中信建投首席经济学家周金涛在2016年3月16日的演讲，主题为“人生就是一场康波”的演讲，阐述了康波经济周期理论及对宏观经济走势的研判。他指出“我有一句名言叫“人生发财靠康波”，这句话的意思就是说我们每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。”但同时他指出“对于未来想提醒大家的一点，2018年到2019年是康波周期的万劫不复之年，60年当中的最差阶段，所以一定要控制18、19年的风险。”

笔者认为，所谓康波，即是价格的周期波动。价格的周期波动产生价差，价差带来做多和做空获利的财富机遇。在做空机制不完善的A股市场，寻找一个周期低点再进行做多，在价格上顺势而为，便是我们当前最重要的工作。

笔者并不认为19年还会再创新低。因上证指数本身编制上的不完善，我们主要以沪深300为研究对象。自2018年1月26日沪深300创4403.34点阶段高点至2019年1月4日2935.83点，跌幅最大为33.33%，刚好跌去1/3，非常完美的跌幅。2018年，A股表现在主要国家资本市场中是最差的，连希腊都不如。记得上一轮牛市开始的2014年，市场上也在说A股连希腊都不如，然后迎来了波澜壮阔的牛市。随着2018年底国家发布多项金融政策改革，加上几次的定向降准和一次全面降准等诸多利好，政策底已经确立。2019年第二个交易日触底以来，市场引来了2935.83—3306.47的12.62%的短期较大幅度的反弹，连续五周的上涨，再加上春节前后的两个交易日，波澜壮阔的大阳线让沪深300稳稳的站上了120日线，修复了投资者信心。

虽然看多2019，但笔者并不认为会迎来鸡犬升天的全面牛市，全面放水已成过去。游资、场外配资和内幕交易在大数据监管下，已难有作为。财务造假、商誉暴雷、质押爆仓等等这些，在以往看起来没那么严重的消息，却在2018年让投资者血本无归，这几年的市场，已经把投资者教育了个遍。

那么，我们如何选择投资标的呢，我们要从身边的A股公司进行筛选。他们经常出现在我们的生活之中（金融、食品、医药、房地产、科技公司，我们是他的消费者），他们是行业的翘楚（净利润行业前三），他们与中国经济共成长（净利润年复合增长率是GDP增长率的两倍以上），这些是公开的基本面。同时，这些公司必须是市场在价格上已经认可的，他们的价格总是围绕价值波动（价格一般在5年线以上）。

科技公司比较难选择，普通投资者很难识别真正的科技公司，同时，A股现有公司当中，科技公司并不优质。科技公司的龙头一般在香港或者美国上市，那么我们可以选择中概互联来获得企业的成长收益。当然，之后的科创板会有一些机会，到时候再来讨论。

2019年是大蓝筹估值修复的大年，第一目标是2018年沪深300的五年线3523.26点。