负债比率是什么？公式如何计算？公司负债比率越低越好吗？

负债这两个字听起来很负面，所以大部分人都认为高负债的公司代表高风险，那么负债比率(资产负债率)越低真的越好吗？

其实选股不能这样判断，这篇文章野豬会分析给你看，除了介绍负债比率的定义、公式计算，并且用实际数据分析负债比率高低的影响。

负债比率是什么？负债比率代表什么意义？

负债比率定义：指一家公司的总资产里，有多少比例是负债(借来的钱)，白话来说就是公司欠钱的状况。

负债比率(英文：Debt Ratio)又称为资产负债率(英文：Debt Asset Ratio)是一个财务、流动性比率，它比较了公司的总负债和总资产，是最简单和最常见的流动性比率之一。

负债比率是衡量公司偿债能力、财务稳定的指标，它能看出一间公司必须出售多少资产才能偿还其所有的负债，负债比率高的公司被称为高杠杆率的公司。

分析师、投资者、债权人会使用负债比率来确定公司的整体风险，比率较高的公司杠杆率高，因此投资和提供贷款的风险更大，如果这个比率持续上升，可能表示未来某个时候会出现违约。

负债比率代表什么意义？

负债比率越低，代表公司对债务的依赖越低，公司的风险就越小；若负债比率较高，代表公司有较多的债务，偿债风险较高。

这个比率与公司的长期偿债能力一般呈正相关，因此在财务比率分析中被认为是公司的长期偿债能力比率，它可以解释一间公司资产中由债务融资的比例，若是比率大于1，表示公司的负债多于资产；比率低于1，意味着公司的大部分资产由股权资助。

· 负债比率 = 1：代表公司拥有与其资产相同数量的负债，表示公司的杠杆率很高。

· 负债比率 >1：代表公司拥有的负债多于资产。表示公司具有极高的杠杆率、高风险的投资或贷款。

· 负债比率 <1：代表公司拥有的资产多于负债，并且可以在需要时透过出售其资产来履行其义务。资产负债率越低，公司的风险就越小。

但是在比较时要注意，这个比率在不同的行业中差异很大，比如资本密集型公司的债务比率，往往比其他公司高得多。

负债比率 公式如何计算？

负债比率 计算公式：

负债比率=总负债 (知期负债+长期负债)÷ 总资产

负债比率又称为资产负债率，是总资产与总负债的百分比，衡量公司杠杆程度的财务比率，总负债包含了短期负债+长期负债。

短期负债是指偿还期限在一年内的债务、长期负债是指偿还期限超过一年的债务，

若不了解可阅读：短期负债(short-term liability) 与 长期负债(long-term liability) 的差别

举例来说：

如果一间公司的总资产为1亿美元、总债务3000万美元，其债务比率为0.3或30%。

但是在比较这个数字时，要以相同行业来比较，因为有些公司本来就是高杠杆的行业，例如：金融保险业、建筑业，评估时还要与其他财务指标一起看。

负债比率越高越好吗？实测数据给你看

理论上，负债比率 “高” 可以提高资产运用的效率，就跟一般人借钱一样，可以让自己资金运用灵活、杠杆更大的资产，但是一但遇到股灾，高负债比例的公司，可能会比较快躺平。

一般的理财书上，会避开高负债比例的公司，比方说，避开负债比率50%以上的企业，但是有个问题，有些产业，本身就是以高度杠杆的方式在运作，

例如：

1. 金融保险业

2. 建筑业

3. 半导体业及部分电子业

既然是这样，排除高负债比例的股票这动作，是排除掉危险的公司？或者只是排除掉部分的产业？

负债比率高低实测数据

1.

2. 测试股灾时期下( 2008年 )，负债比率对未来报酬的影响。

测试年报公布后，未来一年的报酬率，把负债比率每 10%分成一组，观察是否有越低越好的趋势。

负债比例档数胜率(%)下跌50%以上下跌20%以上上涨50%以上上涨100%以上低于10%15543.9%3.2%27.1%9.0%3.9%10%-20%54146.2%2.4%24.8%10.5%3.5%20%-30%83349.1%1.8%23.5%11.4%2.6%30%-40%100745.7%3.6%26.5%10.7%3.8%40%-50%107145.2%2.7%26.4%10.9%3.3%50%-60%84044.3%3.3%24.6%9.2%2.1%60%-70%50346.5%2.4%25.6%10.1%5.0%70%以上44753.2%4.9%22.8%14.5%6.0%

(2012年财报于2013年中 公布，以此类推)

负债比率 70%以上的股票，风险略大一点点，但差距并不明显

将负债比率，每 10%分开看，是为了判断是否有负债比率越高，股票就越危险的趋势。

但是和其他负债比率低于 50%的股票相比，高负债比率的表现并没有明显比较差，也看不出任何比较特别的趋势。

结论2. 股灾时期 (2008年)，负债比率70%以上有明显比较差

负债比例档数胜率(%)下跌50%以上下跌20%以上上涨50%以上上涨100%以上低于10%468.7%13.0%69.6%8.7%6.5%10%-20%6.4%6.4%73.9%1.1%0.5%20%-30%2337.7%15.0%72.1%1.3%0.4%30%-40%2466.5%12.6%72.4%0.4%0.4%40%-50%2256.2%11.6%79.1%0.0%0.0%50%-60%2.8%19.0%75.2%0.7%0.7%60%-70%7812.8%20.5%67.9%3.8%0.0%70%以上6610.6%30.3%83.3%3.0%1.5%

负债比率 70%以上的股票，才开始有较明显的差距，腰斩机率 30%以上

尤其负债比率 70%以上的股票 (其实仅 66档)，虽然样本数不多，但明显的有 30%以上都腰斩，同期负债比率50%以下的股票，腰斩机率则是10%。

由于2008/5/1往后算一年，到末期时大盘已经从股灾开始反弹，所以下跌 50%的比例看起来较少。

负债比率 60%以下的股票，看不出有明显的区别

负债比率50~70%之间，腰斩机率略高于其他，大约是20%，和其他负债比率低于50%的腰斩机率，20% 和 15%、13%之间，其实没有明显很大差距。

数据发现：负债比率，并没有明显越小越好的趋势

从表中可以看到，负债比率低于10%，报酬率其实有偏高的趋势，但这类股票属于极少数。

其他大多数状况，并没有因为负债比率越低，就显得越安全！

顶多透过选股，将腰斩机率 20%降到 10多%，效果十分有限。

推测原因，是因为公司本身的经营风险，以及产业的本身特性，都会同时影响到负债比率。

所以只用负债比率，很难看出对报酬率的影响有明显的差距。

快速总结：负债比率越低越好吗？

1. 负债比率，正常时期没有什么明显的好处。

2. 负债比率 70%以上，在股灾时期腰斩机率高达 30%，跌幅比一般股票大，其他时候则没有明显的趋势。

总结来说，你的确可以用排除 负债比率 50%以上的股票，作为选股依据，但能实际降低的风险，其实少之又少。

所以负债比率，是个较粗略的指标，用来降低风险效果很有限，仅做为参考使用。

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