一、什么是市盈率？

市盈率，业内又称为PE，即价格/利润。其计算公式为：市盈率（PE）=每股股价÷每股收益=市值÷净利润。

单看公式，可能有点抽象，为了能够让大家更好地理解，我举个例子：假设你开了一家奶茶店，生意还行，每年大概能有10万元的净利润入口袋。这时有个大老板看上你的店，愿意出100万元买下你的店，若每年的盈利能力不变，还是10万元，那么10年后可以回本。

这就是所谓的10倍市盈率，意思即是投资这家奶茶店，需要10年才可以把购买的本金给赚回来。

市场上的市盈率有三种计算方法：静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率（TTM）。市盈率公式为PE=P/E，三种计算方法的差别其实就是用的分子E的不同，导致了最终的结果差异。

二、什么是静态市盈率？

静态市盈率公式：静态市盈率=总市值/最新年报披露的净利润。

静态市盈率的计算公式使用的利润只得是最近公布的年报的净利润。

假设，A公司2021年年报发布日期为2022年4月29日。

假如今天是2022年4月29日，那么2021年的年报已经发布了，那这个时候计算静态市盈率用的净利润E就是2021年年报披露的全年的净利润。

❤静态市盈率忽略了短时间的变化，使用的是最近一期年度报告的财务数据进行计算，所以该指标会滞后于企业即时的状况。

三、什么是动态市盈率？

动态市盈率公式：动态市盈率=总市值/(季度累计盈利/季度数*4）=股价/（季度累积每股收益/季度数*4）

动态市盈率的计算公式使用的利润是预估的当年全年的净利润。其中预估的全年净利润，使用的是最近一期财务数据计算。

比如当前公布的第一季度净利润1亿，则会预估全年的净利润为1亿*4=4亿。假如当前公布的第二季度净利润2亿，则预估全年的净利润为2亿/2*4=4亿。假如当前公布的第三季度净利润为8亿万，则预估全年净利润为8亿/3*4=10.6亿。

❤动态市盈率是用未来预估的还没有实现的利润来计算市盈率，领先于企业的当前状况，所以动态市盈率的不确定性比较高。

四、滚动市盈率（TTM）

滚动市盈率公式：市盈率(TTM)=总市值/最近4个季度净利润之和

滚动市盈率计算公式里使用的利润，是最近连续4个季度的净利润之和。

❤滚动市盈率中的每股收益它采用的是过去连续4个季度的财务数据，虽然它的起始点会发生变化，且这四个季度有可能还会属于两个不同的自然年度，但仍然弥补了上市公司季节性的客观差异所造成的影响，更是弥补了静态市盈率时效性问题。

以上三种市盈率适用的企业类型会有所不同，一般而言，对于处于业绩高速增长的公司，静态市盈率的滞后性效果会更加明显，而滚动市盈率或动态市盈率会更加准确。而对于一些发展速度较为平稳的公司，则三种市盈率皆可参考，差异不会有很大。

其实使用PE的策略就是：先人一步做预测。长期持有赚上市公司利润增长的钱，只要估值合理就可以考虑长期持有；短期持有，赚估值提升的钱，随着估值高估，分批卖出，适合波段。