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好运由此开启

高股息与低市盈率模式　　博弈大盘股，还是小盘股？这是经常会有投资者问到的，其实对机构大资金来说，往往是靠股息模式来解决的。小盘股表现出的周期性繁荣，小盘股的超常业绩往往是低基数因素或突发因素，并不是常态，剔除繁荣周期后，大多时候只能与大盘股勉强抗衡。大盘价值型股票，往往是市盈率低、股息率高的股票，拥有较高的回报和较低的风险，所以这也是大资金考虑的因素。

　　在《巴菲特思维启示与普通人实现盈利路径解析》中介绍了约翰·聂夫的博弈思维。实际上，还有一个因素：“任何公司都有可能在某些阶段表现不佳，进而导致投资者信心受损，股价萎靡，这恰恰为约翰·聂夫大肆买进提供了绝好的机会。只要公司业务根基未发生动摇，能够抵御短期困境，他就会果断出手。他自己称买遍了几乎全美所有行业所有等级的股票，因为任何一只股票都有可能在某个时间段落入到低市盈率状态。”

　　在低市盈率策略是最古老且保持最好记录的，数据显示，买入低市盈率的股票，持有2~8年，其年化回报都高于市场和高市盈率组合。而且从整体归因看，买入低市盈率股票，不仅有更高的分红收益（股息收入），而且有更高的增值收益

；投资者的热情经常导致热门股被高估，冷门股被打入冷宫。但业绩的持续增长，终会重新估值，回到更合理的价位。

股息为何重要？因为它就是现金流，就是股权回报，可以不用关心股价涨跌；因此，有一种说法，“股息收入，决定了你是打工者，还是独立的投资人。当股息收入大于工作工资收入，普通人就跨过了临界点。从此，就有了做自由投资人的初步资本。”——实际上，这就是普通人辛苦工作赚薪水，结果越来越辛苦，而富人则是构建资产，资产持续产生现金流，反而越来越简单的原因。

　　股息再投入的威力，在1926年标准普尔500指数成立时投资1美元，在所有股息再投资的情况下，到2007年能够增长到3310美元，复合增长10.4%；但如果股息没有再投资，则只有120万美元（少了3200万美元），复合增长6.1%。无论是1929年的灾难性崩盘，还是2008年的金融危机，都不能否认股票作为长期投资工具的优势。而单纯持有现金，只能被通胀湮没。

股票长期投资可以让投资者避免高通胀带来的损失，且实际风险远小于债券，不过考虑到中国股市的因素，其实指数投资还是最适合普通人的（《手把手教会弱周期、长周期的盈利工具（股息模式）》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404914242938863942）。一方面，没有退市因素，这是非常重要的，也能规避很多个股的功课，而做大视野的因素；另一方面，指数权重会有定期更新，说白了，能跟随时代因素，而不需要股民去选股，永远处于时代发展的最前端。接下来，也针对这样的因素做一个详解。

以上各行业涨价信息，仅供参考，只分析到行业，从行业到个股，个股到操作，还有很多功课研究要做。因此，并不构成投资建议，郑重提示：股市有风险，投资需谨慎。

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