短期看银行指数的上涨，大多都是看量与价的碰撞，要提防因为止盈带来的回调。长期看银行指数的上涨，大多都是看业绩的增长是否符合预期，要提防突然出现的利空。在银行板块长期伴随着一枚”地雷“，这枚”地雷“基本上人人都知道，但是没有人知道它未来会不会爆炸，什么时候会爆炸，爆炸威力有多大。很有意思的是，这枚”地雷“一旦引爆，或者说化解，几乎对所有人都是好事儿，唯独对银行不好。

就好比当年医药板块的集采一样，医药集采是一件利国利民的好事儿，但是对于医药板块的众多企业来说，却造成业绩的大面积下滑，股价也直接斩到了脚踝。许多医药板块的基金在集采刚推出的时候业绩惨不忍睹，基金经理也被网友骂得狗血喷头。

虽然说龙头药企可能会通过集采降价获得更大的市场，集采也会倒逼药企转型升级，让药品的创新力、竞争力更强，但股价修复仍需要一定的时间。比如云南白药、药明康德、华兰生物等从业绩到股价都遭到了重创，两年了还没有走出阴霾。

银行板块的这枚”地雷“就是可能违约的城投债。

关于全国城投债务数据，国信证券给出的结论是全国有３７万亿左右的表内贷款是投向城投的，有３万亿元左右的非标债务是投向城投的，合计大约４０万亿左右。不出意外，这４０万亿应该不包含我国一直在压降的隐性债务。

很明显，城投一旦违约，影响的绝不是一家银行，而是整个银行业。许多银行股投资者都将其当作可能影响银行板块上涨的头号大敌，许多不喜欢银行股的投资者也将其列为了不投资银行股的首要原因之一。

事实上，我们从时不时被曝光的新闻也能感受到城投债务的风险。比如永煤债券违约事件，《昆明城投专家会议纪要》事件，多地公交公司停运事件等等。这类具有国资背景的公司，或具有融资属性，或背靠地方财政资金，它们难以为继，体现出的不仅是一家或几家城投公司的困境，而是城投上下游延链以及城投背后财政资金的困境，甚至也能感受到银行在其面前的无奈。

作为一名银行从业者，我能感受到比新闻中更大的寒意，事实上除了新闻爆出的违约事件以外，还有很多濒临违约的城投债，只不过通过各种手段暂时掩盖住了。

如果你只根据新闻来投资，那完蛋了，银行股，包括各行各业都不值得投资。我们除了看新闻以外，还要懂得甄别新闻，综合所有新闻，得出自己的判断。

前一段时间，高盛看空我们的银行股，主要原因就是因为城投债，你看各大国内券商基本都在反驳。咱们的分析能力会比高盛差吗？不见得。相反，它们所掌握的数据很有可能比高盛要详细得多。

不仅如此，再往前，我们看到了国有大行向地方融资平台提供超长期贷款，且前四年利息可以延后支付的消息。这是什么信号？”谁家的孩子谁抱走！“这是国家说的！可是打断骨头，连着筋，国家不会直接给你资金，让你度过难关，但它会在力所能及的范围内尽可能帮助你，这就是国家的真实态度。

再者说了，以现在的融资环境来看，几乎所有银行仍旧会将国企的贷款当作优质资产。以信用方式贷款的国企比以抵押方式贷款的民企更招银行信贷经理的喜欢，这是不得不承认的现实情况。

城投违约和民企违约，谁更可怕？银行以外的人都会认为是城投违约更可怕，因为金额很高，很有可能一出风险，就会拖垮一家银行。民企贷款则相对分散，金额相对较低，出现风险也多有抵押物或担保方，好像风险也处于可控范围之内。

可事实情况是，大部分银行从业者认为民企违约更可怕。为何？

正是因为城投违约可能拖垮整家银行，所以，庙堂之上的人是不会轻易让他违约的，或者即便违约，也会通过各种技术手段让他再次融到钱，解决眼下的违约问题。城投要违约，为它想办法的人或组织很多，因为影响太大了。

再看看民企，虽然说有部分良心企业家，诸如罗永浩会想尽办法还债，但是有相当一部分人就是打算赖账的。他们当年抵押的土地、房产或是在建工程，要么无法变现，要么变现难度大，再或者就是时间周期长。他们当时找来的担保方要么自己也难以为继，要么先于借款企业违约。没有人，也没有哪些机构会真正设身处地为他们想办法。到最后，只能成为一笔坏账。

总结：

城投债可怕吗？非常可怕，牵一发动全身。银行极有可能受到颠覆性的影响。可正因为如此可怕，我们反倒不用太过害怕。前边分析了原因，这里再总结一下：

１、国内券商已经分析了，城投债影响可控；

２、国家已通过各种手段解决城投危机，化解风险可期；

３、地方财政以及银行甚至各相关组织都在为有可能违约的城投出谋划策或者提供实际性帮助。

关于城投债对于银行股的影响，我是相对比较乐观的！你怎么看？

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