沃太能源回复问询!拟募资约10亿元！

8月8日，上交所上市委公告披露，沃太能源股份有限公司（沃太能源）回复第一轮问询。

沃太能源股份有限公司是一家拥有国家高新技术企业认证的国际型高科技企业，核心团队由电力技术研发、储能设备制造、IT数据服务及新能源项目开发等领域复合型技术人才组成。公司致力于为家庭、工商业企业、电网、电力公司提供先进的分布式能源、储能产品及智慧能源管理方案，帮助用户管理自己的新能源发电、储电和用电，从而达到降低用电能耗、减少用电成本以及提升用电安全等目的。公司在全球范围内设立15+公司，遍布中国、德国、澳大利亚、意大利、英国、新加坡、美国等国家，并在全球90+国家和地区安装超过100000套储能系统。公司秉承十年服务一亿人的愿景，助力国家早日实现“双碳”目标。

沃太能源计划募资10亿元。其中，4.3亿元用于年产70,000套新能源储能系统项目，2亿元用于年产4,000套工商业储能系统智能制造产业园项目，1.4亿元用于研发中心建设项目，2.3亿元用于补充流动资金项目。

关于业务模式。公司表示，报告期内，公司主要的户用、工商业储能系统为标准化产品，部分工商业储能系统可根据客户需求定制 EMS 功能和配件组合。户用储能系统和工商业储能系统的主要模块包括电池模组、逆变器模块、BMS 和 EMS，其中部分工商业储能系统中配有汇流柜，主要用于多簇电池的汇流。

公司外购的电芯、逆变器模块以及公司自主研发和生产的 BMS、EMS 均属于储能系统的核心零部件，仅凭电芯和逆变器模块无法实现能源管理、控制调度、虚拟电站、分布式调频等储能系统的基本功能，上述功能需要依靠BMS、EMS 的管理和控制逻辑，并经过完整的系统集成调试后最终实现。总的来说，公司在产品技术、关键零部件生产能力、销售渠道等方面均具有一定优势，公司具有较强的核心竞争力。

关于发行人科创属性。公司表示，公司 BMS 的底层代码由公司软件团队自主开发，可实现电池电压电流采样、绝缘检测、数据通信、数据存储、均衡控制等功能；应用层代码也为公司自主开发，可实现电池系统的状态监控、电池安全保护、故障诊断、远程升级等功能

公司 EMS 的底层代码由公司软件团队自主开发，可实现储能逆变器、电池模组、光伏逆变器、电表等设备的数据采集；应用层代码也为公司自主开发，可满足不同应用场景的多功能需求。在户用储能系统中，EMS 主要提供自发自用、时间段充放电、VPP、调频调峰、DRED 等管理策略；在工商业储能系统中，EMS主要提供削峰填谷、峰谷套利、需量管理、无功管理等管理策略。公司自研控制功率输出环节的 PI 算法，具备调节速度快、有效减少静态误差的优点，并引入自适应 PI 系数控制技术，能够兼容不同功率段的高精度控制需求。

公司技术来源主要为自主研发，合作研发主要作为公司自主研发的有效补充。报告期内，公司不存在将重要研发环节外包的情形，公司不存在研发依赖合作方的情况，公司具备独立研发的能力。

关于贸易商和客户。公司表示，公司与贸易商客户的合作均签署框架协议或产品订单，不存在经销商管理相关约定，不存在销售区域划分、制定年度销售目标、销售价格指导等与经销模式有关的合作条款或约定；亦不存在代销商委托销售相关约定，不存在代销产品抽取佣金等与代销模式有关的合作条款或约定。此外，上述销售行为均为买断式销售，不存在指定终端销售价格、干预客户的采购计划或影响客户的销售策略等情形。综上，公司的贸易商客户为完全独立的市场主体，公司无法对其经营进行干预或管理，公司认定贸易商客户为直销模式而非经销或代销模式具有合理性。

第一轮问询目录

15日上会！上海合晶二战何去何从？

8月8日，上交所官网动态更新，上海合晶硅材料股份有限公司（上海合晶）将于15日上会！

上海合晶是中国少数具备从晶体成长、衬底成型到外延生长全流程生产能力的半导体硅外延片一体化制造商，主要产品为半导体硅外延片。公司致力于研发并应用行业领先工艺，为国内外客户提供高平整度、高均匀性、低缺陷度的高端半导体硅外延片。公司的外延片产品主要用于制备功率器件和模拟芯片等，被广泛应用于汽车、通信、电力、工业、消费电子、高端装备等领域。

半导体硅片是半导体产业链的基础，也是中国半导体产业与国际先进水平差距较大的环节之一，我国大硅片技术水平及自主供应能力较弱，依赖进口程度较高，是半导体产业链中的短板，因此半导体硅片国产化符合国家重大需求，具有重大战略意义。近年来受国际贸易摩擦等因素的影响，国内半导体产业对于供应链自主可控的需求较为强烈。公司积极响应国家战略需求，紧跟国际前沿技术，突破了外延片的关键核心技术，有利于提升我国半导体关键材料生产技术的自主研发水平。

上海合晶客户遍布中国、北美、欧洲、亚洲其他国家或地区，拥有良好的市场知名度和影响力。上海合晶已经为全球前十大晶圆代工厂中的7家公司、全球前十大功率器件IDM厂中的6家公司供货，主要客户包括华虹宏力、中芯集成、华润微、台积电、力积电、威世半导体、达尔、德州仪器、意法半导体、安森美等行业领先企业，并多次荣获华虹宏力、台积电、达尔等客户颁发的最佳或杰出供应商荣誉，是我国少数受到国际客户广泛认可的外延片制造商。

上海合晶本次拟在上交所科创板募集资金,356.26万元，用于“低阻单晶成长及优质外延研发项目”、“优质外延片研发及产业化项目”、“补充流动资金及偿还借款”。

二战科创板

扩建项目”、“年产240万片200毫米硅单晶抛光片生产项目”、“150mm碳化硅衬底片研发及产业化项目”、“补充流动资金”。

机构是中金公司。

二度冲关科创板IPO，上海合晶拟募资额增加56,356.26万元，保荐机构（主承销商）变更为中信证券，保荐代表人是谢雯、张俊晖。

第一轮问询目录

第二轮问询目录

关于实际控制人。公司表示，从董事会实际运作角度，根据焦平海出具的说明，历届董事会成员中，除焦平海与焦生海为兄弟关系外，焦平海与合晶科技其他董事之间不存在亲属关系，也未达成一致行动协议或其他特殊利益安排，焦平海所占席位未达到召开董事会的董事最低出席要求，也不足控制董事会的表决结果。自 2015 年 6 月起，焦生海已不再任职合晶科技董事。因此，焦平海不能实质控制合晶科技董事会。

结合合晶科技设立至今焦平海在经营管理中发挥的具体作用、合晶科技历任董事提名情况、合晶科技历次股东会及董事会的表决情况、当地法律法规相关规定，焦平海无法通过控制董事会进而控制合晶科技。

根据焦平海出具的说明，焦平海控制的 GSI 与 STIC 其他股东不存在一致行动关系，其单独不能作出全体股东书面决议；截至本问询回复出具之日，GSI 持有 STIC 1.67%股权，其单独无法召集股东大会，亦不能满足 STIC 召开股东大会的股东最低出席人数要求，无法实际控制 STIC 股东大会以举手表决方式表决议案的表决结果；GSI 持有 STIC 的股数较少，无法实际控制 STIC 股东大会以投票方式表决议案的表决结果。因此，焦平海不存在通过控制 STIC 股东会或董事会进而实际控制 STIC 的情况。按照实质重于形式的原则，焦平海不是发行人的实际控制人，不存在通过认定无实际控制人规避发行条件或监管的情形。

关于公司业务及市场竞争力。公司表示，发行人顺应功率器件领域发展趋势，与全球知名功率器件IDM厂商及晶圆代工厂共同在现有8英寸基础上向12英寸拓展，在功率器件领域12英寸市场起步阶段率先占领市场先机。通过与全球知名IDM厂商客户A以及国内领先晶圆代工厂商华虹宏力的紧密合作，发行人在功率器件12英寸外延片市场树立良好声誉的同时，也为12英寸外延片产品业绩增长奠定了坚实基础。

发行人掌握晶体成长、衬底成型、外延生长等外延片全流程生产技术，具有相关研发技术、专利并掌握核心工艺和使用知识。凭借在各个制程环节的丰富生产经验及在生产全流程的精细化质量控制能力，发行人的外延片在电阻率片内均匀性、外延层厚度片内均匀性、表面颗粒等关键技术指标均处于国际先进水平。发行人还掌握了高难度的定制化外延工艺，工艺水平已达到国际一线半导体芯片制造商的要求，受到了客户的广泛认可。经过多年的技术创新与积累，截至 2022 年 12 月 31 日，发行人拥有专利共计 144 项。发行人先后参与制定多个国家及地方标准，被评为国家级专精特新“小巨人”企业、“上海市科技小巨人企业”、上海市及郑州市认定的“专精特新”中小企业、中国电子材料行业协会常务理事单位，产品曾荣获中国国际工业博览会颁发的“优秀产品奖”。

关于关联交易与业务独立性。公司表示，发行人业务发展以产品和技术为主要驱动因素，具备较强的技术和质量优势，主要客户明确且较为集中，无需大量销售人员进行营销推广。发行人已建立独立的销售部门和市场推广团队，拥有独立的采购体系和采购控制程序，截至本问询回复出具之日，发行人销售人员、供销渠道与合晶科技不存在混同，业务开展对合晶科技不存在重大依赖，不存在对发行人独立性构成重大不利影响的情形。

关于其他问题，公司也一一进行了回复。

隐形独角兽冲刺科创板！赌城合肥再迎IPO！

8月12日，上交所官网动态更新，合肥芯谷微电子股份有限公司（芯谷微）回复第一轮问询。

合肥芯谷微电子股份有限公司成立于2014年11月，位于国家级合肥高新技术产业开发区集成电路产业集群内。

公司在微波、毫米波集成电路芯片的研发和生产上坚持自主创新，基于国内外先进稳定的GaAs(砷化镓）和GaN(氮化镓）工艺线，芯谷微电子具备超宽带的低噪声放大器、超宽带功率放大器、高线性功率放大器、高功率GaN管芯、高功率内匹配管放大器（IMFETs)、多功能芯片、开关、衰减器、移相器、倍频器、混频器、VCO等微波、毫米波集成芯片电路的设计、开发及批量生产能力，并基于自有芯片，设计、开发及批量生产微波组件产品。

公司始终坚持“人才是第一资源”的理念，实施人才强企战略，围绕公司发展战略规划对人才的需求，先后引入各类人才。

创新是引领发展的第一动力。公司先后获得“国家高新技术企业”、“国家鼓励的重点集成电路设计企业”、“安徽省高层次人才团A类”、“2021年中国隐形独角兽500强”、“安徽省专精特新中小企业”、“合肥市企业技术中心”、“合肥高新区瞪羚企业”等称号。

乘东风之势，绘芯谷蓝图。当前，公司正处于快速发展期，占地面积3.6万平方、建筑面积6万平方的现代化园区正在建设中。

芯谷微计划募资8.5亿元，其中，5.05亿元用于微波芯片封测及模组产业化项目，2.45亿元用于研发中心建设项目，1亿元用于补充流动资金。

虽说芯谷微收入规模逐步扩大，但难比肩同行可比公司。事实上，收入规模的扩大也并未真正形成现金流入，截至2022年末，应收账款占比已超八成。芯谷微的利润含金量也不高，2022年有四成以上利润由税收优惠及政府补助贡献。

此次IPO芯谷微将募资8.5亿元，超过总资产，其中1亿元用于“补流”。对于手握近4.5亿现金的芯谷微而言，“补流”是否有必要？

税收优惠、政府补助占四成利润

芯谷微专注于半导体微波毫米波芯片、微波模块和T/R组件的研发设计、生产和销售，主要向市场提供基于GaAs、GaN化合物半导体工艺的系列产品，并围绕相关产品提供技术开发服务。公司产品和技术主要应用于电子对抗、精确制导、雷达探测、军用通信等国防军工领域,并通过不断的研发创新,逐步向仪器仪表、医疗设备、卫星互联网、5G毫米波通信等民用领域拓展。

年至2022年（以下简称“报告期内”），芯谷微分别录得营收约0.65亿元、1亿元和1.49亿元，年复合增长率为52%，收入规模实现高速增长。

招股书中，芯谷微选取了臻镭科技、钺昌科技和国博电子作为可比公司。2022年上述三家公司营收规模分别为2.43亿元、2.78亿元、34.61亿元，实现归母净利润1.08亿元、1.33亿元、5.21亿元。芯谷微表示，与已上市同行业公司相比，公司经营规模相对较小，抵御经营风险的能力相对偏弱。

受产品种类、公司发展路径及军工资质等影响，报告期内，芯谷微前五名客户销售收入占比分别为37.05%、35.11%和42.67%。芯谷微表示，与可比公司相比，公司客户较为分散且军工集团客户收入占比较低，客户管理和开拓的难度较高。

芯谷微坦言，未来若同行业公司利用其品牌、资金等优势，持续加大公司所处市场的投入，可能挤压公司现有市场份额；或公司因经营能力有限无法承接客户日益增长的订单需求，从而错失部分业务机会，致使公司面临未来业绩无法长期保持高速增长的风险。

更多精彩内容：

科创板观察 |专精特新小巨人！国内领先干法理电隔膜供应商！合合信息过会!拟募资约14.9亿元！（07.31-08.06）

科创板观察 |长步道冲刺科创板上市!拟募资约5亿元！打造中国乘用车心脏！凯博易控获问询！（07.24-07.30）

科创板观察 |集成电路领域硕果累累！芯邦科技获问询！光伏“卖铲人”能飞多远？拉普拉斯获问询！（07.17-07.23）

科创板观察 |车规级MCU国产化参与者！芯旺微获问询！拟募资8.7亿！半导体材料IPO获问询！（07.10-07.16）

科创板观察 |三年亏6亿！单一产品的长风药业能否上市？国产半导体设备龙头供应商！先锋精科获问询！（07.03-07.09）