拥有（这种芯片）。” 美国投行 Piper Sandler 分析师 Harsh Kumar 说，” 我们建议买入该股。”

尽管英伟达拥有如此强劲的增长势头和看似永不满足的需求，但现有股价已计入了一系列关于未来增长的假设，包括未来几个季度销售额将翻一番，本财年净利润将增长近三倍。

一些投资者称该股的定价是完美的。基于过去 12 个月的公司业绩，英伟达目前的市盈率为 220 倍，即使与以高估值著称的科技公司相比，这一市盈率也高得惊人。

FactSet 的数据显示，亚马逊的市盈率为 110 倍，特斯拉为 70 倍。

如果英伟达能够达到分析师的预期，那么与科技行业的大多数公司相比，目前的价格看起来仍然很高，但看起来更为合理。FactSet 的数据显示，未来 12 个月，英伟达的市盈率为 42 倍，而亚马逊为 51 倍，特斯拉为 58 倍。

根据 Refinitiv 的数据，英伟达本月晚些时候将公布财报，分析师预计其季度收入将达到 110.8 亿美元，较上年同期增长 65%。这一数字略高于英伟达约 110 亿美元的官方预期。

投资者押注，在本季度和下个季度之后，英伟达不仅能够在相当长一段时间内驾驭人工智能浪潮，而且还将在来自谷歌和 AMD 日益激烈的竞争中脱颖而出，还能避免出现任何重大的供应问题。

不过，值得注意的是，任何一只股票都有涨得过高过快的风险。上周，英伟达股价下跌 9%，而纳斯达克指数下跌 1.9%。而事实上，市场上也并没有出现什么坏消息，这是英伟达股价自去年 9 月以来的最大单周跌幅。

以风险投资来夯实发展基础

WisdomTree 分析师 Christopher Gannatti 在一篇文章中写道：作为投资者，我们不得不开始怀疑，英伟达现有和潜在的利好因素所带来的兴奋，是否已经反映在这一股价表现中。投资者的高期望是企业最难克服的障碍之一。

不过，随着英伟达估值的增长，该公司已采取一些措施确保其领先地位，例如投资一些有发展潜质的初创公司。英伟达成为了风险投资领域的重量级初创企业投资者，明确将重点放在支持使用人工智能模型的公司上。

Pitchbook 的数据显示，到目前为止，英伟达在 2023 年至少投资了 12 家初创公司，其中包括一些最知名的人工智能公司。例如，制作人工智能视频编辑器的 Runway，由 DeepMind 前创始人创立的 Inflection AI，以及销售英伟达 GPU 访问权的云提供商 CoreWeave。

这些投资可能会给英伟达带来一批不断增长的客户，这些客户不仅可以推动英伟达的销售，还可以为其 GPU 提供更多样化的客户群体。

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