摘要

总览：各等级利差均上行

分省份：

06月09日，全国城投债信用利差为171.94bp，各省份城投债信用利差大致可以分为五个梯队：

第一梯队（400bp以上）：贵州（808.02bp）、云南（475.94bp）、天津（461.97bp）；

第二梯队（300-400bp）：辽宁（359.62bp）、吉林（321.46bp）、黑龙江（315.62bp）、广西（310.22bp）；

第三梯队（200-300bp）：甘肃（241.99bp）、湖南（229.9bp）、山东（218.45bp）；

第四梯队（100-200bp）：四川（.54bp）、江西（165.51bp）、陕西（163.85bp）、新疆（148.95bp）、山西（160.97bp）、重庆（144.46bp）、湖北（.12bp）、河南（118.46bp）、安徽（117.23bp）、西藏（116.69bp）、江苏（107.7bp）；

第五梯队（100bp以下）：河北（96.3bp）、浙江（82.08bp）、宁夏（81.3bp）、福建（79.75bp）、广东（58.98bp）、上海（55.64bp）、北京（53.2bp）。

利差变动情况：

分省份来看，利差上行幅度最大的省份为、甘肃（20.61bp）、重庆（7.87bp）、云南（7.73bp）、贵州（6.87bp），利差下行幅度最大的省份为四川（-0.07bp）。

1. 城投利差变化：

整体利差上行

06 月 09 日，城投债整体利差为 171.94bp ，与 06 月 02 日比，上行 3.32bp 。分评级来看， AAA 、 AA+ 、 AA 城投债整体利差分别为 93.34bp 、 141.91bp 、 393.21bp ，与 06 月 02 日比， AAA 、 AA+ 、 AA 城投债整体利差分别上行 2.27bp 、上行 5.69bp 、上行 3.3bp 。

2.分省份信用利差情况

2.1. 各省份城投利差变动情况

2.2. 地级市城投利差变动情况

06月09日，与06月02日相比，城投债信用利差上行幅度最大的地级市为甘肃兰州市、湖北黄石市、重庆长寿区、云南昆明市、湖北黄冈市、贵州遵义市、山东潍坊市、河南商丘市、江西宜春市、河南平顶山市，城投债信用利差下行幅度最大的地级市为安徽蚌埠市、湖南益阳市、广西桂林市、湖南怀化市、湖南郴州市、重庆万盛经开区、江西萍乡市、重庆大足区、山西运城市、四川巴中市。

风险提示

信用风险事件频发，宏观经济失速下滑，本报告仅为市场监控，不构成投资建议。

证券研究报告：《城投债：各等级利差均上行——城投债利差动态跟踪（2023-06-09）》

报告发布机构：天风证券股份有限公司

本报告分析师：孙彬彬

本文源自券商研报精选