，经调整净利润达32亿元，同比增长13%，环比增长了121%。财报一经发布，小米盈利能力的攀升便受到了分析师们的肯定。2023年，小米所处的市场环境并没有明显改善，宏观经济环境波动、地缘政治等多重不利因素的影响依然存在。行业面临大考，2月9日小米投资者日上，小米创始人、董事长雷军首次提出，小米将开启“规模与利润并重”的新经营策略，把盈利能力放在企业运营的重要位置。Q1期间上扬的盈利表明，新策略已经渗透到了小米的经营中。对此，雷军在社交平台也指出，“规模与利润并重”的新经营策略见到了成效。透过这份财报，可以看到，小米盈利能力的提升，源自于小米多元化业务支柱的稳健运营，持续降本增效的作用，以及毛利

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盈利能力攀升，小米Q1利润已达去年近四成

面对内外承压的不利环境，小米保持着其韧性和定力。2023年一季度期间，小米营收虽然出现一些波动，但是经调整净利润却达到了32亿元。2022年全年，小米经调整净利润为85亿元，也就是说，小米一季度期间就已经赚到了去年接近四成的利润。

这背后，离不开小米策略调整，坚持“规模与利润并重”，将规模和利润放在同等重要的地位上。对于这一新策略，Canalys分析师Toby Zhu对搜狐科技表示，小米选择这一新策略，更符合当下的市场环境，也更有利于企润率。厂商们更加注重风险控制，并对过去快速增长时的一些遗留问题进行调整，更加看重对于长期能力的积累，是在为未来某个节点的反弹蓄力。从以规模起家，到如今选择“规模与利润并重”的策略，小米是要走得更稳健更长远。而在这一策略下，小米能够交出超出预期的成绩单，最直接的原因便是毛利率攀升，达19.5%，创下历史新高。拆解小米分业务一季度表现情况，也可以看出这背后是各业务支柱稳健运营，并且保持了毛利率同环比的利率为15.7%，同比提升0.1%，环比提升1.4%，小米智能大家电收入同比增长60%，已经连续5个季度同比增长；互联网服务收入为70亿元，营收占比为11.8%，毛利率达到72.3%，同比提升1.5%，环比提升0.8%，其中境外效果广告和品牌广告收入创单季历史新高。此外，小米的智能生态还在扩大。截至2023年3月，小米AIoT平台已连接IoT设备数增至6.2亿，同比增长29%，米家App月活跃用户7810万，同比增长18.8％。小米的渗透率还在提升，到3月底，全球及中国大陆MIUI月活用户数分别同比增长12.4%和7.8%，达到5.95亿和1.46亿，再创历史新高。在财报会上，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰提到，毛利率的提升以及多元化业务稳健运营，使得小米在行业低迷期风险得以分散，保持着较强的抗风险能力。

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产品力提升，小米加速开启高端化收获期

值得注意的是，作为占据近六成营收比例的业务支柱，手发布了高端旗舰小米13系列，并于今年一季度拉动了小米高端市场的表现。在雷军看来，小米13系列是小米高端化战略三年探索期的答卷之作。据介绍，时隔三年，小米13系列迎来处理器、内存、闪存三大件的全面升级，几年来积累的体现。国产厂商们在冲刺高端上从产品、技术到品牌、渠道都在积累，慢慢能看到一些积累在进入收获期。李刚告诉搜狐科技，一季度，小米13系列销量处于快速增长的爬坡期，对于整体利润率的提升，绝对有促 Ultra贡献超55%的销量。卢伟冰表示，现在小米在旗舰机型方面的表现非常稳健，说明小米已经掌握了高端产品和高端品牌的方法论。未来小米中高端产品的比例将会越来越高，在规模或数量上拉开差距之后，规模效应就会显现出来。

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锚定确定性，小米稳中求变

高端化之外，降本增效的效果显现，也是一季度小米盈利能力攀升的重要原因。根据财报，一季度小米整体费用为94亿元，同比下降了6.4%。小米的销售与推广开支同比下降21.9%至41亿元，行政开支同比下降8.8%至11亿元。小米集团副总裁兼CFO林世伟指出，小米通过几个管理委员会的帮助，运营更精细化、对费控管理得更严谨、大规模提升了运营效率。渠道方面，小米在财报中透露，2023年，公司将新零售的运营战略定为“商店整合年”，将更加聚焦于提升线下门店运营效率。卢伟冰指出，今年将加大对头部合作伙伴的支持力度，加速其规模化运营并高效进行资源整合。同时，小米坚持着稳健策略。财报指出，小米Q1整体库存金额为426亿元，同比下降超24%，为近9个季度以来最低水平。目前，供应链还处于成本下行的趋势，对小米未来的成本下降还有利好。李刚指出，在库存上，厂商们的压力主要来自于也并非一味求稳、收缩开支，而是要在求稳的基础上，把降本增效与长期投入并行，在充满不确定性的大环境中找到行业发展的确定性，逆势抢滩。可以看到，小米对于技术研发的投入并没有停下。财报显示，2023年一季度小米研发支出同比增长17.7%至41亿元，并预计全年总研发投入将超200亿元，截至2023年3月底，研发人员占比已提升至超50%，约1.65万人。#小米#卢伟冰指出，小米依然会坚定不移地投入芯片。从2014年起就尝试芯片自研，过去的几年里，小米推出了多款自研芯片，包括图片处理器芯片小米澎湃C1、C2芯片，充电芯片小米澎湃P1芯片，还有管理芯片澎湃G1等等。小米清楚芯片投入的难度、长期性、复杂性，已经做好了十年、二十年长期奋斗的准备。除了坚持投入芯片业务之外，小米对于造车新业务和AI新技术的投入也没有放松。Q1期间，小米造车等创新业务投入了11亿元。4月，小米还正式组建了AI实验室大模型团队，目前AI领域相关人员超1200人，小米将不断挖掘AI相关的用户场景，发挥自身技术优势，并以开放的态度与合作伙伴开拓更多机会。短期坚持降本增效走稳健策略，长期找准技术方向加大投入，小米已经把握住了立足市场持续发展的核心脉动，必将穿越周期实现更宏大的愿景。免责声明：本文部分内容援引搜狐科技、小米财报等。市场有风险，投资需谨慎，本文所提供内容仅供参考，不对任何人构成任何投资建议、实际建议。若投资者据此操作，风险自担。