本文数据来自国家外汇管理局

国际投资包括：

1、直接投资（股权、关联企业债务）；

2、证券投资（股权、债券）；

3、金融衍生品工具；

4、其他投资（其他股权、贷款、存款和货币、保险和养老金、贸易信贷、其他）；

5、储备资产（货币黄金、特别提款权、在国际货基金组织中的头寸、外汇储备、其他储备资产）

2011-2023年中国与境外之间的相互投资持续增长，长期保持净投资为正

中国对境外的上述投资记为资产，境外对中国的上升投资记为负债，资产减负债的差额记为中国的国际投资净头寸。净头寸为正则说明中国对境外的投资额高于境外对中国的投资额，反之则说明境外对中国的投资额高于中国对境外的投资额。

2023年3月末，中国对境外投资的资产总额为9.4457万亿美元，境外对中国投资的总资产额为6.8804万亿美元，中国的国际投资净头寸为2.5653万亿美元。

相比于2011年3月末中国的国际投资，无论是资产还是负债还是净头寸都出现了大幅度的增长。2023年3月末，中国对境外投资资产额是2011年3月末的2.16倍，境外对中国的投资是2011年3月末的2.45倍，净头寸是2011年3月末的1.65倍。

中国长期保持国际净投资为正的状态，有利于维持人民币汇率的长期稳定。因为中国对境外的资产高于负债，一旦人民币出现大幅贬值，有足够的境外资产用于兑付市场对外币资产的需求，从而维持人民币汇率稳定。

2023年3月末中国对境外的国际投资构成

中国的国际投资中，储备资产最高，达到35.8%；直接投资占30%；证券投资占11.7%、金融衍生品工具占0.2%、其他投资占22.4%。

2023年3月末，中国储备资产3.379万亿美元，外汇储备占94.2%，达到39亿美元；黄金储备7亿美元，占3.9%；特别提款权525亿美元，占1.6%；在IMF中的储备头寸109亿美元，占0.3%。

2023年3月末，中国对外直接投资2.8348万亿美元，其中股权直接投资24528亿美元，占86.5%；关联企业债务占13.5%，3820亿美元；

2023年末，中国对外证券投资11016亿美元，股本证券投资6255亿美元，占56.8%，债券投资4761亿美元,占43.2%。

2023年末，其他投资类别中：货币和存款4918亿美元，占23.3%；贷款8824亿美元，占41.7%；贸易信贷6098亿美元，占28.8%。

2023年末，境外对中国的国际投资构成

2023年3月末，境外对中国的国际投资总额68804亿美元，其中境外对中国的直接投资35373亿美元，是中国对境外直接投资28348亿美元的1.248倍，也就是说境外对中国的直接投资高于中国对境外的直接投资。

境外对中国的证券投资额77亿美元，是中国对境外证券投资额11016亿美元的1.68倍。也就是说，境外对中国的证券投资远高于中国对境外的证券投资额。

境外对中国证券投资额中的股本投资额12049亿美元，是中国对境外股本投资额的6255亿美元的1.926倍，也就是说，境外对中国股票的投资远高于中国对境外的股票投资额。

境外对中国债券投资额6238亿美元，是中国对境外债券投资4761亿美元的1.31倍。

通过比较2023年3月末，境外对中国的投资与中国对境外的投资，可以发现，如果不考虑中国持有的庞大储备资产，境外对中国的投资普遍高于中国对境外的投资，如境外对中国的直接投资高于中国对境外的直接投资；境外对中国的股票投资高于中国对境外的股票投资；境外对中国的债券投资高于中国对境外的债券投资；境外持有的中国货币和存款高于中国持有的境外货币和存款。

不过中国对境外的贷款高于境外对中国的贷款，中国对境外的贸易信贷也高于境外对中国的贸易信贷。

2022年二季度以来，境外对中国的债券投资持续快速回落，可能与中国房地产企业美元债表现不佳有关。

年6月末，境外对中国贷款3467亿美元；到2023年3月末，境外对中国贷款回落到3008亿美元。三年时间停滞增长。2021年三季度开始，中国对境外的贷款也持续回落。

中国对境外的贸易信贷长期显著高于境外对中国的贸易信贷，原因可能是因为中国的贸易长期处于贸易顺差，出口额长期显著高于进口额。