8月13日东方财富披露的2022年半年度业绩报告显示，在该报告期内，上市公司实现营业收入63.08亿元，同比增长9.13%；归母净利润为44.44亿元，同比增长19.23%，每股收益为0.34元。

值得一提的是，它的营收增速出现了自2017年后首次回落到个位数区间。好在的是，归母净利润的增速并没有下滑，而且环比一季度来说，还存在上升的趋势。2022年第一季度的业绩增速为13.63%，第二季度的业绩增速为25.12%。

炒股炒的是预期，在今年第一季度的业绩增速较之前出现了放缓的迹象，因此东方财富的股价在此期间出现了较大程度的回调，下跌幅度为31.79%。不过，对于个股的股价出现了下跌，一些散户投资者却当成了宝，因为心仪的个股终于变“便宜”了好多，从而进场捡筹码。然后，第二季度的业绩增速回升，股价出现了上涨，但是股民却在离场，东方财富的股东总人数由一季度末的65.07万户减少至59.81万户。

在某投资论坛上，有股民写道：“从股东总人数上看，东方财富在第一季度大幅下挫之际，不少股民趁着它下跌变便宜而抄底，但在第二季度其股价上涨之际，又离场了。看来，散户是反指！真的拿不住股”

确实如此，散户大多只在下跌时进场，然后股价继续下跌时被动躺平。等到后续股价出现上涨时，即账户出现了解套或者稍许浮亏后就会迫不及待地离场。这个现象，一直让我们始终处于赚小钱而亏大钱的状态！

而在散户投资者的另一面，有机构投资者在第二季度增仓了。由于东方财富在第二季度实施了每10股转增2股，所以从前十大股东累计持有股数占总股本的比例上来进行判断。

在第一季度末，前十大股东累计持有股数为39.30亿股，累计占总股本的比例为35.69%。在第二季度末，前十大股东累计持有股数为48.44亿股，累计占总股本的比例为36.65%。或许可以这样说，正是有机构投资者在托底，才让东方财富的股价走势拐头向上。

东方财富作为头部券商股之一，在全面注册制的预期下，它更享有马太效应。并且，随着券商股在近期又出现了集体异动，股民对于包含东方财富在内的券商股，再一次对它们寄予厚望。

因为券商股总体的估值位置还是处于历史的低位水平上。东方财富当前的滚动市盈率为34.47倍，百分位在3.2%，这意味着它比过去96.8%的时间都便宜。

不过，可能有不少股民感到疑惑，因为东方财富的股价从区间上看，它还是处于相对高位的区域，怎么它的估值就变便宜了很多？

那是因为估值是一个动态的值，东方财富过去高速增长的业绩已经消化掉高估的水分。所以，尽管个股的股价看上去是相对高位，但其实估值却是低位。

业绩是王道！这也很好地解释了为什么会有些个股的股价在下跌，但是其估值水位却在不断上升。看似价值投资，但最终却掉进了价值投机的陷阱中！

风险提示：文中的看法仅供交流，不构成你的投资建议。投资有风险，入市需谨慎！